Corporate governance and firm value of Kazakhstani companies in the conditions of economic instability

• Autorzy: Zhussupova Z. , Onyusheva I. , El-Hodiri M.

Identyfikatory

DOI

10.17512/pjms.2018.17.2.20

Warianty tytułu

PL

Ład korporacyjny i wartość firmowa spółek kazachskich w warunkach braku stabilności gospodarczej

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The main goal of this paper is to evaluate the effects of corporate governance system on Kazakhstani companies’ economic and financial performances following the ongoing economic sanctions against the Russian Federation. With the empirical study of the Corporate Governance disclosures of large Kazakhstani listed firms, we tested the hypothesized causal relationship between management ownership and other corporate governance variables and corporate financial performance indicators, such as ROA, ROE, ROS, and others. Based on correlation and regression analysis, we found that there is no reason to presume the strong relations between the analyzed variables. Moreover, we come to a conclusion that the sanctions only have an indirect influence at the Kazakhstani companies. Our findings indicate that the firms’ financial conditions might be mostly affected by other factors, such as the low oil and gas prices in world market.

PL

Głównym celem tego artykułu jest ocena wpływu systemu ładu korporacyjnego na gospodarcze i finansowe wyniki kazachskich firm w następstwie trwających sankcji gospodarczych wobec Federacji Rosyjskiej. Dzięki empirycznemu badaniu ujawnień dotyczących ładu korporacyjnego dużych kazachskich spółek giełdowych przetestowano hipotetyczny związek przyczynowy między własnością zarządu a innymi zmiennymi ładu korporacyjnego oraz wskaźnikami wyników finansowych przedsiębiorstw, takimi jak ROA, ROE, ROS i inne. Na podstawie analizy korelacji i regresji ustalono, że nie ma powodu zakładać silnych relacji między analizowanymi zmiennymi. Ponadto wywnioskowano, że sankcje mają jedynie pośredni wpływ na firmy kazachskie. Nasze wyniki wskazują, że na sytuację finansową firm największy wpływ mogą mieć inne czynniki, takie jak niskie ceny ropy i gazu na rynku światowym.

Słowa kluczowe

EN

corporate governance; company; ROA; ROE; ROS; economic and financial performance; Kazakhstan

PL

ład korporacyjny; firma; ROA; ROE; ROS; wyniki gospodarcze i finansowe; Kazachstan

• Wydawca: Czestochowa University of Technology
• Czasopismo: Polish Journal of Management Studies
• Rocznik: 2018
• Tom: Vol. 17, No. 2
• Strony: 235--245
• Opis fizyczny: Bibliogr. 17 poz., rys., tab.

Twórcy

autor

Zhussupova Z.

• University of International Business, Almaty, Kazakhstan

autor

Onyusheva I.

• Stamford International University, Graduate School, Bangkok, Thailand

autor

El-Hodiri M.

• University of Kansas, Lawrence (KS), USA

Bibliografia

• 1. Ali A., Chen T., Radhakrishnan S., 2007, Corporate Disclosures by Family Firms, “Journal of Accounting and Economics”, 44.
• 2. Alijani S., Karyotis C. (eds.), 2016, Society at the Crossroads: The Path to a Sustainable Economy, “Finance and Economy for Society: Integrating Sustainability”, 11.
• 3. Anderson R., Reeb D., 2003, Founding Family Ownership and Firm Performance: Evidence from the S&P 500, “Journal of Finance”, 58.
• 4. Boyd B.K., Adams R., Gove S., 2017, Research methodology of governance studies: Challenges and opportunities, Corporate Governance: An International Review, 25(6).
• 5. Brown L., Caylor M., 2005, Corporate Governance and Firm Performance, “Journal of Accounting and Public Policy”, 25.
• 6. Bushman R., Chen Q., Engel E., Smith A., 2004, Financial Accounting Information, Organizational Complexity and Corporate Governance Systems, “Journal of Accounting and Economics”, 37.
• 7. Drobetz W., 2012, Corporate Governance - Legal Fiction or Economic Reality, “Journal of Financial Markets and Portfolio Management”, 16(4).
• 8. Fan J., Wong T., 2002, Corporate Ownership Structure and the Informativeness of Accounting Earnings in East Asia, “Journal of Accounting and Economics”, 33.
• 9. Gul F., Leung S., 2004, Board Leadership, Outside Directors’ Expertise and Voluntary Corporate Disclosure, “Journal of Accounting and Public Policy”, 23.
• 10. Joh S., 2003, Corporate Governance and Firm profitability: Evidence from Korea before the Economic Crisis, “Journal of Financial Economics”, 68.
• 11. Kim K., Nofsinger J., Mohr D., 2010, Corporate Governance, 3rd edition, Pearson.
• 12. Leung S., Horwitz B., 2004, Director Ownership, Voluntary Segment Disclosure: Hong Kong Evidence, “Journal of International Finance, Management, and Accounting”, 15.
• 13. Morck R., Wolfenzon D., Yeung B., 2005, Corporate Governance Economic Entrenchment and Growth, “Journal of Economic Literature”, 43.
• 14. Ushakov D., Akhmetova S.G., Nevskaya L.V., 2017, Economic growth and environmental performance: Correlation issues and future priorities, “International Journal of Ecological Economics and Statistics”, 38(4).
• 15. Williamson J., 2004, The Years of Emerging Market Crisis: A Review of Feldstein, “Journal of Economic Literature”, 42.
• 16. Zhussupova Z., Onyusheva I., Baizyldayeva U., 2016, Corporate governance and firm value of Kazakhstani companies in the conditions of sanctions against the Russian Federation, Conference proceedings of the 4th International Conference on Management, Leadership and Governance, ICMLG 2016, Saint Petersburg, Russia.
• 17. Annual Board of Directors Survey, 2007, Korn and Ferry Institute [electronic source], Available at: http://www.kornferry.com/Publication/9955; Access on: November 18, 2017.

Uwagi

Opracowanie rekordu w ramach umowy 509/P-DUN/2018 ze środków MNiSW przeznaczonych na działalność upowszechniającą naukę (2018).