The role of net working capital in the financing of the operating activities of mining companies

• Autorzy: Sierpińska Maria , Kowalik Małgorzata

Identyfikatory

DOI

10.29227/IM-2021-01-16

Warianty tytułu

PL

Rola kapitału obrotowego netto w finansowaniu działalności operacyjnej spółek górniczych

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The paper examines how companies’ net working capital is used to finance their operating activities. Net working capital is a source of long-term financing (equity and long-term external capital) and is more expensive than financing through short-term sources, hence its rational use has a significant impact on the efficiency of companies’ operations. The computed level of net working capital is used to calculate ratios enabling companies to control this capital. e ratios indicate the relationship of net working capital to current assets, to the sum of accounts receivable and short-term investments, to cash and cash equivalents, and sales revenues. Based on these calculations of the relationships, an assessment was made of net working capital engagement in the financing of operating activities in mining companies. These companies maintain a high degree of current asset financing through long-term capital. In mining companies with diverse mining activities, the level of current assets financing through long-term capital is higher than in coal mining companies. This is due to the maintenance of a higher level of inventories of extracted raw materials, the distance of outlets from the place of extraction and the method of transport used. Based on the ratio of net working capital to cash and cash equivalents, it was found that some companies were overly liquid. Cash balances significantly exceed the value of this capital over a period of three to four years. A surplus of cash over net working capital in the short term cannot be treated as excess liquidity, as it is the due to flexible management of this capital.

PL

W artykule podjęto problem wykorzystania kapitału obrotowego netto do finansowania operacyjnej działalności przedsiębiorstw. Kapitał obrotowy netto to długoterminowe źródła finansowania (kapitał własny i obce kapitały długoterminowe) droższe od źródeł krótkoterminowych, stąd racjonalne ich wykorzystanie ma istotny wpływ na efektywność funkcjonowania przedsiębiorstwa. Ustalony poziom kapitału obrotowego netto jest podstawą konstrukcji wskaźników umożliwiających sterowanie tym kapitałem. Wskaźniki te to relacje kapitału obrotowego netto do aktywów obrotowych, do sumy należności i inwestycji krótkoterminowych, do środków pieniężnych i ich ekwiwalentów oraz przychodów ze sprzedaży. W oparciu o tak obliczone relacje dokonano oceny zaangażowania kapitału obrotowego netto do finansowania operacyjnej działalności spółek górniczych. Społki te utrzymują wysoki stopień finansowania aktywów obrotowych kapitałami długoterminowymi. W spółkach górniczych o zdywersyfikowanej działalności wydobywczej poziom finansowania aktywów obrotowych kapitałem długoterminowym jest wyższy niż w spółkach wydobywających węgiel. Jest to wynikiem utrzymywania wyższego poziomu zapasów wydobywanych surowców, odległości rynków zbytu od miejsca wydobycia oraz rodzaju wykorzystywanego transportu. Na podstawie relacji kapitału obrotowego netto do środków pieniężnych i ich ekwiwalentów ustalono, że w niektórych spółkach występuje nadpłynność finansowa. Środki pieniężne są znacznie wyższe niż ten kapitał w okresie trzech – czterech lat. Nadwyżka środków pieniężnych nad kapitałem obrotowym netto w krótkim okresie nie może być traktowana jako nadpłynność finansowa, gdyż jest wynikiem elastycznego zarządzania tym kapitałem.

Słowa kluczowe

EN

net working capital; net working capital ratios; excess liquidity

PL

kapitał obrotowy netto; relacje oparte na kapitale obrotowym netto; nadpłynność finansowa

• Wydawca: Polskie Towarzystwo Przeróbki Kopalin
• Czasopismo: Inżynieria Mineralna
• Rocznik: 2021
• Tom: no. 1
• Strony: 123--128
• Opis fizyczny: Bibliogr. 14 poz., tab.

Twórcy

autor

Sierpińska Maria

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

autor

Kowalik Małgorzata

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• 1. Abbadi R.T., Abbadi S.M. (2013). The determinants of working capital requirements in Palestinian industrial corporations, International Journal of Economics and Finance, 5(1), pp. 65−75.
• 2. Adamska A. (2016) Ryzyko płynności finansowej przedsiębiorstwa i jego raportowanie. https://www.researchgate. net/publication/322738386 (retrieved 9.03.2021).
• 3. Andrew J. Gallagher T. (2007) Financial Management, Principles and Practice. Freeload Press, Madison Wisconsin.
• 4. Comporek M. (2017). Kapitał obrotowy netto jako determinanta operacyjnego bezpieczeństwa finansowego przedsiębiorstwa, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, no 484, pp.59-74.
• 5. Ching H.Y., Novazzi A., Gerab F., Relationship between working capital management and profitability in Brazilian listed companies, “Journal of Global Business and Economics” 2011, vol. 3, no 1, pp.74-86.
• 6. Fresard L. (2012), Cash savings and stock price informativeness, Review of Finance, 16(4), pp. 985−1012.
• 7. Nehrebecka N Białek-Jaworska A. (2016). Determinanty oszczędności i nadpłynności przedsiębiorstw w Polsce, Bank i Kredyt, 47(2), pp.153-194.
• 8. Sierpińska M. (2020). Coal Companies’ Trade Credit Policy , Inżynieria Mineralna, no 1, pp. 231-236.
• 9. Sierpińska M., Sierpińska-Sawicz A., Węgrzyn R. (2019). Controlling finansowy w przedsiębiorstwie, WN PWN Warszawa.
• 10. Sierpińska M., Jachna T. (2007). Metody podejmowania decyzji finansowych. Analiza przykładów i przypadków, WN PWN Warszawa.
• 11. Skoczylas W. (2015). Pomiar dokonań w zarządzaniu kapitałem obrotowym netto. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, nr 873, Finanse, rynki finansowe, Ubezpieczenia, no 77, pp.411-421.
• 12. Szemraj T., Czajkowska A. (2020). Taktyki i strategie zarządzania kapitałem obrotowym w finansowaniu przedsiębiorstw, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2020.
• 13. Zimoń G. (2016a). Kapitał obrotowy a ryzyko utraty płynności finansowej. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Finanse. Rynki Finansowe. Ubezpieczenia, nr 4 (82), part1, pp.311-320.
• 14. Zimoń G. (2016b). Koszty zarządzania kapitałem obrotowym w przedsiębiorstwach handlowych. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, no 442, pp. 552-560.

Uwagi

Opracowanie rekordu ze środków MNiSW, umowa Nr 461252 w ramach programu "Społeczna odpowiedzialność nauki" - moduł: Popularyzacja nauki i promocja sportu (2021).