Wartość rynkowa górniczych spółek eksploracyjnych notowanych na AIM London

• Autorzy: Leśniak Tomasz , Kustra Arkadiusz

Identyfikatory

DOI

10.29227/IM-2022-02-06

Warianty tytułu

EN

Market value of mining exploration companies listed on AIM London

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Projekty eksploracyjne to specyficzny rodzaj projektów, które w pierwszej fazie są bardzo czasochłonne. Wymagają one również dużej ilości nakładów inwestycyjnych, przez co tracą swoją atrakcyjność na parkietach giełdowych, w dużej mierze opartych na spekulacjach. Poszukiwanie inwestorów w tego typu środowisku wymaga precyzyjnie opisanej historii złoża - traktowanego jako projekt eksploracyjny. Charakterystyka rynków alternatywnych pokazuje, że istotną rolę w podejściu do wyceny spółek ma forma ich finansowania. Spółki junior mines, ze względu na swój innowacyjny charakter szukają różnych rodzajów finansowania, począwszy od pozyskiwania kapitału od spółek, wobec których są zależne a skończywszy na emisji akcji na rynkach alternatywnych – dotyczy to jednak największych spółek eksploracyjnych. Każdy ze wspomnianych elementów – źródła finansowania, ryzyko inwestycyjne, długi czas zwrotu – stanowi istotny wkład w ostateczną wycenę wartości rynkowej spółki. Dodatkowym, bardzo często najtrudniejszym elementem wyceny jest ekonomiczne oszacowanie wypracowanego w obszarze eksploracji know-how, które bardzo często stanowi o przewadze konkurencyjnej na rynku.

EN

Exploration projects are a specific type of projects that are very time-consuming in the first phase. They also require a large amount of investment outlays, which makes them less attractive on stock exchanges, which are largely based on speculation. Searching for investors in this type of environment requires a precisely described history of the deposit - treated as an exploration project. The characteristics of alternative markets show that the form of their financing plays an important role in the approach to the valuation of companies. Junior mines companies, due to their innovative nature, are looking for various types of financing, ranging from raising capital from subsidiaries to the issue of shares on alternative markets - however, this applies to the largest exploration companies. Each of the above-mentioned elements - sources of financing, investment risk, long payback period - is a significant contribution to the final valuation of the company's market value. An additional, very often the most difficult element of the valuation is the economic estimation of the know-how developed in the area of exploration, which very often determines a competitive advantage on the market.

Słowa kluczowe

PL

wartość rynkowa; spółki górnicze; aim londyn; rynek alternatywny

EN

market value; mining companies; AIM London; alterative market

• Wydawca: Polskie Towarzystwo Przeróbki Kopalin
• Czasopismo: Inżynieria Mineralna
• Rocznik: 2022
• Tom: no. 2
• Strony: 49--58
• Opis fizyczny: Bibliogr. 12 poz., tab., wykr.

Twórcy

autor

Leśniak Tomasz

• AGH University of Science and Technology, Cracow, Poland

autor

Kustra Arkadiusz

• AGH University of Science and Technology, Cracow, Poland

Bibliografia

• 1. Bergeron, K. M. (2021) ‘What can a hundred mining exploration projects in Canada tell us about social risk? Considering an area’s trajectory to understand its sociogeological potential’, Extractive Industries and Society, 8(1), pp. 83–88. doi: 10.1016/j.exis.2020.09.004.
• 2. Christmann, P. (2018) ‘Towards a More Equitable Use of Mineral Resources’, Natural Resources Research, 27(2), pp. 159–177. doi: 10.1007/s11053-017-9343-6.
• 3. CIM Council (2019) The CIMVAL Code for the Valuation of Mineral Properties. Canada.
• 4. Damodaran, A. (2007) Finanse korporacyjne. Teoria i praktyka.
• 5. Damodaran, A. (2017) Wycena firmy. Storytelling i liczby. Warszawa: Poltext sp. z o.o.
• 6. Eggert, R. G. (2010) ‘Staking a Claim for Cambodia’, Mineral Exploration and Development; Risk and Reward, (May), pp. 1–16.
• 7. Guj, P. (2008) ‘Statistical considerations of progressive value and risk in mineral exploration’, Resources Policy, 33(3), pp. 150–159. doi: 10.1016/j.resourpol.2008.01.006.
• 8. Iddon, C., Hettihewa, S. and Wright, C. (2013) ‘Junior Mining Sector Capital-raisings: The Effect of Information Asymmetry and Uncertainty Issues’, Journal of Applied Business and Economics, 15(3), pp. 56–67.
• 9. Miranda, O., Brandão, L. E. and Lazo Lazo, J. (2017) ‘A dynamic model for valuing flexible mining exploration projects under uncertainty’, Resources Policy, 52(March), pp. 393–404. doi: 10.1016/j.resourpol.2017.04.002.
• 10. Wellmer, F.-W., Dalheimer, M. and Wagner, M. (2008) Economic Evaluations in Explorations. Second Edi. Hannover: Springer-Verlag.
• 11. Wirth, H. (2006) ‘Cykl życia projektów geologiczno-górniczych i metody jego wyceny’, Gospodarka Surowcami Mineralnymi – Mineral Resources Management, 22(3), pp. 113–121.
• 12. Wirth, H., Kubacki, K. and Napierała, K. (2013) ‘Value creation of a mining company through international expansion’, Mineral Economics, 25(2–3), pp. 71–76. doi: 10.1007/s13563-012-0025-x.

Uwagi

Opracowanie rekordu ze środków MEiN, umowa nr SONP/SP/546092/2022 w ramach programu „Społeczna odpowiedzialność nauki” - moduł: Popularyzacja nauki i promocja sportu (2022-2023)