Impact of corporate restructuring on the financial performance of Gulf Cooperation Council firms

• Autorzy: Kumaraswamy Sumathi , Ebrahim Rabab , Nasser Hussain

Identyfikatory

DOI

10.17512/pjms.2019.19.2.22

Warianty tytułu

PL

Wpływ restrukturyzacji korporacyjnej na wyniki finansowe firm Rady Współpracy Zatoki Perskiej

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Corporate restructuring has become one of the significant solution for firms to improve their financial performance, gain competitive advantage and industry dominance. This paper aims to examine the the impact of corporate restructuring on firm performance of the GCC firms using profitability, liquidity and leverage measures. The largest mergers and acquisition deals in GCC through 13 years from 2004 to 2017 were selected for this study. Ordinary Least Square Regression method with dummy variables was employed to examine the impact of corporate restructuring. The empirical results showed that profitability indicators return on assets and net profit margin revealed a negative impact of mergers and acquisitions (M&A) on the sample firms, but the results are not statistically significant. The regression outcomes evidenced that M&A deals had a positive but insignificant impact on the leverage position of the GCC firms. In case of firm liquidity, a significant negative effect was experienced in the post M&A periods. The outcomes of this study imply that there is no reason that always M&A deals bring synergic effect on the firm’s profitability.

PL

Restrukturyzacja przedsiębiorstw stała się jednym z istotnych rozwiązań dla firm w celu poprawy wyników finansowych, uzyskania przewagi konkurencyjnej i dominacji w branży. Niniejszy dokument ma na celu zbadanie wpływu restrukturyzacji przedsiębiorstw na wyniki firm GCC wykorzystujących środki rentowności, płynności i dźwigni finansowej. Do tego badania wybrano największe transakcje fuzji i przejęć w GCC do 13 lat od 2004 do 2017 roku. W celu zbadania wpływu restrukturyzacji przedsiębiorstw zastosowano metodę zwykłej regresji najmniejszych kwadratów ze zmiennymi obojętnymi. Wyniki empiryczne pokazały, że wskaźniki rentowności zwrot z aktywów i marża zysku netto ujawniły negatywny wpływ fuzji i przejęć (M&A) na firmy próbne, ale wyniki nie są istotne statystycznie. Wyniki regresji wykazały, że transakcje fuzji i przejęć miały pozytywny, ale nieistotny wpływ na pozycję dźwigni firm GCC. W przypadku ciągłej płynności wystąpił znaczący negatywny wpływ w okresach po fuzjach i przejęciach. Wyniki tego badania sugerują, że nie ma powodu, aby zawsze transakcje fuzji i przejęć przynosiły synergiczny wpływ na rentowność firmy.

Słowa kluczowe

EN

corporate restructuring; mergers; acquisitions; GCC; firm performance

PL

restrukturyzacja przedsiębiorstw; fuzje; przejęcia; GCC; wydajność firmy

• Wydawca: Czestochowa University of Technology
• Czasopismo: Polish Journal of Management Studies
• Rocznik: 2019
• Tom: Vol. 19, No. 2
• Strony: 262--272
• Opis fizyczny: Bibliogr. 27 poz., tab.

Twórcy

autor

Kumaraswamy Sumathi

• University of Bahrain

autor

Ebrahim Rabab

• University of Bahrain

autor

Nasser Hussain

• University of Bahrain

Bibliografia

• 1. Agnwin D., Meadows M., 2012, Acquiring poorly performing companies during a recession: Insights into post-acquisiton management, “Journal of General Management”, 38(1).
• 2. Arvanitis S., Stucki T., 2015, Do mergers and acquisitions among small and medium-sized enterprises affect the performance of acquiring firms? “International Small Business Journal”, 33(7).
• 3. Bhuyan S., 2002, Impact of Vertical Mergers on Industry Profitability: An Empirical Evaluation, Review of Industrial Organization, 20.
• 4. Botis S., 2013, Mergers and Acquisitions in the International Banking, Economic Sciences, 6(1).
• 5. Chen H.K., Li C.A., Pan K.M., 2013, A Theory of Mergers and Acquisitions: Synergy, Private Benefits, or Hubris Hypothesis. Available at: https://pdfs.semanticscholar.org/1396/e8330ac1a8b904ff24bf1aa546a3b60ff51e.pdf?_ga=2.260685773.1559688221.1561138576-1870131917.1561138576. Access on 4.6.2018
• 6. Demirbag M., Chang-Keong N.G., Tatoglu E., 2007, Performance of Mergers and Acquisitions in the Pharmaceutical Industry: A Comparative Perspective, Multinational Business Review, 15(2).
• 7. Dubey A., Kummer C., 2016, Analysis of Mergers and Acquisitions in Gulf Cooperation Council Countries since Year 2000 - Impact and Imperatives, “Arabian Journal of Business and Management Review”, S1(008). Available at: https://www.omicsonline.org/open-access/analysis-of-mergers-and-acquisitions-in-gulf-cooperation-council-countriessince-year-2000--impact-and-imperatives-2223-5833-1000008.php?aid=74980, Access on: 4.6.2018.
• 8. Eisenhardt M.K., 1989, Agency theory: An assessment and review, The Academy of Management Review, 14(1).
• 9. Fernández S., Triguero A., Alfaro-Cortés E., 2019, M&A effects on innovation and profitability in large European firms, Management Decision, 57(1).
• 10. Gattoufi S., Muharrami S., Shamas G., 2014, Assessment of mergers and acquisitions in GCC banking, “International Journal of Accounting and Finance”, 4(4).
• 11. Gitman L.J., Zutter C.J., El Ali W., Al Roubaie A., 2012, Principles of Managerial Finance, Arab World Edition.
• 12. Göhlich T.R., 2012, The Performance Effects of Mergers within the German Cooperative Banking Sector, Master thesis, University of Twente.
• 13. Hankir Y., Rauch C., Umber M.P., 2011, Bank M&A: A market power story? “Journal of Banking & Finance”, 35(9).
• 14. Leepsa N.M., Mishra C.S., 2012, Post merger financial performance: A study with reference to select manufacturing companies in India, “International Research Journal of Finance and Economics”, 1(83).
• 15. Mathieu N., 1996, Industrial Restructuring, World Bank Experience, Future Challenges, Washington D.C: The World Bank.
• 16. Mehrotra A., Sahay A., 2018, Systematic Review on Financial Performance of Mergers and Acquisitions in India, Vision, 22(2).
• 17. Musvasva J., 2013, The impact of mergers and acquisitions on the corporate performance of South African listed companies in the financial sector. University of Johannesburg.
• 18. Ooghe H., Laere E.V., Langhe T.D., 2006, Are acquisitions worthwhile? An empirical study of the post-acquisition performance of privately held Belgian companies, Small Business Economics, 27(10).
• 19. Rashid A., Naeem N., 2017, Effects of mergers on corporate performance: An empirical evaluation using OLS and the empirical Bayesian methods, Borsa Istanbul Review, 17(1).
• 20. Ravichandran K., 2009, Effect of Financial Crisis over Mergers and Acquisitions in GCC Countries. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=1360249 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1360249. Access on 5.6.2018.
• 21. Reddy K.S., Nangia V.K., Agrawal R., 2014, The 2007-2008 Global Financial Crisis, and Cross-border Mergers and Acquisitions: A 26-nation Exploratory Study, “Global Journal of Emerging Market Economies”, 6(3).
• 22. Roll R., 1986, The Hubris Hypothesis of Corporate Takeovers, “The Journal of Business”, 59(2).
• 23. Shah B.A., Khan N., 2017, Impacts of Mergers and Acquisitions on Acquirer Banks’ Performance, “Australasian Accounting, Business and Finance Journal”, 11(3).
• 24. Sharma S., 2016, Measuring post merger performance - A study of metal industry, “International Journal of Applied Research and Studies”, 2(8).
• 25. Trautwein F., 1990, Merger Motives and Merger Prescriptions, “Strategic Management Journal”, 11(4).
• 26. Venkiteswaran N., 1997, Restructuring of Corporate India: The Emerging Scenario, “Vikalpa:The Journal for Decision Makers”, 22(3).
• 27. Yanan E.M., Hamza S.M., Basit A., 2012, Impact of Merger and Acquisitions on Firms Financial Performance: A study on United States of America, “International Journal of Accounting & Business Management”, 4(2).

Uwagi

Opracowanie rekordu w ramach umowy 509/P-DUN/2018 ze środków MNiSW przeznaczonych na działalność upowszechniającą naukę (2019).