Financing sources of exploration works in the light of risk related to their activity

• Autorzy: Kustra Arkadiusz , Kowal Barbara , Ranosz Robert

Identyfikatory

DOI

10.29227/IM-2021-01-12

Warianty tytułu

PL

Źródła finansowania prac eksploracyjnych w świetle ryzyka związanego z ich realizacją

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The article presents an overview of the determinants of exploration works and the definition of the role of junior mines in those processes. Junior mines, as special purpose vehicles, focus on the stages of exploration and documenting of the deposits, without going into the operational stage related to the exploitation. Due to their nature, those entities finance their activities with equity capital in the form of share issues on the capital markets, addressing their proprietory securities to investors who accept a high level of risk. e largest stock exchanges on which the exploration companies obtain the required funds have been identified, and the trends that complement capital raising, concerning the involvement of private equity funds, have been presented.

W artykule przedstawiono przegląd uwarunkowań prac poszukiwawczych oraz określenie roli spółek typu junior mines w tych procesach. Junior mines, jako spółki celowe, koncentrują się na etapach poszukiwania i dokumentowania złóż, nie wchodząc w fazę operacyjną związaną z eksploatacją. Ze względu na swój charakter, podmioty te finansują swoją działalność kapitałem własnym w formie emisji akcji na rynkach kapitałowych, kierując swoje papiery wartościowe do inwestorów akceptujących wysoki poziom ryzyka. Zidentyfikowano największe giełdy, na których spółki eksploracyjne pozyskują źródła finansowania oraz przedstawiono aktualne tendencje pozyskiwania kapitału, dotyczące zaangażowania funduszy private equity.

Słowa kluczowe

EN

mining; exploration; junior mines; financing

PL

górnictwo; eksploracja; spółki junior mines; finansowanie

• Wydawca: Polskie Towarzystwo Przeróbki Kopalin
• Czasopismo: Inżynieria Mineralna
• Rocznik: 2021
• Tom: no. 1
• Strony: 89--97
• Opis fizyczny: Bibliogr. 37 poz., rys.

Twórcy

autor

Kustra Arkadiusz

• AGH University of Science and Technology, Cracow, Poland

autor

Kowal Barbara

• AGH University of Science and Technology, Cracow, Poland

autor

Ranosz Robert

• AGH University of Science and Technology, Cracow, Poland

Bibliografia

• 1. Muller S., Lai F., Beylot A., Boitier B., Villeneuve J.: No mining activities, no environmental impacts? Assessing the carbon footprint of metal requirements induced by the consumption of a country with almost no mines, Sustainable Production and Consumption Volume 22April 2020, Pages 24-33
• 2. Global resources outlook 2019: Natural resources for the future we want, United Nations Environment Programme ; International Resource Panel , 2019.
• 3. Paivi H., Kinnunen M., Kaksonen A., H.:, Towards circular economy in mining: Opportunities and bottlenecks for tailings valorization Journal of Cleaner Production Volume 22810 August 2019 Pages 153-160
• 4. Moore K. R., Whyte N., Roberts D., Allwood J., Bloodworth A. J.: The redirection of small deposit mining: Technological solutions for raw materials supply security in a whole systems context Resources, Conservation & Recycling: X Volume 7 September 2020 Article 100040
• 5. Oberle, B., Bringezu, S., Hatfield-Dodds, S., Hellweg, S., Schandl, H., Clement, J., Cabernard, L., Che, N., Chen, D., Droz-Georget, H., Ekins, P., Fischer-Kowalski, M., Florke, M., Frank, S., Froemelt, A., Geschke, A., Haupt, M., Havlik, P., Hufner, R., Lenzen, M., Lieber, M., Liu, B., Lu, Y., Lutter, S., Mehr, J., Miatto, A., Newth, D., Oberschelp, C., Obersteiner, M., Pfster, S., Piccoli, E., Schaldach, R., Schungel, J., Sonderegger, T., Sudheshwar, A., Tanikawa, H., van der Voet, E., Walker, C., West, J., Wang, Z., Zhu, B., 2019. Global Resources Outlook 2019: natural Resources for the Future we Want
• 6. Steinbach, V., Wellmer F.W.: Consumption and use of non-renewable mineral and energy raw materials from an economic geology point of view. Sustainability 2, 2010, 1408 – 1430. https://doi.org/10.3390/su2051408
• 7. Humphreys, D.: Long-run availability of mineral commodities. Miner. Econ. 26, 2013, 1–11. https://doi. org/10.1007/s13563-013-0033-5
• 8. Rademeyer M.C., Minnitt R.C.A., Falcon, R.M.S.: A characterization of the mechanisms transforming capital investment into productive capacity in mining projects with long lead-times. Miner. Econ. https://doi.org/10.1007/ s13563-019-00213-3
• 9. Renner S., Wellmer F.W.: Volatility drivers on the metal market and exposure of producing countries. Miner. Econ. 2019, https://doi.org/10.1007/s13563-019-00200-8
• 10. Tiantian Zhang, Cherry Yi Zhang, Qifan Pei: Misconception of providing supply chain finance: Its stabilizing role International Journal of Production Economics Volume 213 July 2019 Pages 175-184
• 11. Christmann P.: Towards a more equitable use of mineral resources. Natural Resources Research 27, 2018 ,159–177. https://doi.org/10.1007/s11053-017-9343-6.
• 12. Dziworska K, Nowakowska L., Narzędzia oceny opłacalności górniczych projektów inwestycyjnych – doświadczenia i propozycje, Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego, ISSN 1732-1565, rok 2012, Tom 10, Nr 4 cz. 3, str 267 – 281 [in Polish]
• 13. Jayant Bhandari, High Risk, High Reward: Disciplined Junior Mining Investing, !e Guide published by Liberty.me, https://liberty.me/wp- content/uploads/2015/07/Bhandari-HighRiskHighReward-v10.pdf [access: 18.08.2020]
• 14. Junior Mine 2016, PwC, https://www.pwc.com/ca/en/industries/mining/publications/junior-mine-2016.html [access: 18.08.2020]
• 15. Junior Mine 2017, PwC, https://www.pwc.com/ca/en/industries/mining/publications/junior-mine-2017.html, [access: 18.08.2020]
• 16. Junior Mine 2018, PwC, https://www.pwc.com/ca/en/industries/mining/canadian- mine/junior-mine-2018.html, [access: 18.08.2020]
• 17. Canadian Mine 2020, Report: Another successful year, https://resourceworld.com/pwc-canadian-mine-2020-report- another-successful- year/, [access: 18.08.2020]
• 18. Cranstoun D.: Effects of equity financing on valuation of junior gold mining companies in recessionary and post-recessionary economic realities of 2008-2010. !e Leonard N. Stern School of Business, Glucksman Institute for Research in Securities Markets. New York. 2010.
• 19. Westland J.: Project Management Life Cycle, Kogan Page Limited, London, 2007, p.4 Copper Mining and Processing: Life Cycle of a Mine, https://www.superfund.arizona.edu/learning-modules/tribal-modules/copper/minelife- cycle
• 20. Uberman R., Wpływ rekultywacji gruntu na wartość złoża (przedsiębiorstwa gorniczego). Gospodarka Surowcami Mineralnymi, tom 22, zeszyt specjalny 2, Wyd. IGSMiE PAN, Krakow 2006
• 21. A. Lisowski, Podstawy ekonomicznej efektywności podziemnej eksploatacji złóż, Wyd. GiG, PWN, Katowice- Warszawa 2001, p. 49
• 22. Financial Reporting in the Mining Industry for the 21st Century, annual report Price WaterhouseCoopers, 2000
• 23. Wirth H., Cykl życia projektów górniczo-geologicznych i metody jego wyceny, Gospodarka Surowcami Mineralnymi, tom 22, zeszyt specjalny 2, Wyd. IGSMiE PAN, Kraków 2006
• 24. Dougherty M. L.:. !e global gold mining industry, junior firms and civil society resistance in Guatemala. Bulletin of Latin American, Research, v. 30, n. 4, p. 403-418, 2011.
• 25. Dougherty M. L.: !e global gold mining industry: materiality, rent-seeking, junior firms and Canadian corporate citizenship. Competition & Change, v. 17, n. 4, p. 339-354, 2013. ISSN 1024-5294.
• 26. Everett R., Gilboy A.: Impact of the World Bank Group’s social and environmental Policies on extractive companies and financial institutions. Associates for Global Change. Washington 2003.
• 27. Milanez B., Mansur M., Wanderley J., Financeirizacao e o mercado de commodities: uma avaliacao a partir do setor mineral, July 2019 Revista Tamoios 15(1), DOI: 10.12957/tamoios.2019.38676
• 28. Naylor R.T.: !e alchemy of fraud: Investment scams in the precious-metals mining business. Crime Law Social Change, v. 47, p. 89-120, 2007.
• 29. Garlaban Consult LTD, Private Equity & African Junior Mining Sector, ELG Workshop Warsaw September 2017
• 30. https://www.sedar.com/
• 31. Deneault A., Sacher W.: Imperial Canada Inc. - Legal haven of choice for the World’s mining industries. Vancouver: Talon books, 2012.
• 32. Dougherty M. L.: Scarcity and control: !e new extraction and Canada’s mineral resource protection network. In: Denodian K., Dougherty M. L.: Mining in Latin America: Critical approaches to the new extraction. London; New York: Routledge, 2016.
• 33. https://www.pdac.ca/priorities/access-to-capital/flow-through-shares [access: 14.08.2020]
• 34. Preston G.: Private-Equity-Owning-Mines-A-New-Investment-Approach.
• 35. (https://www.kitco.com/commentaries/2018-07-03/Private-Equity-Owning-Mines-A-New-Investment-Approach. html [access: 24.08.2020])
• 36. Mining Executive Series, Global Operating Models for Mining Companies, Adding value beyond the individual assets, Accenture - report, 2015
• 37. Schodde R.: Trends in Exploration, presentation International Mining and Resource Conference, 30 th Octobe4 2019, Melbourne

Uwagi

Opracowanie rekordu ze środków MNiSW, umowa Nr 461252 w ramach programu "Społeczna odpowiedzialność nauki" - moduł: Popularyzacja nauki i promocja sportu (2021).