Kategoria alternatywnego kosztu kapitału w teorii zarządzania finansami

• Autorzy: Włoszczowski B.

Warianty tytułu

EN

Opportunity cost of capital in finance management theory

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

W pierwszej części artykułu formułuję pytanie, które nasuwa się w związku z występującą w literaturze wieloznacznością pojęcia kosztu kapitału. Następnie próbuję znaleźć przekonujące wyjaśnienie kategorii alternatywnego kosztu kapitału, czyli kosztu utraconych możliwości. Dochodzę do wniosku, że zgodnie z aktualnym stanem teorii w określeniu optymalnej struktury kapitału decydujące znaczenie przypisywane jest rozstrzygnięciom intuicyjnym. Nie można jednoznacznie określić, czy korzyści ze stosowania kapitału obcego okażą się większe od ewentualnych przyszłych trudności finansowych i potencjalnych kosztów agencji. Stawia to pod znakiem zapytania zasadność identyfikacji kosztu kapitału jako kosztu alternatywnego.

EN

The question about the equivocal nature of the cost of capital, which we often encounter in the literature, are formulated in the first part of the paper. Then the attempt to find a convincing explanation for the term of opportunity cost is undertaken. The conclusion is reached that according to the current theory, the crucial role in establishing the optimal structure of the capital is that of intuition. It cannot be explicitly stated whether the advantages of using debt overcome possible future financial difficulties and potential costs of agency. It questions the idea of identifying the cost of capital with the opportunity cost.

Słowa kluczowe

PL

kapitał; koszt kapitału; koszt alternatywny; kapitał własny

EN

capital; cost of capital; opportunity cost; equity capital

• Wydawca: Wydawnictwo Politechniki Łódzkiej
• Czasopismo: Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Łódzka
• Rocznik: 2001
• Tom: z. 36
• Strony: 71--79
• Opis fizyczny: Bibliogr. 4 poz.

Twórcy

autor

Włoszczowski B.

• Instytut Zarządzania Politechnika Łódzka

Bibliografia

• [1] Brigham E.F., Gapenski L.C.: Zarządzanie finansami, t. 1. PWE, Warszawa 2000.
• [2] Duliniec A.: Struktura i koszt kapitału w przedsiębiorstwie. PWN, Warszawa 1998.
• [3] Pluta W., Jajuga T.: Inwestycje. Capital Budgeting - budżetowanie kapitałowe. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1995.
• [4] Zarzecki D.: Metody wyceny przedsiębiorstw. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1999.