Wykupy menedżerskie (MBO, LBO) w Europie i w Polsce-diagnoza i perspektywy rozwoju

• Autorzy: Panfil M.

Warianty tytułu

EN

Management buy-outs (MBO, .) in Europe and Poland - today and future

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Rynek MBO, mierzony wartością i ilością transakcji, jest najbardziej rozwinięty w Wielkiej Brytanii, następnie we Francji, Włoszech i Niemczech. Rok 2005 był rekordowym dla Europy Zachodniej. Wartość wykupów wyniosła ok. 124 mid euro (wzrost o 53%), a ich ilość 867 szt. (wzrost o 7%). Przyczyny rozwoju rynku MBO w Europie: niskie stopy procentowe, kontynuacja restrukturyzacji przedsiębiorstw, słabe wyniki finansowe spółek giełdowych na giełdach europejskich. Rynek MBO w Polsce znajduje się w fazie początkowej, ale z dużą perspektywą wzrostu. Nie wszystkie transakcje są ujawniane, stąd nawet trudno oszacować ich liczbę. Średnio 30-40 transakcji jest realizowanych co roku w Polsce. Przyczyny rozwoju rynku MBO: aktywniejsze fundusze PE; nowe instrumenty dłużne, tj. mezzanine, obligacje niezabezpieczone; bardziej elastyczne podejście banków; wiele pozytywnych przykładów transakcji MBO; duża podaż projektów wykupowych.

EN

British buy-outs market is the most developed in Europe followed by France, Italy, Germany. In 2005 the value of buy-outs in Europe reached the peak with c.a. 124 bin euro (increase of 53%) and the number of deals amounted to 867 (increase of 7%). There are following reasons: low rates of interests in Europe, continuing proces of restructurization of European companies, weak financial results of public European companies. Polish buy-outs market is very young and is developing. Not each deal is revealed and that's why is so difficult to calculate the total amount. Approximately 30-40 deals take place in Poland per year. The future challenges of Polish buy-outs market are following: more active PE funds; new debt instruments due to low rates of interests e.g. mezzanine, unsecured bonds; more flexible banks' procedures; some positive Polish buy-outs deals; a lot of potential deals.

Słowa kluczowe

PL

MBO; LBO; banki komercyjne

EN

MBO; LBO; commercial banks

• Wydawca: Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego
• Czasopismo: Zeszyty Naukowe. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw / Uniwersytet Szczeciński
• Rocznik: 2007
• Tom: Nr 50, t. 2
• Strony: 435--446
• Opis fizyczny: Bibliogr. 8 poz., tab., wykr.

Twórcy

autor

Panfil M.

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• 1. Panfil M.: Fundusze private equity. Wpływ na wartość spółki. Difin, Warszawa 2005.
• 2. Panfil M.: Wykupy menedżerskie (MBO) i lewarowane (LBO). Magazyn kadry zarządzającej CEO, Warszawa, luty 2006 r.
• 3. Pokojska M: Menedżer właścicielem, CXO. Magazyn Menadżerów, 1 kwietnia 2005 r.
• 4. Roden D., Lewellen W.: Corporate capital structure decisions: evidence from leveraged buyouts. „Financial Management”, Summer 1995.
• 5. Stamirowski T.: Interes życia dla menedżera. „Puls Biznesu”, 30 marca 2005.
• 6. Wrzesiński M.: Istota transakcji MBO i LBO. „Finansista”, 22 listopada 2002.
• 7. Wrzesiński M.: Fuzje i przejęcia. Wykup lewarowany (LBO) i menedżerski. K.E. Liber, Warszawa 2000.
• 8. Zawisza M.: Czym sfinansować wykup menedżerski. „Puls Biznesu”, 30.03.2005.