PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
Tytuł artykułu

Sprzeczność wniosków w teorii finansowania przedsiębiorstw

Identyfikatory
Warianty tytułu
EN
Contradiction of conclusion in the theory of corporate finance
Języki publikacji
PL
Abstrakty
PL
W teorii finansów przedsiębiorstw wskazywano zarówno na wyższość źródeł wewnętrznych nad zewnętrznymi jak i odwrotnie. Celem opracowania jest próba odnalezienia odpowiedzi na pytania wynikającej ze sprzeczności wniosków płynących z analizy poszczególnych teorii finansowania. Jeżeli np. w teorii mówi się, że kapitał własny kosztuje więcej niż obcy (ze względu na wyższe ryzyko), to dlaczego firmy przedkładają wykorzystanie kapitału własnego nad obcym. Jeżeli w teorii dźwigni finansowej mówi się, że korzystanie z kapitału obcego może w pewnych warunkach poprawić stopę zwrotu z kapitału własnego, to dlaczego firmy przedkładają finansowanie wewnętrzne nad zewnętrznym?
EN
Economical processes that run in each enterprise are determined by capital of the firm. In the literature of the subject the issue of financing sources and financial hierarchy is broadly described. In the theory of corporate finance one can find evidence for superiority of internal over external finance and reverse. The aim of the paper is to find the answer to questions that arise from the discrepancy of conclusions that come from analysis of different financial theories.
Twórcy
  • Uniwersytet Szczeciński, Wydział Nauk Ekonomicznych i Zarządzania, Katedra Finansów
Bibliografia
  • 1. Albach H., Hunsdiek E., Kokaj L.: Finanzierung mit Risikokapital. Stuttgart 1986.
  • 2. Ashton D.J.: Corporate Financial Policy: American Analytics and U.K. Taxation. „Journal of Business Finance and Accounting" 1991, nr 4.
  • 3. Bernstein L.A., Wild J.J.: Analysis of financial statements. McGraw-Hill, New York 2000Bielawska A.: Finanse przedsiębiorstwa. Teoria i praktyka. Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2000.
  • 4. Bielawska A.: Polityka podziału zysku i aktywność inwestycyjna przedsiębiorstw. W: Finanse, bankowość i ubezpieczenia wobec wyzwań współczesności. T. II. Red. K. Znaniecka. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Katowicach, Katowice 2002.
  • 5. Bielawska A.: Teoretyczne przesłanki wyboru metod finansowania inwestycji. „Ekonomista” 1995, nr 4.
  • 6. Bień W.: Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa. Difin, Warszawa 1998.
  • 7. Dobbins R., Frąckowiak W, Witt S.F.: Praktyczne zarządzanie kapitałami firmy. PAANPOL, Poznań 1992.
  • 8. Durand D.: Costs of Debt and Equity Funds for Business: Trends and Problems of Measurement. Conference on Research in Business Finance, National Bureau of Economic Research, New York 1952.
  • 9. Frankę G., Hax H.: Finanzwirtschaft des Unternehmens und Kapitalmarkt. 4 Aufl. Berlin-Heidelberg 1999.
  • 10. Jensen M.C., Meckling W.M.: Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure. „Journal of Financial Economics" 1976, nr 3.
  • 11. Lumby S.: Investment Appraisal and Financing Decision. Chapman and Hall, London 1991.
  • 12. Malewicz A.: Zarządzanie finansami w przedsiębiorstwach państwowych i spółkach. Cz. I. Sprawozdawczość i analiza finansowa. Zarządzanie kapitałem. Instytut Organizacji Przemysłu Maszynowego ORGMASZ, Warszawa 1993.
  • 13. Matin J.D., Cox S.H., McMinn R.D.: The Theory of Finance. Evidence and Applications. The Dryden Press, Chicago 1988.
  • 14. Merton. R.C.: Influence of mathematical models in finance on practice past, present and future. W: S.D. Howison, F.P. Kelly, P. Wilmott: Mathematical models in finance. Chapman and Hall, London 1975.
  • 15. Modigliani F., Miller M.H.: The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. „American Economic Review" 1958, nr 48.
  • 16. Modigliani F, Miller M.H.: Corporate income taxes and the cost of capital: a correction. „American
  • 17. Economic Review" 1963, nr 53.
  • 18. Moyer R.Ch., McGuigan J.R., Kretlow W.J.: Contemporary Financial Management. West Publishing Company, St Paul 1992.
  • 19. Myers S.C.: The Capital Structure Puzzle. „Journal of Finance” 1984, vol. 3.
  • 20. Myers S.C., Majluf N.: Corporate Financing and Investment When Firms Have Information That Investors Do Not Have. „Journal of Financial Economics" 1984, nr 12.
  • 21. Petty J.W., Keown A.J., Scott D.F., Martin J.D.: Basic Financial Management. Prentice-Hall, Englewood Cliffs 1993.
  • 22. Pike R., Neale B.: Corporate Finance and Investment. Prentice-Hall, Englewood Cliffs 1993
  • 23. Pluta W.: Określenie optymalnej struktury kapitałowej firmy za pomocą zdyskontowanych przepływów gotówkowych. „Bank i Kredyt” 1995, nr 3.
  • 24. Schall L.D., Haley Ch.W: Introduction to Financial Management. McGraw-Hill International Editions, New York 1991.
  • 25. Sierpińska M., Jachna T.: Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1993.
  • 26. Shapiro A.C.: Modern Corporate Finance. McMillan Publishing Company, New York 1990.
  • 27. Solomon E.: The Management of Corporate Capital. Free Press, New York 1959.
  • 28. Weston J.F., Copeland T.E.: Managerial Finance. Cassell 1992.
  • 29. Wyniki finansowe przedsiębiorstw w roku 1999 ze szczególnym uwzględnieniem polityki pieniężno-kn-dytowej w świetle badań ankietowych i danych GUS. NBP Departament Analiz i Diagnoz. Materiały i Studia, zeszyt nr 110, Warszawa 2000.
  • 30. Wybrane determinanty rozwoju rynku akcji i korporacyjnych instrumentów dłużnych w Polsce. Red A. Grat, P. Sobolewski. Narodowy Bank Polski, Warszawa 2005.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.baztech-article-BUS6-0022-0091
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.