Opcje rzeczywiste w decyzjach inwestycyjnych -organizacyjne uwarunkowania wykonania opcji

• Autorzy: Rudny W.

Warianty tytułu

EN

Real options in investment decisions - exercise decision in organizational context

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Opcje rzeczywiste znajdują zastosowanie w sytuacjach decyzyjnych stwarzających możliwość wyboru kierunku, rodzaju i momentu podjęcia decyzji i dotyczących głównie obszarów oceny projektów inwestycyjnych, wyceny przedsiębiorstw, projektowania strategii przedsiębiorstw. Analogie występujące pomiędzy opcjami finansowymi i rzeczywistymi nie powinny przesłaniać istotnych różnic. Nabywca opcji rzeczywistej ma możliwość wpływania na kształt projektu (walor bazowy) oraz na poziom niepewności związanej a tym walorem. Będąc wykonawcą projektu, nabywca opcji może podejmować działania na rzecz opóźnienia jej wygaśnięcia. Metoda opcji rzeczywistych jest adekwatna do oceny projektów o wysokim stopniu strukturalizacji z wyraźnie zdefiniowanymi kryteriami wykonania opcji. Problemy decyzyjne charakteryzujące się słabym stopniem strukturalizacji, brakiem zdeterminowanej technologii i/lub rynku docelowego powinny być analizowane na gruncie podejść wykorzystujących koncepcję "zależności ścieżki"

EN

Real options may be applied in decisions implying the choice of the scope, scale and timing of investment projects. They may be also used as o tool of company valuation. Analogies between financial and real option should not overshadow the differences between these two option concepts. Real option buyer can influence the shape of the investment project as well the level of uncertainty related to the project. Being the part of the project, the investor may hold interest in not letting the option to expire. Real options method is adequate for evaluation of well structured projects with clearly defined option expiry conditions. Less structured, sequential projects may be analyzed using the concept of path dependence.

Słowa kluczowe

PL

projekty inwestycyjne; decyzje; strategia przedsiębiorstwa

EN

investment project; decission; strategic of enterprise

• Wydawca: Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego
• Czasopismo: Zeszyty Naukowe. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw / Uniwersytet Szczeciński
• Rocznik: 2007
• Tom: Nr 50, t. 1
• Strony: 477--487
• Opis fizyczny: bibliogr. 15 poz., rys., tab.

Twórcy

autor

Rudny W.

• Akademia Ekonomiczna, Katowice, Katedra Zarządzania Przedsiębiorstwem

Bibliografia

• Adner R., Levinthal D.: What is not a real option: Considering boundaries for the application of rei options to business strategy. "Academy of Management Review" 2004, Vol. 29, No. 1.
• Brach M: Real Options in Practice. J. Wiley, New York 2003.
• Camerer, Lovallo D.: Overconfidence and excess entry: An experimental approach. "American Economic Review" 1999, Vol. 89, Issue 1.
• Cyert R., March J.: A Behavioral Theory of the Firm. Prentice Hall, Englewood Cliffs, NJ, 1958.
• Dosi G.: Technological paradigms and technoilogical trajectories: A suggested interpretation of the determinants of technical change. "Research Policy" 1982, Vol. 11, Issue 3.
• Garud R., Nyaar P.: Transformative capacity: Continual strategy by intertemporal technology transfer, "Strategic Management Journal" 1994, Vol. 15, Issue 5.
• Garud R., Van de Ven A.: An empirical evaluation of the internal corpporate venturing process. "Strategic Management Journal" 1992, Vol. 13.
• Lynn G., Morone J., Paulson A.: Marketing and discontinuous innovation: The probe and learn process. "California Management Review" 1996, Vol. 38, No. 7.
• McGrath R.: Falling forward: Real options reasoning and entrepreneurialfailure. "Academy of Management Review" 1999, Vol. 24, Issue 1.
• Mun J.: Real Options Analysis. J. Wiley, New York 2002.
• Nelson R., Winter S.: An Evolutionary Theory of EconomicChange. Harvard University Press, Cambridge, MA, 1982.
• Penrose E.: The Theory of Growth of the Firm. Oxford University Press, New York 1959.
• Staw B.: The escalation of commitment to a chosen course of action. "Academy of Management Review" 1981, Vol. 6, No. 6.
• Trigeorgis L: Real Options: Managerial Flexibility and Strategy in Resource Allocation. MIT Press, Cambridge, MA, 1977.
• Vande Ven A., Polley D., Garud R., Venkatamaran S.: The Innovation Journey. Oxford University Press, New York 1999.