Wielkość polskich funduszy inwestycyjnych a napływ kapitału - analiza empiryczna

• Autorzy: Gabryelczyk K.

Warianty tytułu

EN

Size of polish mutual funds and their flows - empirical analysis

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Celem niniejszego opracowania jest zbadanie, czy w przypadku rynku polskich funduszy inwestycyjnych występuje zależność między wielkością danego funduszu inwestycyjnego a napływem do niego kapitału. W pracy poddano weryfikacji hipotezę o występowaniu zależności między historycznymi wartościami aktywów netto, a napływem kapitału do indywidualnych funduszy akcji, hybrydowych i papierów dłużnych oraz gotówkowych i rynku pieniężnego funkcjonujących w Polsce w latach 2002-2006. Badanie wykazało, że w przypadku rynku polskiego inwestorzy kierują środki do funduszy inwestycyjnych o znacznej wielkości, jako do tych, które są przez nich najbardziej rozpoznawane. Jednocześnie w przypadku największych funduszy akcji i hybrydowych inwestorzy kierują się również osiąganymi przez nie wynikami inwestycyjnymi. W przypadku zaś funduszy dłużnych papierów wartościowych, czy gotówkowych i rynku pieniężnego istotne są długość ich istnienia oraz przypuszczalnie szeroka sieć dystrybucji, stanowiąca o ich dostępności.

EN

In proposed study we concentrate on the influence of the size of Polish mutual funds on their flows. We analyze the size and mutual fund flows of 40 largest funds operating on Polish market in 2002-2006 and generally we find positive relations between the fund size and flows. We believe that the purchase decisions of mutual fund investors (and therefore the mutual fund flows) are also dependent on their past performance (especially in aggressive and hybrid funds) or the length of their existence on the market (in safe funds).

Słowa kluczowe

PL

fundusze inwestycyjne; kapitał

EN

mutual funds; capital

• Wydawca: Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego
• Czasopismo: Zeszyty Naukowe. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw / Uniwersytet Szczeciński
• Rocznik: 2007
• Tom: Nr 50, t. 1
• Strony: 385--394
• Opis fizyczny: bibliogr. 8 poz., tab., wykr.

Twórcy

autor

Gabryelczyk K.

• Akademia Ekonomiczna w Poznaniu, Katedra Teorii Pieniądza i Polityki Pieniężnej

Bibliografia

• Barber B.M., Odean T., Zheng L.: Out of sight, out of mind: the effects of expenses on mutual fund flows. "The Journal of Business" 2005, t. 78, nr 6, s. 2095-2119.
• Berkowitz M.K. Kotowitz Y.: Investor risk evaluation in the determination of management incentives In the mutual fund industry. "Journal of Financial Markets" 2000, t. 3, s. 365-387.
• Chevalier J. Elisson G.: Risk taking by mutual funds as a response to incentives. "Journal of Political Economy" 1997, t. 105. nr 6. s. 1167-1200.
• Gabryelczyk K.: Efekt przetrwania i wyniki inwestycyjne w Polsce. W: Inwestycje finansowe i ubezpieczenia, tendencje światowe a rynek polski. Red. K. Jajuga. Wydawnictwo AE we Wrocławiu, Wrocław 2005.
• Gabryelczyk K.: Wyniki inwestycyjne a napływ kapitału do polskich funduszy inwestycyjnych. W: Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie. Zeszyty naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Wydawnictwo Naukowe US, Szczecin 2006 (w druku)
• Gruber M.J.: Another puzzle: the growth in actively managed mutual funds. "Journal of Finance" 1996, t. 51,nr3, s. 783-810.
• Ippolito R.: Consumer reaction to measures of poor quality: evidence from the mutual fund industry. "Journal of Law and Economics" 1992, t. 35, nr 1, s. 45-70.
• Sirri E. Tuffano P.: Costly search and mutual fund flows. "The Journal of Finance" 1998, t. 53, nr 5, s. 1598-1622.