Trade credit portfolio selection - a Markovian approach

• Autorzy: Wędzki D.

Warianty tytułu

PL

Kryterium wyboru portfela kredytów handlowych w ujęciu procesu Markowa

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The application of stochastic processes to the prediction of accounts receivable and cash flow is a classic financial operations research problem. Although there is a vast related literature, some theoretical and practical problems still exist. This paper investigates a form of vector which initiates a Markovian process because the distribution of this vector is much simpler for practical reasons than is suggested in literature. A Markovian prediction when the initial vector varies from period to period but a fundamental matrix is constant, is also examined. A more general case is a model in which the fundamental matrix as well as the initial vector are time varying. The main focus of this paper is to develop a criterion helpful in selecting clients on the basis of the definite risk of trade credit portfolio under Markovian model of accounts receivable. This criterion is based on: prediction of cash flow and bad debts under Markovian process in which initial vector and transition matrices change with time, scenario analysis formulating the boundary conditions on different kinds of trade credit portfolios.

PL

Wykorzystanie procesów stochastycznych do prognozowania stanu należności z tytułu dostaw i usług (kredytów handlowych) oraz przepływów pieniężnych z tych należności należy do klasycznych problemów badań operacyjnych. Pomimo licznej literatury przedmiotu na ten temat wciąż można wskazać pewne problemy teoretyczne i aplikacyjne. W artykule omówiono strukturę wektora inicjującego proces Markowa, ponieważ jest ona dużo prostsza niż sugeruje się w literaturze przedmiotu. Rozważa się również przypadek, w którym wektor inicjujący zmienia się z okresu na okres przy stałej macierzy przejść. Ostatecznie prezentowane jest uogólnienie odpowiednie dla sytuacji, w której zarówno macierz przejść, jak i wektor inicjujący nie są stacjonarne. Model Markowa służy sformułowaniu kryterium wyboru portfela kredytów handlowych przedsiębiorstwa przy określonym ryzyku kredytowym tych portfeli. Opiera się ono na: ź predykcji należności nieściągalnych i przepływów pieniężnych z wykorzystaniem procesu Markowa, w którym wektor inicjujący i macierz przejść nie są stacjonarne, ź analizie scenariuszowej dostarczającej kryterium brzegowego dla różnych portfeli kredytów handlowych.

Słowa kluczowe

EN

application of finite Markov chains; financial liquidity management; accounts receivable management

PL

zastosowanie łańcuchów Markowa; zarządzanie płynnością finansową; zarządzanie należnościami

• Wydawca: Oficyna Wydawnicza Politechniki Wrocławskiej
• Czasopismo: Badania Operacyjne i Decyzje
• Rocznik: 2007
• Tom: nr 2
• Strony: 105--119
• Opis fizyczny: Bibliogr. 12 poz.

Twórcy

autor

Wędzki D.

• Accounting Department, University of Economics in Cracow, ul. Rakowicka 27, 31-510 Cracow, Poland,

Bibliografia

• [1] CORCORAN A., The Use of Exponentially-Smoothed Transition Matrices to Improve Forecasting of Cash Flows from Accounts Receivable, Management Sci., No. 7,1978, pp. 733–739.
• [2] CYERT R., DAVIDSON H., THOMPSON G., Estimation of the Allowance for Doubtful Accounts by Markov Chains, Management Sci., No. 4, 1962, pp. 287–303.
• [3] CYERT R., THOMPSON G., Selecting a Portfolio of Credit Risks by Markov Chains, J. of Business, 1968, January, pp. 39–46.
• [4] FRYDMAN H., KALLBERG J., KAO D., Testing the Adequacy of Markov Chain and Mover-Stayer Models as Representations of Credit Behaviour, Oper. Research, 1985, December, pp. 1203–1215.
• [5] GALLINGER G., HEALEY B., Liquidity Analysis and Management, Massachusetts: Addison-Wesley Publishing Company 1991.
• [6] ISAACSON D., MADSEN R., Markov Chains. Theory and Applications, Wiley and Sons, New York 1976.
• [7] KEMENY J., SNELL J., Finite Markov Chains, Princeton: D. van Nostrand Company 1960.
• [8] KEMENY J., SNELL J., KNAPP A., Denumerable Markov Chains, Springer-Verlag, New York 1976.
• [9] KUELEN VAN J., SPRONK J., CORCORAN A., A Note on the Cyert-Davidson-Thompson Doubtful Accounts Model, Management Sci., No. 1, 1981, pp. 108–112.
• [10] MICHAELS J., ROSEN K., Applications of Discrete Mathematics, McGraw-Hill, New York:1991.
• [11] SARTORIS W., HILL N., Short-term Financial Management, Englewood Cliffs, Prentice Hall 1995.
• [12] SCHRODERHEIM G., Using Mathematical Probability to Estimate the Allowance for Doubtful Accounts,Acc. Review, 1964, July, pp. 679–684.