Drzewa decyzyjne a dyskretny model opcji realnej w wycenie zadań inwestycyjnych

• Autorzy: Dzieża A.

Warianty tytułu

EN

Decision trees versus discrete real option model in budgeting investment tasks

• Konferencja: Wykorzystanie zasobów złóż kopalin użytecznych (VIII konferencja)
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Drzewa decyzyjne są podstawowym narzędziem w wycenie możliwości odroczenia inwestycji w czasie. Zakładają one jednak jako stopę dyskontową koszt pozyskania kapitału. W wielu sytuacjach takie rozumowanie prowadzi do błędnych wniosków. Praca przedstawia alternatywne podejście do problemu za pomocą opcji realnej. Porównanie tych dwóch metod przedstawiono na przykładzie górniczego zadania inwestycyjnego.

EN

Decision tree is basic tools in defer investment valuation. However they assume the discount rate as a cost of capital. In many situation this assumption can lead to wrong conclusions. The paper presents the alternative approach to the problem through real option. The comparison of two methods was presented on the example in budgeting investment tasks.

Słowa kluczowe

PL

górnicze zadanie inwestycyjne; drzewo decyzyjne; opcja realna

EN

investment tasks; decision tree; real option

• Wydawca: Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN ; Komitet Zrównoważonej Gospodarki Surowcami Mineralnymi PAN
• Czasopismo: Gospodarka Surowcami Mineralnymi
• Rocznik: 2002
• Tom: T. 18, z. spec.
• Strony: 141--147
• Opis fizyczny: Bibliogr. 9 poz.

Twórcy

autor

Dzieża A.

• Akademia Górniczo-Hutnicza, Kraków

Bibliografia

• [1] Bachelier L., 1900 - Théorie de la spéculation. Annales Scientifiques de l’Ecole Normale Superérieure, 17, 21-86.
• [2] Black F., Scholes M., 1973 — The pricing of options and corporate liabilities. J. Polit. Econ., 81, 637-659.
• [3] Cox J.C., Ross S.A., Rubinstein M„ 1979 — Option pricing: A simplified approach. J. Finan. Econ., 7, 229-263.
• [4] Dzieża J., 1997 — Wycena opcji — model dyskretny, Instrumenty pochodne. Sympozjum Matematyki Finansowej, Kraków, 65-86.
• [5] Hull J., 1995 — Introduction to Futures and Options Markets., Prenticc Hall, Englewood Cliffs.
• [6] Rady S., 1995/1996 — Capital Markets, Lecture notes, London School of Economics.
• [7] Rutkowski M„ 1996 — Finansowe instrumenty pochodne. Wykład monograficzny, AGH, Kraków.
• [8] Saługa P., 2000 — Stopy dyskontowe w górniczych projektach inwestycyjnych. Gospodarka Surowcami Mineralnymi, Wyd. IGSMiE PAN, Kraków.
• [9] Sharpe W., 1978 — Investments. Prentice-Hall, Englewood Cliffs, New Jersey.