Strategic value and its assessment in the evaluation of mineral projects

• Autorzy: Kozarkiewicz-Chlebowska A.

Warianty tytułu

PL

Wartość strategiczna i jej szacowanie w ocenie górniczych projektów inwestycyjnych

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Strategic value of a project (or the value of strategic opportunities) appears when the realization of a project offers additional opportunities which would not be discovered if the project had not been chosen to be realized. The projects with strategic value are often called creating options as they give the rights, but not the obligation, to use these additional opportunities, an investor will exercise the option if he finds it beneficial. Many investment project connected with the exploration and development of mineral resources have strategic values. The main aim of this paper is to present the importance of the complex analysis of mining investment projects which allows one to discover their strategic value. The paper demonstrates methods of the assessment of a project with strategic value through the application of the approaches based on scenario planning, simulation as well as on real options concept.

PL

Wartość strategiczna projektu, określana jako wartość możliwości strategicznych, dotyczy przypadków, w których realizacja projektu inwestycyjnego otwiera dodatkowe możliwości, które nie pojawiłyby się, gdyby projekt nie został skierowany do realizacji. Projekty z wartością strategiczną określane są często jako kreujące opcje - dają inwestorowi prawo (ale nie obowiązek) wykorzystania tych dodatkowych możliwości, inwestor może zrealizować opcję rzeczową, jeśli uzna, że jest to dla niego korzystne. Wiele projektów z zakresu poszukiwań i eksploatacji surowców mineralnych posiada wartość strategiczną. Celem artykułu jest prezentacja znaczenia pełnej analizy górniczych projektów inwestycyjnych pozwalającej na odkrycie ich wartości strategicznych. W artykule przedstawiono również zasady szacowania wartości projektu z uwzględnieniem wartości strategicznej poprzez zastosowanie podejścia bazującego na analizie scenariuszy, symulacji oraz na wycenie opcji rzeczowych.

Słowa kluczowe

EN

mineral project; project assessment; strategic value; real option

PL

górnicze projekty inwestycyjne; ocena projektów; wartość strategiczna; opcje rzeczowe

• Wydawca: Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN ; Komitet Zrównoważonej Gospodarki Surowcami Mineralnymi PAN
• Czasopismo: Gospodarka Surowcami Mineralnymi
• Rocznik: 2003
• Tom: T. 19, z. 4
• Strony: 99--106
• Opis fizyczny: Bibliogr. 14 poz.

Twórcy

autor

Kozarkiewicz-Chlebowska A.

• Departament of Marketing, University of Science and Technology, Kraków, Poland

Bibliografia

• [1] Amram M., Kulatilaka N., 1999 — Disciplined Decisions. Aligning Strategy with the Financial Markets. Harvard Business Review, January-February, p. 95-104.
• [2] Graham J., Campbell H., 2001 — The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence from the Field. Journal of Financial Economics, no 61.
• [3] Kozarkiewicz-Chlebowska A., 2001 — The Assessment of Staged Investment Projects Based on Real Option Concept. Proceedings of the International Scientific Conference „Aktualia i perspektywy gospodarki surowcami mineralnymi”, Polanica Zdrój (in Polish).
• [4] Kozarkiewicz-Chlebowska A., 2001 — Application of Real Option Theory to Assess Investment Decisions under Risk and Uncertainty, In: Company Management — Theory and Practice. Selected Issues. Edited by W. Waszkielewicz. Kraków, Wydział Zarządzania AGH (in Polish).
• [5] Lund M.W., 1999 — Real Options in Offshore Oil Field Development Projects. 3rd Annual International Conference on Real Options: Theory Meets Practice, Leiden, The Netherlands.
• [6] Michalski M., 2001 — Value Based Management. Wig-Press, Warszawa (in Polish).
• [7] Miller K.D., Waller H.G., 2003 — Scenarios, Real Options and Integrated Risk Management. Long Range Planning, vol. 36, p. 93-107.
• [8] Moel A., Tufano A., 1999 — Bidding for the Antamina Mine: Valuation and Incentives in a Real Option Context. 3rd Annual International Conference on Real Options: Theory Meets Practice, Leiden, The Netherlands.
• [9] Paddock J., Siegał D., Smith J., 1998 — Option Valuation of Claims on Real Assets: The Case of Offshore Petroleum Leases. Quarterly Journal of Economics, August, p. 479-508.
• [10] Saługa P., 2002 — The New Instruments in Mineral Projects Evaluation. Gosp. Sur. Minerał. vol. 18, no 4, p. 143-148.
• [11] Saługa P., 2002 — Importance of Option Value in Mineral Project Evaluation. Gosp. Sur. Minerał., vol. 18, spccial issue, p. 185-191 (in Polish).
• [12] Saługa P., Dzieża J., Kicki J., 2002 — Real Options in Mineral Projects Evaluation. Gosp. Sur. Minerał., vol. 18, special issue, p. 157-173 (in Polish).
• [13] Sick G., 1999 — Analyzing a Real Option on a Petroleum Property. 3rd Annual International Conference on Real Options: Theory Meets Practice, Leiden, The Netherlands.
• [14] Smith J., McCradle K., 1999 — Options in the Real World: Lessons Learned in Evaluating Oil and Gas Investments. Operations Research, January-February, p. 1-15.