Using option pricing for valuation of mineral deposits

• Autorzy: Uberman R.

Warianty tytułu

PL

Wykorzystanie modelu wyceny opcji dla określania wartości złoża

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The article presents three different approaches to a valuation of a mineral deposit. The use of classical DCF methodology was tested against option pricing supplemented by scenario analysis. The option-pricing approach was applied in order to include the freedom of choice factor into consideration. The DCF methodology disregards the fact that acquiring party may alternate time scheme of investing in mining activities according to when the deposit will be really needed. The scenario analysis was employed in order to translate financial solutions into real action plans.

PL

Artykuł prezentuje trzy różne podejścia do problemu wyceny złoża. Klasyczna postać modelu zdyskontowanych przepływów gotówki została skonfrontowana z podejściem opartym na metodologii wyceny opcji z wykorzystaniem elementów analizy scenariuszowej. Metodologia wyceny opcji została zastosowana w celu uwzględnienia w wycenie czynnika swobody wyboru. Metodologia zdyskontowanych przepływów gotówki nie bierze bowiem pod uwagę faktu, że nabywająca strona może kształtować swobodnie harmonogram zagospodarowania i eksploatacji złoża w zależności od zapotrzebowania rynku. Analiza scenariuszowa została wykorzystana w celu pokazania praktycznych konsekwencji dla podejmowanych działań zarządczych.

Słowa kluczowe

EN

valuation; mineral deposits; options; scenario analysis

PL

wycena; złoża minerałów; opcje; analiza scenariuszy

• Wydawca: Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN ; Komitet Zrównoważonej Gospodarki Surowcami Mineralnymi PAN
• Czasopismo: Gospodarka Surowcami Mineralnymi
• Rocznik: 2003
• Tom: T. 19, z. 4
• Strony: 29--43
• Opis fizyczny: Bibliogr. 11 poz., tab.

Twórcy

autor

Uberman R.

• Academy of Economics, Kraków, Poland

Bibliografia

• [1] Brealey R.A., Myers S.C., 1996 — Principles of corporate finance. New York, McGraw-Hill.
• [2] Cranc F.G., 1984 — Insurance. Principles and practices. New York, John Wilcy & Sons.
• [3] Heather D.I., 2001 — They paid how much for that producing property?. Oil and Gas Journal, October 29.
• [4] Hotel1ing H., 1931 — The Economics of exhaustible resources. Journal of Political Economy, vol. 39.
• [5] Howel1 J. III, 1998 — Managing E&P assets from a portfolio perspective (exploration and production). Oil and Gas Journal, November 30.
• [6] Hull J., 1994 — Introduction to futures and option markets. New York , Prentice-Hall.
• [7] Kernot Ch., 1999 — Valuing mining companies: A guide to the assessment and evaluation of assets, Performance, and Prospects. CRC Press.
• [8] Liteenberger R.M., Rabinowitz N., 1995 — Backwardation in oil futures markets. Theory and Empirical Evidence”. The Journal of Financc vol. 50, no 5, New York.
• [9] Luehrman T.A., 1998 — Investment opportunities as real options: getting started with numbers. Harvard Business Review, Jul.-Aug. 1998, Boston.
• [10] Theil H., 1966 — Applied Economic Forecasting”. North Holland.
• [11] Torries T.F., 1998 — Evaluating mineral projects: applications and misconceptions. Society for Mining Mctallurgy & Exploration.