Analiza symulacyjna efektywności inwestycji długookresowej

• Autorzy: Wilk J.
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Praca związana jest z planowaniem dużych inwestycji finansowych ustawionych na długi horyzont czasowy i w których konieczne jest zastosowanie możliwie precyzyjnych kryteriów efektywnościowych. Założono, zgodnie z powszechnie obowiązującą na rynku kapitałowym zasadą CAPM, że rynek finansowy określa indywidualnie dla każdej firmy wymaganą minimalną średnią roczną stopę zwrotu oraz maksymalny poziom ryzyka. Przeprowadzone, dla różnych horyzontów czasowych, analizy symulacyjne indeksów rynku NYSĘ wykazały, że stosowanie kryterium CAPM stanowi jednak znaczne uproszczenie rzeczywistości. W tej sytuacji szczególnego znaczenia nabiera wprowadzony do modelu CAPM nowy kluczowy parametr o nazwie efektywna stopa zwrotu (ESZ), który bezpośrednio powiązany jest z wartością aktywów akcyjnych. Obecnie nie wystarczy już formalne spełnienie tradycyjnych kryteriów CAPM, ale również uzyskany poziom ESZ musi spełniać założone oczekiwania inwestora. W celu zwiększenia efektywności długookresowego planowania inwestycyjnego dokonano modyfikacji mechanizmu dźwigni finansowej przy zastosowaniu wprowadzonego w pracy parametru ESZ i znanego modelu Markowitza.

Słowa kluczowe

PL

inwestycja finansowa; stopa zwrotu; giełda

• Wydawca: Oficyna Wydawnicza Politechniki Wrocławskiej
• Czasopismo: Prace Naukowe Instytutu Organizacji i Zarządzania Politechniki Wrocławskiej. Studia i Materiały
• Rocznik: 2005
• Tom: Vol. 77, nr 19
• Strony: 95--112
• Opis fizyczny: Bibliogr. 10 poz.

Twórcy

autor

Wilk J.

• Wyższa Szkoła Handlu i Finansów Międzynarodowych w Warszawie,

Bibliografia

• ENGLER C., 1988. Managerial accounting. IRWIN, Homewood.
• HAUGEN R A., 1996. Teoria nowoczesnego inwestowania. WIG PRESSJ, Warszawa.
• HANSEN D., MOWEN M., 1995. Cost Management Accounting and Controll South Western College Publishing, Cincinnati, Ohio.
• PETERS E.E., 1997. Teoria chaosu a rynki kapitałowe. WIG PRESS, Warszawa.
• ROSS S.A., WESTERFIELD R.W., 1988. Corporate finance. Tiemes Mirror/Mosby College Pub., St. Louis.
• WILK J., 1978. Komputerowy system optymalizacji procesów technologicznych dla zagadnień inwestycyjnych, monografia nr 42, Akademia Ekonomiczna, Kraków.
• WILK J.. 2000. Heurystyczny model inwestycji, (w:) Prace Szkoły Symulacji Systemów Gospodarczych Antałówka 2000. Politechnika Wrocławska i WSPiZ w Warszawie, ss. 277-294.
• WILK J., 2001a. Ocena efektywności inwestycji strategicznych przy zastosowaniu heurystycznych technik informacyjnych; [w:] INFO 2001, Zarządzanie wiedzą i informacją w procesie doskonalenia jakości, tom l. Wydawnictwo UMCS, Lublin, ss. 304-316.
• WILK J., 200 Ib. Zintegrowany system zarządzania przedsiębiorstwem. WSHiFM, Warszawa. 112
• WILK J., 2004. Symulacyjny model kapitału intelektualnego przedsiębiorstwa, [w:] Symulacja systemów gospodarczych, część II. Oficyna Wydawnicza Politechniki Wrocławskiej, Wrocław, ss. 229-252.