The analysis of relations between primary fuel prices on the european market in the period 2001-2011

• Autorzy: Papież M. , Śmiech S.

Warianty tytułu

PL

Analiza zależności pomiędzy cenami paliw pierwotnych na europejskim rynku w latach 2001-2011

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Safety and development of a country depends on its capability to provide the energy it needs. So far the majority of energy has been obtained from non-renewable sources, i.e. crude oil, natural gas and steam coal. The aim of the article is to present the relations between the prices of the most important primary fuels on the European market in the period between October 2001 and May 2011. Causality between the prices will also be investigated. The identification of the mechanisms influencing prices on the raw material market will be conducted using the method of multiple time series analysis. The results of the analysis reveal that in this period the prices of crude oil, natural gas and steam coal were in a long-run equilibrium. Market mechanisms make the prices increase together and decrease together in the long-run, which, one may be tempted to explain by fundamental factors (especially changing economic conjuncture) and weather (bitterly cold winter), both causing substantial changes in the demand for energy sources. However, it is contradicted by the analysis of Granger causality, which shows that the variables of the system should not be treated in the same way.

PL

Celem referatu jest przedstawienie wzajemnych relacji pomiędzy cenami najważniejszych paliw pierwotnych (ropy, gazu ziemnego i węgla energetycznego) na rynku europejskim w okresie październik 2001- maj 2011. Warte odpowiedzi są pytania o przyczynowość występującą pomiędzy cenami. Identyfikacja mechanizmów oddziaływania cen na rynku surowców została prowadzona z wykorzystaniem metod analizy wielowymiarowych szeregów czasowych. Wyniki analizy pokazały, że analizowane ceny znajdowały się w długookresowej równowadze, a więc w długim okresie ceny wspólnie rosną i wspólnie spadają. Można by przypuszczać, że jest to spowodowane czynnikami fundamentalnymi (koniunkturą gospodarczą) i pogodowymi, które powodują zmiany popytu nośników energii. Niemniej przeprowadzona analiza przyczynowości w sensie Grangera pokazuje, że nie można wszystkich zmiennych systemu traktować tak samo. Główną inspiracją zmian cen nośników energii nieodnawialnej okazały się ceny ropy naftowej. Przeszłe ceny ropy pomagają prognozować pozostałe ceny surowców i mogą być traktowane jako przyczyny tych zmian. Z kolei przeszłe ceny gazu ziemnego (węgla energetycznego) nie mają znaczenia dla prognozowania cen ropy i węgla (gazu).

Słowa kluczowe

EN

primary fuels market; Granger causality; VEC model

PL

rynek paliw pierwotnych; przyczynowość w sensie Grangera; model VECM

• Wydawca: KAPRINT
• Czasopismo: Rynek Energii
• Rocznik: 2011
• Tom: Nr 5
• Strony: 139--144
• Opis fizyczny: Bibliogr. 16 poz., fig., tab.

Twórcy

autor

Papież M.

autor

Śmiech S.

• Zakład Teorii Prognoz Katedry Statystyki Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, ul. Rakowicka 27, 31-510 Kraków,

Bibliografia

• [1] BP Statistical Review of World Energy, June 2010.
• [2] Dickey D., Fuller, W.A.: Distribution of the estimators for the autoregressive time series with a unit root. Journal of the American Statistical Association 1979, vol.74, 427–431.
• [3] Engle, R.F., Granger, C.V.J.: Co-integration and error correction: representation, estimation and testing. Econometria 1987, vol. 55, 251–276.
• [4] Ferkingstad E., Løland A., Wilhelmsen M.: Causal modeling and inference for electricity markets. Energy Economics 2011, vol. 33, issue 3, 404-412.
• [5] Ghoshray A., Johnson B.: Trends in world energy prices. Energy Economics 2010, vol. 32, issue 5, 1147-1156.
• [6] Granger C.W.J.: Investigating causal relations by econometric models and cross-spectral methods. Econometria 1969, vol. 37, 424–438.
• [7] Grudziński Z.: Relacje cen surowców energetycznych na rynkach światowych. Przegląd Górniczy 2009, nr 11-12, s. 9-14. Wyd. ZG SITG Katowice.
• [8] International Monetary Fund.
• [9] Johansen, S.: Statistical analysis of co-integration vectors. Journal of Economic Dynamics and Control 1988, vol.12, 231–234.
• [10] Johansen S.: Estimation and hypothesis testing of co-integration vectors in Gaussian Vector Autoregressive Models. Econometrica 1991, vol. 59, 1551–1580.
• [11] Johansen S., Juselius K.: Maximum likelihood estimation and inference on cointegration with applications to the demand for money. Oxford Bulletin of Economics and Statistics 1990, vol. 52, 169–210.
• [12] Kowalik S., Herczakowska J.: Analiza i prognoza cen ropy naftowej na rynkach międzynarodowych. Polityka Energetyczna 2010, t. 13, z. 2.
• [13] Lipieta A.: The Debreu private ownership economy with complementary commodities and prices, Economic Modelling, 2010 vol 27, issue1, 22-27.
• [14] Lütkepohl H.: New Introduction to Multiple Time Series Analysis, corr. 2nd print, Springer, Berlin, 2007.
• [15] Westgaard S., Estenstad M., Seim M., Frydenberg S.: Co-integration of ICE Gas oil and Crude oil futures. Energy Economics 2011, vol 33, issue 2, 311-320.
• [16] www. argusmedia.com