Wycena ryzyka kredytowego w oparciu o model Blacka-Scholesa

• Autorzy: Ożga P.

Warianty tytułu

EN

Credit risk valuation on the basis of the Black-Scholes model

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

W artykule zaprezentowano metodę wyceny ryzyka kredytowego pożyczkobiorcy opracowaną po raz pierwszy przez Roberta C. Mertona. W pierwszej części opracowania został zdefiniowany dług przedsiębiorstwa jako opcja sprzedaży jego aktywów. Bazując na modelu wyceny opcji Blacka-Scholesa wyprowadzono równanie, które pozwala oszacować ryzyko kredytowe jednostki gospodarczej oraz wyrazić je w postaci stopy procentowej. W dalszej części zostały zaprezentowane własności modelu oraz jego zastosowanie w praktyce na przykładzie spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych.

EN

The method of the credit risk valuation of a borrower developed for the first time by Robert C. Merton is presented in the paper. In the first part of the study, the enterprise's dept was defined as a put option of its assets. On the bases of the valuation of the Black-Scholes option model the equation, which allows to assess the credit risk of the business entity, was derived. The properties of the model and its practical application on the example of the companies quoted on the Stock Exchange are presented, in the further part of the paper.

Słowa kluczowe

PL

model Blacka-Scholesa; odlewnictwo; zarządzanie; ryzyko kredytowe

EN

Black-Scholes model; founding; credit risk

• Wydawca: Stowarzyszenie Techniczne Odlewników Polskich
• Czasopismo: Przegląd Odlewnictwa
• Rocznik: 2010
• Tom: Vol. 60, nr 9-10
• Strony: 452--455
• Opis fizyczny: Bibliogr. 6 poz., il.

Twórcy

autor

Ożga P.

• Zakłady Górniczo-Hutnicze "Bolesław" SA

Bibliografia

• 1. ALWORTH J.S.: The valuation of US dollar interest rate swaps, BIS Economic Papers, no. 35, 1993
• 2. BIELECKI T.R., RUTKOWSKI M.: Credit risk: modeling, valuation and hedging, Springer, Berlin, 2002
• 3. BLUHM C., OVERBECK L., WAGNER C.: An introduction to credit risk modeling, Chapman & Hall, CRC, Boca Raton, Florida, 2003
• 4. COLQUITT J.: Credit risk management, McGraw-Hill, New York, 2007
• 5. MERTON R.C.: On the pricing of corporate debt: the risk structure of interest rates, „Journal of Finance”, vol. 29, 1974
• 6. WILMOTT P., HOWISON S., DEWYNNE J.: The mathematics of financial derivatives, University of Cambridge, Cambridge, 1996