Nowoczesne narzędzia zarządzania finansami w przedsiębiorstwie górniczym. Cz. 12, Wydzielanie spółek jako metoda powiększania ich wartości

• Autorzy: Sierpińska M.

Warianty tytułu

EN

Modern tools of finances management in a mining company. Part 12, Sin off as a method of companies of value increase

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

W ostatnich latach w gospodarce światowej jak również i w Polsce obserwuje się wzrost fuzji i przejęć przedsiębiorstw. Procesy te prowadzą do powstawania międzynarodowych dużych grup kapitałowych mocno zdywersyfikowanych. Łatwiej było zwiększyć wartość spółki poprzez restrukturyzację własności niż przez rozszerzenie jej działalności gospodarczej. Stąd podmioty gospodarcze stosowały różnego rodzaju techniki polegające na sprzedaży części majątku (divestitures), wydzielaniu spółek (spin off) lub kapitałów własnych (eguity carve out). Wymienione techniki są wykorzystywane bądź to w celu zapewnienia przyrostu cen akcji, bądź też dla transferów gotówki do akcjonariuszy. Celem artykułu jest prezentacja istoty, procedur i przesłanek wydzielania spółek ze struktur złożonych podmiotów gospodarczych. Są one mało rozpoznane w gospodarce polskiej, a nawet są błędnie rozumiane. Przedstawione techniki restrukturyzacji mogą być wykorzystane również w spółkach Skarbu Państwa. Akcje firm wydzielonychh powinny trafić do Skarbu Państwa. Spółki te powinny być odrębnie prywatyzowane, a środki z prywatyzacji powinny zasilać budżet państwa.

EN

In recent years transfer of cash to shareholders. The objective of this article consists in presentation of the core issues, procedures and prereąuisites of spin off of companies from the structures of complex structures of economic entities. They are little recognized in Polish economy and they are even misunderstood. The presented restructuring techniąues may also be used by the companies wholly owned by the State Treasury. The companies should be privatized separately and the means gained from privatisation should supply the State Budget.

Słowa kluczowe

PL

budżet; kapitał własny; przedsiębiorstwo górnicze; wydzielanie spółek

EN

budget; divestitures; eguity carve out; mining company; spin-off

• Wydawca: Wydawnictwo Górnicze Sp. z o.o.
• Czasopismo: Wiadomości Górnicze
• Rocznik: 2006
• Tom: Vol. 57, nr 9
• Strony: 492--496
• Opis fizyczny: Bibliogr 5 poz.

Twórcy

autor

Sierpińska M.

• Akademia Górniczo-Hutnicza, Kraków

Bibliografia

• 1. Anslinger P., Bonini S., Patsalos-fox M.: Doing the spin-out. Mc Kinsey Quarterly 2000, nr 1
• 2. Anslinger P., Klepper S.J., Subramaniam S.: Restructuring through spin-offs, eguity carve-outs, and tracking stock can create shareholder value. The McKinsey Quartely 1999, nr l
• 3. Damodaran A.: Applied Corporate Finance. ACF A User's Manual, John Willey & Sons, Inc. 1999, chapter 23
• 4. Miles J.A., WoodridgeJ.R.: Spin-Offs Eguity Carve Outs. Financial Executives Research Fundation, Inc. 1999
• 5. Sierpińska M.: Restrukturyzacja własności jako metoda generowania wartości dla akcjonariuszy. Nasz Rynek Kapitałowy 2002, nr 9