Analiza parametrów metody dyskontowej przy ocenie inwestycji na złożu węgla brunatnego

• Autorzy: Czopek K.

Warianty tytułu

EN

The analysis of parameters of DCF method in estimation of investment on lignite deposit

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Artykuł podaje przykładową procedurę oceny ekonomicznej zagospodarowania nowego złoża węgla brunatnego. Zwrócono uwagę na sposób wyznaczania wartości zmiennych decyzyjnych we wzorze na NPV. Uwzględniono specyfikę kopalni węgla brunatnego przy ustalaniu przepływów finansowych, przyjmując zamiast kosztów operacyjnych jednostkowe koszty urabiania masy. Przyjęto metodę dyskontową do oceny ekonomicznej efektywności zagospodarowania nowego złoża węgla brunatnego. Po uwzględnieniu wspomnianej specyfiki węgla brunatnego we wzorze na NPV występuje dziewięć parametrów o różnym charakterze, deterministycznym i probabilistycznym. Te parametry to; nakłady inwestycyjne It, stopa dyskontowa r, okres oceny inwestycji t, ilość lat cyklu inwestycyjnego k, wartość rezydualna Re, stawka podatku dochodowego T, cena sprzedaży węgla p, ilość sprzedanego węgla w roku x/pt, roczne wydobycie masy xM, koszt jednostkowy wydobycia masy k/jm. W artykule przedstawiono także problem kosztów i cen węgla brunatnego w kontekście powiązania kopalni i elektrowni w warunkach rynkowych. Kopalnia nie ma wyboru odbiorcy swojego węgla bowiem jest nim skojarzona elektrownia zawodowa. Omówiono najważniejsze czynniki wpływające na koszty i ceny węgla. W przypadku kosztu wydobycia węgla największy wpływ na jego wartość ma współczynnik nadkładu do węgla

EN

This article presents an example of a procedure for economic estimation of exploitation of a new deposit. This paper is concerned with a way of assigning of the scope of a decisional variable in the NPV (Net Present Value) formula. This article also takes into consideration the specific of lignite mining in cash flow calculation, taking into account instead of operating costs, the unit costs of mass exploitation. The discount method was used for the economic estimation of efficiency of exploitation of a new lignite deposits. After taking into account the mentioned lignite specific there are nine parameters in formula of NPV of a different nature; deterministic and probabilistic. These parameters include; investment expenses It, discount rate r, investment evaluation period t, number of years of the investment cycle k, final (residual) value Re, tax rate T, sales price p, sale volume of lignite per year x/pt, yearly volume of a mass exploitation xM, unit cost of mass exploitation. This paper presents also the problem of costs and prices of lignite with reference to the connection between lignite mining and electrical power station in market conditions. Lignite mines can't choose the recipient of its lignite, because this is an electrical power station, with is associated with lignite mines. This article describes the main elements, which influence the costs and prices of lignite. Concerning exploitation cost the deciding factor having influence on its value is cover to lignite deposit factor.

Słowa kluczowe

PL

analiza; energetyka; węgiel brunatny; efektywność inwestycji; koszty wydobycia; cena węgla brunatnego

EN

analysis; energetics; lignite mining; profitability of investment; cost and prices of lignite

• Wydawca: Wydawnictwa AGH
• Czasopismo: Górnictwo i Geoinżynieria
• Rocznik: 2010
• Tom: R. 34, z. 4
• Strony: 131--143
• Opis fizyczny: Bibliogr. 7 poz., tab.

Twórcy

autor

Czopek K.

• Wydział Górnictwa i Geoinżynierii, Akademia Górniczo-Hutnicza, Kraków

Bibliografia

• [1] Bednarczyk J.: Perspektywiczne scenariusze rozwoju wydobycia i przetworzenia węgla brunatnego na energię elektryczną. Węgiel Brunatny, nr 4/65, 2008, str. 11-22
• [2] Behrens W., Hawranek P.M.: Poradnik przygotowania przemysłowych studiów feasibility. Warszawa, UNIDO, 1993
• [3] Czopek K.: Studia wykonalności dla opracowanych technologii udostępnienia i eksploatacji dodatkowych zasobów i złóż perspektywicznych. Projekt FORESIGHT, Kraków, Wydawnictwo WGiG, 2006-2008
• [4] Czopek K., Sierpień M.: Analiza wariantowa opłacalności zagospodarowania nowego złoża węgla brunatnego. Dylematy polskiej polityki energetycznej, PAN-IGSMiE, Zakopane 11-14.10.2009, str. 57-76
• [5] Czopek K., Trzaskuś-Żak B.: Koszty i ceny węgla brunatnego w warunkach rynkowych. Dylematy polskiej polityki energetycznej. PAN-IGSMiE, Zakopane 11-14.10.2009, str. 77-90
• [6] Gastkowska-Drzewiecka T.: Projekty inwestycyjne. Finansowanie, metody i procedury oceny .Gdańsk ODDK, 1997
• [7] Polityka energetyczna Polski do 2030 roku. Ministerstwo Gospodarki, Warszawa, 2009