Problemy związane z aplikacją opcji rzeczowych do wyceny przedsięwzięć górniczych

Dzieża, J.

Artykuł - szczegóły

Tytuł artykułu

Problemy związane z aplikacją opcji rzeczowych do wyceny przedsięwzięć górniczych

Autorzy

Dzieża J.

Wybrane pełne teksty z tego czasopisma

http://sitg.pl/przeglad-gorniczy/

Identyfikatory

Warianty tytułu

Problems connected with the application of real options for the valuation of mining undertakings

Języki publikacji

Abstrakty

Ostatnie lata przyniosły wiele teoretycznych wyników i praktycznych implementacji w dziedzinie podejmowania decyzji w warunkach niepewności. Szczególne zainteresowanie budzą opcje rzeczowe jako naturalne rozszerzenie opcji finansowych do wyceny aktywów rzeczowych. Metodologia opcji finansowych oparta jest na silnym założeniu zupełności rynku. Spełnienie tego założenia dla opcji rzeczowych, w szczególności dla aktywów geologiczno-górniczych jest trudne do uzyskania w rzeczywistości.

The last years brought many theoretical results and practical implementations in the sphere of decision taking in uncertainty conditions. Particular interest arouse real options as natural extension of financial options for the valuation of real assets. The methodology of financial options is based on the strong assumption of market completeness. Fulfilling of this assumption for real options, in particular for geological-and-mining assets, is difficult to be obtained in the reality.

Słowa kluczowe

NPV drzewo decyzyjne opcja realna rynek niezupełny

NPV decision tree real option incomplete market

Wydawca

Stowarzyszenie Inżynierów i Techników Górnictwa

Czasopismo

Przegląd Górniczy

Rocznik

2011

Tom

T. 67, nr 6

Strony

27--30

Opis fizyczny

Bibliogr. 27 poz.

Twórcy

autor

Dzieża J.

AGH Akademia Górniczo-Hutnicza, Kraków

Bibliografia

1. Amram M., Kulatilaka N.: Real Options: Managing Strategic Investment in an Uncertain World. Har-vard Business School Press, Boston 1999.
2. Amram M., Kulatilaka N.: Uncertainty: The New Rules for Strategy. The Journal of Business Strategy, Vol. 20, Issue 3, May/June 1999.
3. Black F., Scholes M.: The Pricing of Options and Corporate Liabilities. Journal of Political Economy, Vol. 81, pp. 637÷659, May-June 1973.
4. Brealey R., Myers S.: Principles of Corporate Finance. 6th Edition, Irwin McGrow-Hill, Boston 2000.
5. Boer F. P.: Valuation of Technology Using Real Options. Research Technology Management, July/August 2000.
6. Borison A.: Real Options Analysis: Where are the Emperor’s Clothes? Working Paper, 2003, http://ardent.mit.edu/real_options/RO_current_lectures/borison.pdf
7. Capiński M., Patena W.: Real Options – Realistic Valuation. Working Paper, 2003 http://papers.ssrn.com
8. Capiński M., Patena W.: Model wyceny opcji realnych. Rynek Terminowy, 2003/4, str. 109÷112.
9. Copeland T., Antikarov V.: Real Options. A Practitioner’s Guide. Texere, 2000.
10. Dixit A.K., Pindyck R. S.: Investment under Uncertainty. Princeton University Press, Princeton, NJ, 1994.
11. Dzieża J., Kicki J., Saługa P.: Real Options in Mine Projects Budgeting – Polish Mining Industry Ex-ample. Risk Analysis III, WIT Press, Southampton 2002.
12. Fernandez P.: Valuation Methods and Shareholder Value Creation. Academic Press, San Diego 2002.
13. Herath H. S. B., Park C. S.: Exploiting Uncertainty – Investment Opportunities as Real Options: A New Way of Thinking in Engineering Economics. The Engineering Economist, Vol. 45, No 1, pp. 2÷36, 2001.
14. Howell S., Stark A., Newton D., Paxson D., Cavus M., Pereira J., Patel K.: Real Options: Evaluating Cor-porate Investment Opportunities in a Dynamic World. Prentice Hall 2001.
15. Hubalek F., Schachermayer W.: The Limitations of No-Arbitrage Arguments for Real Options. International Journal of Theoretical and Applied Finance, No 4(2), pp. 361÷373, 2001.
16. Hull J. C.: Options, Futures and Other Derivatives. Prentice Hall 1989.
17. Kellog D., Charnes J. M.: Real Options Valuation for a Biotechnology Company. Financial Analysts Journal, May/June 2000, pp. 76÷84.
18. Kemna A.: Case Studies on Real Options. Financial Management, Autumn 1993.
19. Luehrman T.: Investment Opportunities as Real Options: Getting Started on the Numbers. Harvard Business Review, July–August 1998, pp. 3÷15.
20. Luenberger D.: Investment Science. Oxford University Press, New York 1998.
21. McDonald R., Siegel D.: The Value of Waiting to Invest. Quarterly Journal of Economics, 101, pp. 707÷728.
22. Merton R.C.: Theory of Rational Option Pricing. Bell Journal of Economics and Management Sciences, Vol. 4, No 1, pp. 141÷183, 1973.
23. Myers S.C.: Determinant of Capital Borrowing. Journal of Financial Economics, Vol. 5, No 2, pp. 147÷176.
24. Patena W., Urbański A.: Wycena opcji realnych – metody, wyzwania. Rynek Terminowy, Nr 24, str. 15÷19.
25. Smith J., McCradle K.: Valuing Oil Properties: Integrating Option Pricing and Decision Analysis Approaches. Operations Research, Vol. 46, No 2, 1998, pp. 198÷217.
26. Trigeorgis L.: Real Options. 4th Ed., The MIT Press, 1999.
27. Wanielista K. i in.: Wycena wartości zasobów złoża. Nowa strategia i metody wyceny. Biblioteka Szkoły Eksploatacji Podziemnej, Kraków 2002

Typ dokumentu

Bibliografia

Identyfikator YADDA

bwmeta1.element.baztech-article-AGH8-0014-0054