Długookresowe własności kursów walutowych – podwójna długa pamięć

• Autorzy: Gurgul H. , Kłęk K. , Syrek R.

Warianty tytułu

EN

Long-run properties of exchange rates-bivariate long memory

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

W artykule zaprezentowano wyniki badań nad zjawiskiem długiej pamięci w stopach zwrotu złotego względem najważniejszych walut. Wyniki badań na podstawie szeregów czasowych od 1993 do końca 2007 roku wykazały istnienie długiej pamięci prawie we wszystkich rozważanych szeregach stóp zwrotu. Parametry długiej pamięci wyestymowane za pomocą metody Robinsona okazały się w zdecydowanej większości przypadków istotne statystycznie. W większości par kursów ich wartości nie różniły się istotnie pomiędzy sobą, czyli miały w przybliżeniu ten sam parametr długiej pamięci.

EN

In the contribution the results of investigations on long memory in returns of exchange rates of Polish zloty against the main world currencies are showed. The investigations were performed for three periods of different lenght upon the dataset concerning the exchange rates between 1993 and 2007. The considered time series exhibit the long memory in returns. Most of the long memory estimates computed by mean of Robinson method occured to be significant. The F-test results for pairs of currencies demonstrate that parameters of long memory do not differ significantly in considered time period i.e. considered time series exhibit bivariate long memory.

Słowa kluczowe

PL

kursy walutowe złotego; jednowymiarowa i dwuwymiarowa długa pamięć

EN

Polish zloty; foreign currencies; univariate and bivariate long memory

• Wydawca: Wydawnictwa AGH
• Czasopismo: Ekonomia Menedżerska
• Rocznik: 2009
• Tom: nr 5
• Strony: 63--79
• Opis fizyczny: Bibliogr. 17 poz., tab.

Twórcy

autor

Gurgul H.

• Akademia Górniczo-Hutnicza w Krakowie, Wydział Zarządzania, Katedra Ekonomii i Ekonometrii

autor

Kłęk K.

• Wyższa Szkoła Ekonomii i Informatyki w Krakowie, Zakład Metod Ilościowych w Ekonomii

autor

Syrek R.

• Wyższa Szkoła Ekonomii i Informatyki w Krakowie, Zakład Metod Ilościowych w Ekonomii

Bibliografia

• [1] Andrews D., Sun Y., Adaptive local polynomial Whittle estimation of long-range dependence, „Econometrica” 2004, vol. 72, s. 569–614.
• [2] Barkoulas J. T, Labys W. C., Onochie J., Fractional dynamics in international commodity prices, „Journal of Futures Markets” 1997, vol. 17, s. 161–189.
• [3] Booth G. G., Kaen F. R., Koveos P. E., R/S analysis of foreign exchange markets under two international monetary regimes, „Journal of Monetary Economics” 1982, vol. 10, s. 407–415.
• [4] Cheung Y., Lai K., A search for long memory in international stock market returns, „Journal of International Money and Finance” 1995, vol. 14, s. 597–615.
• [5] Fama E. F., Efficient capital markets: A review of theory and empirical work, „Journal of Finance” 1970, vol. 25, s. 383–417.
• [6] Fang H., Lai K., Lai M., Fractal structure in currency futures prices, „Journal of Futures Markets” 1994, vol. 14, s. 169–181.
• [7] Geweke J., Porter-Hudak S., The estimation and application of long memory time series models, „Journal of Time Series Analysis” 1983, vol. 4, s. 221–238.
• [8] Granger C. W. J., Joyeux R., An introduction to long-memory time series models and fractional differencing, „Journal of Time Series Analysis” 1980, vol. 1, s. 15–29.
• [9] Greene M. T., Fielitz B. D., Long-term dependence in common stock returns, „Journal of Financial Economics” 1977, vol. 5, s. 339–349.
• [10] Helms B. P., Kaen F. R., Rosenman R. E., Memory in commodity futures contracts, „Journal of Futures Markets”1984, vol. 4, s. 559–567.
• [11] Hurst H. R., Long-term storage capacity of reservoirs, „Transactions of the American Society of Civil Engineers” 1951, vol. 1, s. 519–543.
• [12] Lo A. W., Long-term memory in stock market prices, „Econometrica” 1991, vol. 59, s. 1279–1313.
• [13] Lobato I. N., Velasco C., Long memory in stock-market trading volume, „Journal of Business and Economic Statistics” 2000, vol. 18 (4), s. 410–427.
• [14] Peters E. E., Fractal market analysis: applying chaos theory to investment and economics, J. Wiley & Sons 1994.
• [15] Robinson P. M., Log-periodogram regression of time series with long range dependence, „Annals of Statistics” 1995a, vol. 23, s. 1048–1072.
• [16] Robinson P. M., Gaussian semiparametric estimation of long range dependence, „Annals of Statistics” 1995b, vol. 23, s. 1630–1661.
• [17] Shimotsu K., Phillips P. C., Exact local Whittle estimation of fractional integration, „Annals of Statistics” 2005, vol. 33 (4), s. 1890–1933.