Wybór źródeł finansowania przedsiębiorstwa na przykładzie projektu inwestycyjnego

• Autorzy: Worzała W.

Warianty tytułu

EN

The choice of financing companies on the example of the investment project

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Celem niniejszego opracowania jest przedstawienie metod wyboru źródeł finansowania przedsiębiorstwa i wskazanie miar oraz ich interpretacji, które wspomagają zarządzaniem gospodarką magazynową, gotówką oraz polityką należności, by utrzymać strukturę kapitałów na optymalnym poziomie. Do celów analizy posłużono się projektem inwestycyjnym, będącym spółką kapitałową prowadzącą działalność prognozowaną przez6 pierwszych lat. Wskazano składniki kapitałów własnych oraz kapitałów obcych, uzasadniając ich wybór wyliczeniami i podkreślając, iż decyzje te zawsze należy dostosować do specyficznych potrzeb przedsiębiorstwa. Opisano także walory kapitałów pod względem ryzyka związanego z obsługą długu, zachowaniem płynności, powiększeniem udziału w rynku oraz racjonalizacji kosztów. Znajomość struktury i kosztu kapitału zwiększa wartość firmy, poprzez wzrost wartości bieżącej przepływów pieniężnych netto generowanych z aktywów przedsiębiorstwa.

EN

The aim of this paper is to present methods of the selection of financing businesses sources and indication measure and their interpretation, which support the management of inventory, cash and receivables policy to maintain a capital structure at an optimal level. The study was based on the investment project, which is a capital company conducting business projected for the first 6 years. Indicated components of equity and debt capital, justifying their choice of calculations and insisting that those decisions should always be adapted to the specific needs of the enterprise. Also describes the qualities of capital in terms of the risks associated with debt management, maintaining liquidity, enlargement market share and cost rationalization. Knowledge of the capital structure and capital cost increases the goodwill, by an increase in the present value of net cash flows generated from the assets of the company.

Słowa kluczowe

PL

koszt kapitału; struktura kapitału; kapitał obrotowy netto; optymalizacja; wartość firmy

EN

cost of capital; capital structure; net working capital; optimization; goodwill

• Wydawca: Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
• Czasopismo: Organizacja i Zarządzanie : kwartalnik naukowy
• Rocznik: 2015
• Tom: nr 3
• Strony: 149--166
• Opis fizyczny: Bibliogr. 25 poz.

Twórcy

autor

Worzała W.

• Uniwersytet Gdański, Wydział Zarządzania, Katedra Finanse i Rachunkowość

Bibliografia

• 1.Brigham E.F.: Podstawy zarządzania finansami. PWE, Warszawa 1996.
• 2.Chmielewski M., Nowak P.: Zarządzanie kapitałem obrotowym netto a wartość przedsiębiorstwa, [w:] Bielecki J., Pawłowicz L. (red.): Zarządzanie wartością spółki kapitałowej. CeDeWu Sp. z o.o., Warszawa 2012.
• 3.Czekaj J., Dresler Z.: Zarządzanie finansami przedsiębiorstw. PWN, Warszawa2001.
• 4.Dębski W.: Rynek finansowy i jego mechanizmy. PWN, Warszawa2001.
• 5.Frąckowiak W.: Fuzje i przejęcia przedsiębiorstw. PWE, Warszawa1998.
• 6.Golawska-Witkowska G., Rzeczycka A., Zalewski H.: Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa. Branta, Warszawa 2006.
• 7.Grajkowski Z.: Prawna struktura inwestycji funduszu Venture Capital term sheet i umowa inwestycyjna. Warszawa 2013,www.web.gov.pl/g2/big/2013_10/8296227d809 fe6c2920f163dd4e7deca.pdf, 12.10.2014.
• 8.Hill N., Sartoris W.: Short-term Financial Management. Prentice Hall, Englewood Cliffs1992.
• 9.Jajuga J., Jajuga T.: Inwestycje, instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa. PWN, Warszawa 2008.
• 10.Machała R.: Praktyczne zarządzanie finansami firmy. PWN, Warszawa 2001.
• 11.Miller M.H., Orr D.: Mathematical Models for Financial Management, [in:] Miller M.H., Orr D. (ed.): Frontiers of Financial Management. South-Western Publishing Co., Cincinati 1984.
• 12.Modigliani F., Miller M.H.: The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment. „American Economic Review”, No.48, 1958.
• 13.Oferta publiczna i prywatna, Emisje obligacji przez firmy, http://gpwcatalyst.pl/1239, 15.10.2014.
• 14.Okorowska A.: Konwersja pożyczki na kapitał, „Gazeta MSP”, nr 9(89), 2009, www.gazeta-msp.pl/?id=pokaz_artykul&indeks_artykulu=1120, 12.10.2014.
• 15.Pawłowicz L.: Alokacja i zarządzanie kapitałem, [w:] Bielecki J., Pawłowicz L. (red.): Zarządzanie wartością spółki kapitałowej. CeDeWu Sp. z o.o., Warszawa2012.
• 16.Pioch J., Chmielewski M.: Wycena wartości przedsiębiorstwa dla potrzeb zarządzania wartością, [w:] Bielecki J., Pawłowicz L. (red.): Zarządzanie wartością spółki kapitałowej. CeDeWu Sp. z o.o., Warszawa2012.
• 17.Podstawowe definicje, Emisje obligacji przez firmy, http://gpwcatalyst.pl/1235, 15.10.2014.
• 18.Sierpińska M.: Polityka dywidend w spółkach kapitałowych. PWN, Warszawa-Kraków1999.
• 19.Sojak S.: Rachunkowość zarządcza. TNOiK, Toruń2003.
• 20.Ustawa z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości, Dz.U. Nr 152, poz. 1223 z późn. zm.
• 21.Ustawa z dnia 15 lutego 1992 roku o podatku dochodowym od osób prawnych, Dz.U. Nr 74, poz. 397 z późn. zm.
• 22.Ustawa z 9 września 2000 roku o podatku od czynności cywilnoprawnych, Dz.U. Nr 101, poz. 649 z późn. zm.
• 23.Ustawa z dnia 15 września 2000 roku Kodeks spółek handlowych, Dz.U. Nr 94, poz. 1037 z późn. zm.
• 24.Ustawa z dnia 29 czerwca 1995 roku o obligacjach, Dz.U. Nr 83, poz. 420.
• 25.Venture Capital – szansą dla przedsiębiorczych.„ Biblioteka – Przedsiębiorca w Unii Europejskiej”, nr 6, 2005.