Impact of information environment on investment efficiency among Vietnamese listed firms

• Autorzy: Vy Nguyen Ngoc Thuy , Nhan Do Thi Thanh , Dao Kim Anh , Hung Truong Phi

Identyfikatory

DOI

10.17512/pjms.2024.29.2.22

Warianty tytułu

PL

Wpływ środowiska informacyjnego na efektywność inwestycji wśród notowanych firm wietnamskich

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

This paper investigates the impact of the information environment on investment efficiency among listed firms in Vietnam. This purpose is accomplished by constructing a model according to Biddle et al. (2009) and regressing this model with a sample of 531 Vietnamese non-financial listed firms. The results show that both internal and external information environments improve investment efficiency. The positive impact of the information environment on investment efficiency is materialized by reducing over- and under-investment. As measured by financial reporting quality, the internal information environment enhances investment efficiency by providing timely access to valuable financial information and improving internal transparency. The external information environment proxied by the information transparency index benefits investment efficiency by mitigating information asymmetry, allowing firms to disclose relevant information and incorporate new developments into their business plans. These findings highlight the importance of fostering effective information environments to optimize investment decisions.

PL

Niniejsza praca bada wpływ środowiska informacyjnego na efektywność inwestycji wśród notowanych firm w Wietnamie. Cel ten jest osiągany poprzez konstrukcję modelu zgodnie z metodologią Biddle et al. (2009) i przeprowadzenie regresji tego modelu na próbie 531 wietnamskich firm notowanych spoza sektora finansowego. Wyniki wskazują, że zarówno wewnętrzne, jak i zewnętrzne środowiska informacyjne poprawiają efektywność inwestycji. Pozytywny wpływ środowiska informacyjnego na efektywność inwestycji materializuje się poprzez zmniejszenie nadmiernych oraz niewystarczających inwestycji. Wewnętrzne środowisko informacyjne, mierzone jakośćią raportowania finansowego, zwiększa efektywność inwestycji, zapewniając terminowy dostęp do cennych informacji finansowych i poprawiając transparentność wewnętrzną. Zewnętrzne środowisko informacyjne, wyrażone wskaźnikiem przejrzystości informacji, korzystnie wpływa na efektywność inwestycji, zmniejszając asymetrię informacyjną, umożliwiając firmom ujawnianie istotnych informacji i uwzględnianie nowych wydarzeń w ich planach biznesowych. Te wyniki podkreślają znaczenie promowania efektywnych środowisk informacyjnych dla optymalizacji decyzji inwestycyjnych.

Słowa kluczowe

EN

developing country; efficiency; information environment; firm investment

PL

kraj rozwijający się; efektywność; środowisko informacyjne; inwestycje firmowe

• Wydawca: Czestochowa University of Technology
• Czasopismo: Polish Journal of Management Studies
• Rocznik: 2024
• Tom: Vol. 29, No. 2
• Strony: 413--432
• Opis fizyczny: Bibliogr. 29 poz., tab.

Twórcy

autor

Vy Nguyen Ngoc Thuy

• Foreign Trade University, Ho Chi Minh City Campus, Vietnam

• https://orcid.org/0000-0001-5888-9840

autor

Nhan Do Thi Thanh

• Faculty of Finance and Banking, Ton Duc Thang University, Ho Chi Minh City, Vietnam

• https://orcid.org/0000-0002-2505-1715

autor

Dao Kim Anh

• Faculty of Managent and Economics, Tomas Bata University in Zlin, Czech Republic

• https://orcid.org/0000-0002-8636-6438

autor

Hung Truong Phi

• Faculty of Managent and Economics, Tomas Bata University in Zlin, Czech Republic

• https://orcid.org/0000-0002-2463-0088

Bibliografia

• 1. Asker, J., Farre-Mensa, J. and Ljungqvist, A., (2015). Corporate investment and stock market listing: A puzzle? The Review of Financial Studies, 28(2), 342-390.
• 2. An, Z., Li, D. and Yu, J., (2015). Firm crash risk, information environment, and speed of leverage adjustment. Journal of Corporate Finance, 31, 132-151.
• 3. Biddle, G. C., Hilary, G. and Verdi, R. S., (2009). How does financial reporting quality relate to investment efficiency? Journal of Accounting and Economics, 48(2-3), 112-131.
• 4. Bond, S., Van Reenen, J., (2007). Microeconometric models of investment and employment. Handbook of econometrics, 6, 4417-4498.
• 5. Bushman, R. M., Piotroski, J. D., (2006). Financial reporting incentives for conservative accounting: The influence of legal and political institutions. Journal of accounting and economics, 42(1-2), 107-148.
• 6. Chen, F., Hope, O., Li, Q. and Wang, X., (2011). Financial reporting quality and investment efficiency of private firms in emerging markets. The Accounting Review, 86(3), 1255-1288.
• 7. Dechow, P. M., Dichev, I. D., (2002). The quality of accruals and earnings: The role of accrual estimation errors. The accounting review, 77(s-1), 35-59.
• 8. Dechow, P. M., Sloan, R. G. and Sweeney, A. P., (1995). Detecting earnings management. Accounting Review, 193-225.
• 9. Drabek, Z., Payne, W., (2002). The Impact of Transparency on Foreign Direct Investment. Journal of Economic Integration, 17(4), 777-810.
• 10. Faridniya, A., Faridnia, M., (2019). Providing a model for allocating resources and choosing investment type using Data Envelopment Analysis (DEA)(Case Study: Social Security Organization). Journal of Advanced Pharmacy Education and Research, 9(S2), 113.
• 11. Gelos, R. G., Wei, S. J., (2005). Transparency and International Portfolio Holdings. The Journal of Finance, 60(6), 2987-3020.
• 12. Gomariz, F., Ballesta, J., (2014). Financial reporting quality, debt maturity, and investment efficiency. Journal of Banking and Finance, 40(2), 4945-06.
• 13. Habib, A., Hasan, M. M., (2017). Business strategy, overvalued equities, and stock price crash risk. Research in International Business and Finance, 39, 389-405.
• 14. Hollyer, J. R., Rosendorff, B. P., (2011). Why do authoritarian regimes sign the convention against torture? Signaling, domestic politics and non-compliance. Signaling, Domestic Politics and Non-Compliance (June 1, 2011).
• 15. Jedda, NE, Lakhal, F. and Ghenima, R., (2021). Family Control and Investment Efficiency: Does Financial Analyst Coverage Matter? Management International, 25(3), 91-114.
• 16. Jensen, M. C., (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. American Economic Review, 769(1), 323-329.
• 17. Keynes, J. M., (1936). The General Theory of Employment, Interest, and Money. London: Macmillan and New York: Harcourt, Brace and Co.
• 18. La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., Shleifer, A. and Vishny, R. W., (1998). Law and Finance. Journal of Political Economy, 106(6), 1113-1155.
• 19. Lewandowska, A., Bilan, Y. and Mentel, G., (2021). The impact of financial innovation investment support on SME competitiveness. Journal of Competitiveness, 13(3), 92-11.
• 20. McNichols, M. F., Stubben, S. R., (2008). Does earnings management affect firms' investment decisions? Accounting Review, 83(6), 1571-1603.
• 21. Miller, M. H., Modigliani, F., (1961). Dividend policy, growth, and the valuation of shares. Journal of Business, 34(4), 411-433.
• 22. Myers, S. C., (1977). Determinants of corporate borrowing. Journal of Financial Economics, 5(2), 147-175.
• 23. Myers, S. C., Majluf, N. S., (1984). Corporate and financing investment decisions when firms have information that investors don't have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221.
• 24. Nor, N. H. M., Nawawi, A. and Salin, A. S. A. P., (2017). The influence of board independence, board size and managerial ownership on firm investment efficiency. Pertanika Journal of Social Science and Humanities, 25(3), 1039-1058.
• 25. O'Toole, C. M., Morgenroth, E. L. W. and Ha, T. T., (2016). Investment efficiency, state-owned enterprises, and privatisation: Evidence from Vietnam in Transition. Journal of Corporate Finance, 37, 93-108.
• 26. Richardson, S., (2006). Over-investment of free cash flow. Review of Accounting Studies, 11 (2-3), 159-189.
• 27. Rajnoha, R., Novák, P. and Merková, M., (2016). Relationships between investment effectiveness controlling and business performance. Montenegrin Journal of Economics, 12(2), 29-44.
• 28. Ross, S. A., Trayler, R., Bird, R., Westerfield, R. W. and Jordon, B. D., (2011). Essentials of corporate finance (2nd ed.). Sydney: McGraw-Hill.
• 29. Statistical Yearbook 2021 – General Statistics Office of Vietnam. (nd). Retrieved 9 December 2022, from https://www.gso.gov.vn/du-lieu-va-so-lieu-thong-ke/2022/08/nien-giam-thong-ke-2021-2/

Uwagi

Opracowanie rekordu ze środków MNiSW, umowa nr SONP/SP/546092/2022 w ramach programu "Społeczna odpowiedzialność nauki" - moduł: Popularyzacja nauki i promocja sportu (2024).