Decyzja o zamknięciu projektu geologiczno-górniczego wspomagana rachunkiem opcji rzeczywistych

• Autorzy: Kustra A. , Mróz C.

Warianty tytułu

EN

Decision to close a geological-mining project supported by Real Option Valuation method

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

W artykule przedstawiono możliwości wykorzystania rachunku opcji rzeczywistych do wspomagania procesów decyzyjnych na etapie zamknięcia projektu geologiczno-górniczego. Przedstawione problemy badawcze zidentyfikowano w trzech obszarach. W pierwszym z nich opisano projekt geologiczno-górniczy i etapy składające się na cykl jego życia. W drugim obszarze scharakteryzowano metodologię rachunku opcji rzeczywistych i jego historyczne zastosowanie w problemach decyzyjnych branży górniczej. Trzeci obszar stanowiący realizację celu głównego artykułu wskazuje na dwa modele opcji rzeczywistych mogących wspomagać decyzję zamknięcia lub kontynuacji funkcjonowania projektu geologiczno-górniczego.

EN

This paper presents the opportunities of real option applications to support the decision-making process in the phase of geological-mining project closure. Research problems mentioned in this paper were identified in three areas. The first one described idea of geological-mining project and the phases of the whole life cycle. In the second area methodology of real option valuation and application in the decision-making process in mining industry were characterized. The third area is an essential part of the paper and presents two models of real option valuations in the decision-making process to close or continue the implementation of geological-mining projects.

Słowa kluczowe

PL

projekt geologiczno-górniczy; decyzja o likwidacji kopalni; opcje rzeczywiste; rekultywacja

EN

geological-mining project; decision to close a mine; real options; reclamation

• Wydawca: Stowarzyszenie Inżynierów i Techników Górnictwa
• Czasopismo: Przegląd Górniczy
• Rocznik: 2014
• Tom: T. 70, nr 5
• Strony: 86--90
• Opis fizyczny: Bibliogr. 16 poz.

Twórcy

autor

Kustra A.

• AGH w Krakowie

autor

Mróz C.

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• 1. Brennan M, Schwartz E:. Evaluating Natural Resource Investments, Journal of Business, 1985, Vol. 58, Issues 2, str. 135-157 oraz A New Approach to Evaluating Natural Resource Investments, Midland Corporate Finance Journal, 1985, Vol. 3, No. 1, str. 37-47.
• 2. Colwell D., Henker T.: Real Options Valuation of Australian Gold Mines and Mining Companies, 2002, working paper, http://papers.ssrn.com/
• 3. Cortazar G., Cassaus J.: Optimal timing if Mine Expansion: Implementing a Real options model, The Quarterly Review of Economics and Finance, 1998, Special issue, Vol. 38, str. 755-769.
• 4. Dixit A.K., Pindyck R.S.: lnvestment under Uncertainty, Princeton University Press, Princeton, New Jersey, 1994.
• 5. Drury C: Management and cost accounting, Thomson Learning, Cincinnati, Ohio, 2000, str. 454.
• 6. Kustra A.: Zarządzanie kosztami w cyklu życia projektu geologiczno-górniczego, Wydawnictwo AGH, Nr 278, Kraków 2013.
• 7. Laughton D., Jacoby H:. Reversion, Timing Options and Long-Term Decision Making, Financial Management, 1993, Vol. 22, No. 3, str. 225-240.
• 8. Lisowski A:. Podstawy ekonomicznej efektywności podziemnej eksploatacji złóż, Wydawnictwo GiG, Wydawnictwo PWN, Katowice - Warszawa 2001, str. 49.
• 9. Mizerka J., Mróz C: Jak metoda opcji rzeczywistych wspiera podejmowanie decyzji w górnictwie, „Przegląd Górniczy", 2013, nr 9, s. 118-122.
• 10. Moel A., Tufano P:. When are real options exercised? An empirical study of mine closings, 2000, working paper, http://papers.ssrn.com/
• 11. Myers S.C.: Determinant of Capital Borrowing. Journal of Financial Economics, 1977 r., Vol. 5, No 2, str. 147-175.
• 12. Paddock J., Siegel D., Smith J.: Option valuation of Claims on Real Assets: The Case of Offshore Petroleum Leases. Quarterly Journal of Economics, 1988, Vol. 103, Issue3, Str. 479-508.
• 13. Prawo geologiczne i górnicze, Art. 128, pkt. 4, Dz.U. z 2011 Nr 163 poz. 981.
• 14. Samis M.: Valuing a Multi-Zone Mine as a Real Asset Portfolio – A Modem Asset Pricing (Real Options) Approach, materiały na 5th Annual International Conference on Real Options - Theory Meets Practice, Los Angeles, California, United States, 13 and 14 July 2001.
• 15. Shafiee S., Topala E., Nehring M.: Adjusted Real Option Valuation to Maximise Mining Project Value - A Case Study Using Century Mine., 2009, www.infomine.com/Iibrary/
• 16. Uberman R.: Wpływ rekultywacji gruntu na wartość złoża (przedsiębiorstwa górniczego), „Gospodarka Surowcami Mineralnymi" 2006, t. 22, z. 2.