A quest to minimize cost of debt by utilizing human resources disclosure

• Autorzy: Putra Fajar Kristanto Gautama , Harymawan Iman , Nasih Mohammad , Agustia Dian

Identyfikatory

DOI

10.17512/pjms.2020.21.2.24 342

Warianty tytułu

PL

Wiedza o zasobach ludzkich, wpływ na minimalizowanie kosztu długu

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Firm’s debt providers take the cost of debt as their compensation for asymmetry information they encountered. Human resource disclosure is one of the vital information needed by the firm’s creditor to ensure that responsible and qualified individuals manage their funds. The purpose of this paper is to examine the extent of human resource disclosure and identify their association with the cost of debt in annual reports of Indonesian listed firms. This research is conducted using 650 firm-year observations of Indonesian listed firms from all industries, except the financial industry from 2014 to 2015. A cross-sectional ordinary least square (OLS) is used to test the research hypotheses. Consistent with expectation, we found that human resources disclosure has a negative association with the cost of debt. We also document that creditors perceived all of the human resources disclosure section must be integrated, not separately disclosed. Furthermore, the research results in sub-samples that we found that only in small-sized firms and firms that have low leverage, which is experiencing the beneficiaries of human resources disclosure in the context of lowering the cost of debt. These results imply that Indonesia’s creditor perceived a firm’s capital which its majority component from internal is a less risky investment; therefore, they impose a lower cost of debt. Interestingly, Indonesia’s creditor also has serious concern about the development of small firms by providing a low cost of debt. Proxy of human resource disclosure only based on annual report disclosure, not considering the firm official website and firm social media.

PL

Dostawcy długów firmy biorą koszt długu jako rekompensatę za napotkane informacje o asymetrii. Ujawnienie zasobów ludzkich jest jedną z kluczowych informacji potrzebnych wierzycielowi firmy, aby zapewnić, że odpowiedzialne i wykwalifikowane osoby zarządzają swoimi funduszami. Celem tego artykułu jest zbadanie zakresu ujawniania informacji o zasobach ludzkich i identyfikacja ich związku z kosztami zadłużenia w corocznych raportach indonezyjskich spółek giełdowych. Badanie to zostało przeprowadzone przy użyciu obserwacji 650 firm z indonezyjskich giełd ze wszystkich branż, z wyjątkiem branży finansowej od 2014 do 2015 roku. Za pomocą przekrojowych obserwacji zwykłych najmniejszych kwadratów (OLS) testuje się hipotezy badawcze. Zgodnie z oczekiwaniami stwierdziliśmy, że ujawnienie zasobów ludzkich ma negatywny związek z kosztami zadłużenia. Dokumentujemy również, że wierzyciele postrzegali wszystkie sekcje dotyczące ujawniania informacji o zasobach ludzkich muszą być zintegrowane, a nie oddzielnie ujawniane. Co więcej, wyniki badań obejmują podpory, tylko w małych firmach i firmach o niskiej dźwigni finansowej, które doświadczają beneficjentów ujawniania zasobów ludzkich w kontekście obniżenia kosztu zadłużenia. Wyniki te sugerują, że wierzyciel Indonezji postrzegał kapitał firmy, którego większość składowa wewnętrzna to inwestycja mniej ryzykowna; dlatego nakładają niższy koszt długu. Co ciekawe, wierzyciel Indonezji ma również poważne obawy dotyczące rozwoju małych firm poprzez zapewnienie niskiego kosztu długu. Pełnomocnik ujawnienia zasobów ludzkich wyłącznie na podstawie ujawnienia raportu rocznego, bez uwzględnienia oficjalnej strony internetowej firmy i mediów społecznościowych.

Słowa kluczowe

EN

non-financial disclosure; human disclosure index; cost of debt

PL

ujawnianie informacji niefinansowych; wskaźnik ujawniania informacji przez ludzi; koszt długu

• Wydawca: Czestochowa University of Technology
• Czasopismo: Polish Journal of Management Studies
• Rocznik: 2020
• Tom: Vol. 21, No. 2
• Strony: 342--355
• Opis fizyczny: Bibliogr. 23 poz., tab.

Twórcy

autor

Putra Fajar Kristanto Gautama

• Universitas Airlangga, Faculty of Economy and Business, Indonesia

autor

Harymawan Iman

• Universitas Airlangga, Faculty of Economy and Business, Indonesia

autor

Nasih Mohammad

• Universitas Airlangga, Faculty of Economy and Business, Indonesia

autor

Agustia Dian

• Universitas Airlangga, Faculty of Economy and Business, Indonesia

Bibliografia

• 1. Abeysekera, I. (2008). Motivations behind human capital disclosure in annual reports. Accounting Forum, 32(1), 16-29.
• 2. Al-Smadi, M. O. (2019). A study of capital structure decisions by SMEs: Empirical evidence from Jordan. Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 29(1).
• 3. Aritonang, M. S., & Witular, R. A. (2014). Jokowi-Kalla hawkish on economic policies. The Jakarta Post. https://www.thejakartapost.com/news/2014/05/21/jokowi-kalla-hawkish-economic-policies.html, Access on: 3.4.2020
• 4. Bonsall, S. B., & Miller, B. P. (2017). The impact of narrative disclosure readability on bond ratings and the cost of debt. Review of Accounting Studies, 22, 608-643.
• 5. Bontis, N. (2003). Intellectual Capital Disclosure in Canadian Corporations. Journal of Human Resource Costing & Accounting, 7(1), 9-20.
• 6. Boujelbene, M. A., & Affes, H. (2013). The impact of intellectual capital disclosure on cost of equity capital: A case of French firms. Journal of Economics Finance and Administrative Science, 18(34), 45-53.
• 7. Charan, R. (2014). It’s Time to Split HR. Harvard Business Review. https://hbr.org/2014/07/its-time-to-split-hr, Access on: 3.4.2020
• 8. Cuadrado-Ballesteros, B., Garcia-Sanchez, I. M., & Ferrero, J. M. (2016). How are corporate disclosures related to the cost of capital? The fundamental role of information asymmetry. Management Decision, 54(7), 1669–1701.
• 9. Dhaliwal, D. S., Li, O. Z., Tsang, A., & Yang, Y. G. (2011). Voluntary nonfinancial disclosure and the cost of equity capital: The initiation of corporate social responsibility reporting. Accounting Review, 86(1), 59-100.
• 10. Domínguez, M. (2012). Company characteristics and human resource disclosure in Spain. Social Responsibility Journal, 8, 4-20.
• 11. Harymawan, I., Nasih, M., Salsabilla, A., & Putra, F. K. G. (2020). External assurance on sustainability report disclosure and firm value: Evidence from Indonesia and Malaysia. Entrepreneurship and Sustainabilty Issues, 7(3), 1500-1512.
• 12. Harymawan, I., Putra, F. K. G., Agni, T. D. K., & Kamarudin, K. A. (2020). Sustainability report practices in Indonesia: Context, policy, and readability. International Journal of Energy Economics and Policy, 10(3), 438-443.
• 13. Harymawan, I., Putra, F. K. G., Ekasari, W. F., & Sucahyati, D. (2020). Are independent commissioners able to mitigate higher audit fees in politically connected firms? Evidence from Indonesia. International Journal of Innovation, Creativity and Change, 8(11), 24-43.
• 14. Hassan, M.-S., & Saad, S. (2013). The nature and Motivation of human capital reporting: a preliminary study. Malaysian Accounting Review, 12(2), 19-46.
• 15. Healy, P. M., & Palepu, K. G. (2001). Information asymmetry, corporate disclosure, and the capital markets: A review of the empirical disclosure literature. Journal of Accounting and Economics, 31(1), 405-440.
• 16. Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
• 17. Maes, E., Dewaelheyns, N., Fuss, C., & Van Hulle, C. (2019). The impact of exporting on financial debt choices of SMEs. Journal of Business Research, 102, 56-73.
• 18. Nasih, M., Harymawan, I., Putra, F. K. G., & Qotrunnada, R. (2019). Military Experienced Board and Corporate Social Responsibility Disclosure: An Empirical Evidence From Indonesia. Entrepreneurship and Sustainabilty Issues, 7(1), 553-573.
• 19. Ousama, A. A. (2011). Effects of intellectual capital information disclosed in annual reports on market capitalization. Journal of Human Resource Costing & Accounting, 15(2), 85-101.
• 20. Peršić, M., & Lahorka, H. (2018). Exploring the quality of social information disclosed in non-financial reports of Croatian companies. Economic Research-Ekonomska Istrazivanja, 31(1), 2024-2043.
• 21. Petersen, M. A. (2009). Estimating standard errors in finance panel data sets: Comparing approaches. Review of Financial Studies, 22(1), 435-480.
• 22.Shahreki, J., Ganesan, J., Raman, K., Chin, A. L. L., & Chin, T. S. (2019). The effect of human resource information system application on employee satisfaction and turnover intention. Entrepreneurship and Sustainability Issues, 7(2), 1462-1479.
• 23. Vithana, K., Soobaroyen, T., & Ntim, C. G. (2019). Human Resource Disclosures in UK Corporate Annual Reports: To What Extent Do These Reflect Organisational Priorities Towards Labour? Journal of Business Ethics.

Uwagi

Opracowanie rekordu ze środków MNiSW, umowa Nr 461252 w ramach programu "Społeczna odpowiedzialność nauki" - moduł: Popularyzacja nauki i promocja sportu (2020).