Governance effectiveness and green bonds. An empirical evaluation

• Autorzy: Kociemska Hanna , Frydrych Sylwia , Szczech-Pietkiewicz Ewelina , Radło Mariusz , Rokita Paweł , Pietrzyk Radosław , Biegun Krzysztof , Półtorak Bogusław

Identyfikatory

DOI

10.34659/eis.2023.85.2.561

Warianty tytułu

PL

Efektywność zarządzania i zielone obligacje. Ocena empiryczna

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The study aims to assess the relationship between governance effectiveness, measured by the Worldwide Governance Indicators, and the use of green bonds worldwide. We apply panel data models with random effects and a robust linear regression model that allows us to identify the impact of the family of variables on green bonds. We found a statistically significant correlation between the quality of a government, measured as government effectiveness, and the value of green bond issuances. Thus, it is advised under New Public Governance to increase the effectiveness of their functioning, which may contribute to greater investor interest in environmental projects.

PL

Badanie ma na celu ocenę związku pomiędzy efektywnością zarządzania mierzoną za pomocą Worldwide Governance Indicators, a wykorzystaniem zielonych obligacji na świecie. Stosujemy modele danych panelowych z efektami losowymi oraz solidny model regresji liniowej, który pozwala nam zidentyfikować wpływ rodziny zmiennych na zielone obligacje. Stwierdziliśmy istotną statystycznie korelację pomiędzy jakością rządzenia mierzoną efektywnością rządzenia, a wartością emisji zielonych obligacji. Tym samym w ramach New Public Governance wskazane jest zwiększenie efektywności ich funkcjonowania, co może przyczynić się do zwiększenia zainteresowania inwestorów projektami proekologicznymi.

Słowa kluczowe

EN

world governance indicator; green bonds; government effectiveness; green financing

PL

wkaźnik jakości zarządzania publicznego; zielone obligacje; efektywność rządu; zielone finansowanie

• Wydawca: Polskie Stowarzyszenie Ekonomistów Środowiska i Zasobów Naturalnych
• Czasopismo: Economics and Environment
• Rocznik: 2023
• Tom: No. 2
• Strony: 30--51
• Opis fizyczny: Bibliogr. 36 poz., rys., tab.

Twórcy

autor

Kociemska Hanna

• Wrocław University Of Economics and Business

• https://orcid.org/0000-0003-3421-6574

autor

Frydrych Sylwia

• Warsaw School of Ecnomics

• https://orcid.org/0000-0002-1215-4950

autor

Szczech-Pietkiewicz Ewelina

• Warsaw School of Ecnomics

• https://orcid.org/0000-0001-7004-1631

autor

Radło Mariusz

• Warsaw School of Ecnomics

• https://orcid.org/0000-0001-7756-1613

autor

Rokita Paweł

• Wroclaw University of Economics and Business

• https://orcid.org/0000-0003-2467-5339

autor

Pietrzyk Radosław

• Wroclaw University of Economics and Business

• https://orcid.org/0000-0002-6583-8424

autor

Biegun Krzysztof

• Wroclaw University of Economics and Business

• https://orcid.org/0000-0002-4888-6600

autor

Półtorak Bogusław

• Wroclaw University of Economics and Business

• https://orcid.org/0000-0001-7762-8988

Bibliografia

• 1. Bauer, R., Smeets, P. (2015). Identyfikacja społeczna i decyzja inwestycyjna. Journal of Economic Behavior & Organisation, 117(C), 121-134, https://doi.org/10.1016/j.jebo.2015.06.006
• 2. Bhatnagar, S., Sharma, D. (2022). Ewolucja zielonych finansów i ich czynników umożliwiających: analiza bibliometryczna. Przegląd energii odnawialnej i zrównoważonej, 162, 112405, https://doi.org/10.1016/j.rser.2022.112405
• 3. Campbell, L. (2007). Dlaczego korporacje miałyby zachowywać się w sposób społecznie odpowiedzialny? Instytucjonalna teoria społecznej odpowiedzialności biznesu. Przegląd Akademii Zarządzania, 32(3), 946-967. http://www.jstor.org/stable/20159343 https://doi.org/10.5465/amr.2007.25275684
• 4. Cheng, G., Ehlers, T., Packer, F. (2022). Państwowe i zrównoważone obligacje: wyzwania i nowe opcje. Przegląd kwartalny BIS, Bank Rozrachunków Międzynarodowych, wrzesień. https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2209d.pdf
• 5. Inicjatywa na rzecz obligacji klimatycznych, standardowa taksonomia obligacji klimatycznych. https://www.climatebonds.net
• 6. Inicjatywa dotycząca obligacji klimatycznych. (2022). https://www.climatebonds.net/files/files/CBI-HSBC%20report%207July%20JG01.pdf _
• 7. Durand, H. (2016). Polska inwestuje w pierwszą zieloną obligację skarbową, REUTERS.
• 8. Escalante, D., Choi, J., Chin, N., Cui, Y., Larsen, ML (2020). Stan i efektywność rynku zielonych obligacji w Chinach. Sprawozdanie z inicjatywy dotyczącej polityki klimatycznej. https://climatepolicyinitiative.org
• 9. Wyjaśnienie zielonych obligacji. https://www.climatebonds.net/market/ wyjaśnianie-green-bonds
• 10. Zasady zielonych obligacji. Wytyczne dotyczące dobrowolnego procesu emisji zielonych obligacji. (2021).ICMA Paryż. https://www.icmagroup.org/assets/documents/Sustainable-finance/2022-updates/Green-Bond-Principles_June-2022-280622.pdf
• 11. Wytyczne dotyczące wdrażania procesu zielonych obligacji. Bank Światowy. https://thedocs.worldbank.org/en/doc/217301525116707964-0340022018/original/GreenBondImplementationGuidelines.pdf
• 12. Guilford, JP (1965). Podstawowe statystyki w psychologii i edukacji. Nowy Jork: McGraw-Hill, s. 134–148.
• 13. Hartzmark, SM; Sussman, AB (2019). Czy inwestorzy cenią zrównoważony rozwój? Naturalny eksperyment badający rankingi i przepływy funduszy. Dziennik finansów . The Journal of American Finance Association, 74(6). https://doi.org/10.1111/jofi.12841
• 14. Inderst, G., Kaminker, C. Stewart, F. (2012). Definiowanie i pomiar zielonych inwestycji: implikacje dla alokacji aktywów inwestorów instytucjonalnych. Dokumenty robocze OECD dotyczące finansów, ubezpieczeń i emerytur prywatnych, nr 24, wydawnictwo OECD, Paryż. https://doi.org/10.1787/5k9312twnn44-en .
• 15. Jiguang, L., Zhiqun, S. (2011). Finansowanie niskoemisyjne: obecna sytuacja i przyszły rozwój w Chinach. Energia Procedia, 5, 214-218. https://doi.org/10.1016/j.egypro.2011.03.038
• 16. Kickert, WJM (1993). Autopoieza i nauka o administracji (publicznej): esencja, sens i nonsens. Studia organizacyjne, 14(2), 261-278. https://doi.org/10.1177/017084069301400205
• 17. Kociemska, H. (2021). Dostęp do wartości społecznej dzięki partnerstwu publiczno-prywatnemu nastawionemu na zysk. Dziennik przedsiębiorczości społecznej. https://doi.org/10.1080/19420676.2021.1966828
• 18. Lapuente, V. Van de Walle, S. (2020). Wpływ nowego zarządzania publicznego na jakość usług publicznych. Zarządzanie. An International Journal of Policy, Administration, and Institutions, 33 (3). https://doi.org/10.1111/gove.12502
• 19. Lee, MDP (2008). Przegląd teorii społecznej odpowiedzialności biznesu: jej ewolucyjna ścieżka i przyszłość. International Journal of Management Reviews, 10, 53-73. https://doi.org/10.1111/j.1468-2370.2007.00226.x
• 20. Lin, L., Hong, Y. (2022). Rozwój rynku zielonych obligacji: wnioski z Chin. Przegląd prawa europejskich organizacji przedsiębiorców, 23(1), 143-185. https://doi.org/10.1007/s40804-021-00231-1
• 21. Maltais, A., Nykvist, B. (2020). Zrozumienie roli zielonych obligacji w promowaniu zrównoważonego rozwoju. Journal of Sustainable Finance & Investment. https://doi.org/10.1080/20430795.2020.1724864
• 22. McWilliams, A., Siegel, D. (2020). Społeczna odpowiedzialność biznesu a wyniki finansowe: korelacja czy błędna specyfikacja? Dziennik zarządzania strategicznego, 21 (5). https://doi.org/10.1002/(SICI)1097-0266(200005)21:5%3C603::AID-SMJ101%3E3.0.CO;2-3
• 23. Mobilizowanie rynków kapitału dłużnego na rzecz przejścia na technologię niskoemisyjną. Raport OECD dotyczący zielonych obligacji, Perspektywy polityczne. Filantropie Bloomberga (2015). https://www.oecd.org/environment/cc/Green%20bonds%20PP%20%5Bf3%5D%20%5Blr%5D.pdf
• 24. Nilsson, J. (2008). Inwestowanie ze świadomością: badanie wpływu postaw prospołecznych i postrzeganych wyników finansowych na społecznie odpowiedzialne zachowania inwestycyjne. Journal of Business Ethics, 83, 307-325. https://doi.org/10.1007/s10551-007-9621-z
• 25. Obeng-Odoom, F. (2020). Własność, instytucje i rozwarstwienie społeczne w Afryce. Studia Cambridge w ekonomii stratyfikacji: ekonomia i tożsamość społeczna. Cambridge: Cambridge University Press. https://doi.org/10.1017/9781108590372
• 26. OECD/Bank Światowy/ONZ Środowisko. (2018). Finansowanie kontraktów futures na klimat: nowe podejście do infrastruktury. Paryż: Wydawnictwo OECD. https://doi.org/10.1787/9789264308114-en
• 27. Osborne, SP (2006). Nowe zarządzanie publiczne? Przegląd zarządzania publicznego, 8(3), 377-387. https://doi.org/10.1080/14719030600853022
• 28. Rodos, RAW (1997). Zrozumienie zarządzania: sieci polityczne, zarządzanie i odpowiedzialność. Buckingham: Open University Press.
• 29. Tara, K., Singh, S., Kumar, R. (2015). Zielona bankowość w zarządzaniu środowiskowym: zmiana paradygmatu. Aktualne środowisko światowe, 10(3), http://dx.doi.org/10.12944/CWE.10.3.36
• 30. Grupa Banku Światowego, Plan działań w sprawie zmian klimatycznych na lata 2021–2025. Wspieranie ekologicznego, odpornego i włączającego rozwoju. https://documents1.worldbank.org/curated/en/705731624380363785/pdf/World-Bank-Group-Climate-Change-Action-Plan-2021-2025-Supporting-Green-Resilient-and-Inclusive-Development.pdf
• 31. Tran, T., Tran, Y. (2015). Zielony Bank: Doświadczenia międzynarodowe i perspektywy Wietnamu. Azjatycka nauka społeczna, 11(28), 188-198, DOI:10.5539/ass.v11n28p188
• 32. Uniwersytet Kalifornijski https://stats.oarc.ucla.edu/stata/dae/robust-regression/
• 33. Uniwersytet Kalifornijski Solidna regresja | R Przykłady analizy danych. ucla.edu
• 34. Wood, D., Thornley, B., Grace, K. (2013). Inwestowanie z wpływem na instytucje: praktyka i polityka. Journal of Sustainable Finance & Investment, 3(2), 75-94. https://doi.org/10.1080/20430795.2013.776256
• 35. Yamahaki, C., Vendramini Felsberg, A., Köberle, AC, Costa, A,; Gurgel, Stewart-Richardson, J. (2022). Bariery strukturalne i specyficzne dla rozwoju rynku zielonych obligacji w Brazylii. Journal of Sustainable Finance & Investment, 12(2), 389-406. DOI: 10.1080/20430795.2020.1769985
• 36. Zhang, D., Zhang, Z., Managi, S. (2019). Analiza bibliometryczna dotycząca zielonych finansów: stan obecny, rozwój i przyszłe kierunki. Listy badawcze dotyczące finansów, 29, 425–430. https://doi.org/10.1016/j.frl.2019.02.003

Uwagi

Opracowanie rekordu ze środków MNiSW, umowa nr SONP/SP/546092/2022 w ramach programu "Społeczna odpowiedzialność nauki" - moduł: Popularyzacja nauki i promocja sportu (2024).