Influence of managerial decisions to invest in innovations on the stock market performance : an empirical analysis

• Autorzy: Langenstein T. , Uzik M. , Glova J.

Identyfikatory

DOI

10.17512/pjms.2018.18.1.15

Warianty tytułu

PL

Wpływ decyzji zarządczych dotyczących inwestycji w innowacje na wydajność rynku papierów wartościowych : analiza empiryczna

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

This paper examines the hypothesis that management decisions to invest in innovations have an impact on business performance. We used the “Delta Intangible Assets to Sales Ratio” as a proxy variable for investments in innovations. With regard to the research results, it was shown that the “Delta Intangible Assets to Sales Ratio” can easily explain the company’s performance in 24 months and highly significantly in 36 months. However, the quality of the explanation (R squared) assumes very low values. As investment volume in innovation increases, company management can increase the stock market performance. However, it is reasonable to note that management should consider the timing of the investment and the impact on performance. Thus, investing in innovation is strategic management decision.

PL

W niniejszym artykule przeanalizowano hipotezę, że decyzje kierownictwa o inwestowaniu w innowacje mają wpływ na wyniki biznesowe. Jako zmienną zastępczą dla inwestycji w innowacje wykorzystano "stosunek wartości niematerialnych delta do sprzedaży". W odniesieniu do wyników badań wykazano, że "wskaźnik wartości niematerialnych delta do sprzedaży" może z łatwością wyjaśnić wyniki firmy za 24 miesiące i bardzo znacząco za 36 miesięcy. Jednak, jakość wyjaśnienia (R kwadrat) zakłada bardzo niskie wartości. Wraz ze wzrostem inwestycji w innowacje, zarządzanie firmą może zwiększyć wyniki na giełdzie. Należy jednak zauważyć, że podejmując decyzje zarządcze należy wziąć pod uwagę terminy inwestycji i wpływ na wyniki. Inwestowanie w innowacje jest, zatem decyzją zarządzania strategicznego.

Słowa kluczowe

EN

corporate success; innovation; intangible assets; shareholder value; stock market performance

PL

sukces przedsiębiorstwa; innowacje; wartości niematerialne; wartość dla akcjonariuszy; wyniki giełdowe

• Wydawca: Czestochowa University of Technology
• Czasopismo: Polish Journal of Management Studies
• Rocznik: 2018
• Tom: Vol. 18, No. 1
• Strony: 194--205
• Opis fizyczny: Bibliogr. 31 poz., rys., tab.

Twórcy

autor

Langenstein T.

• Technical University of Kosice

autor

Uzik M.

• Berlin School of Economics and Law

autor

Glova J.

• Technical University of Kosice

Bibliografia

• 1. Aboody D., Lev B., 1998, The value relevance of intangibles: The case of software capitalization, “Journal of Accounting Research”, 36(15).
• 2. Baker W.E., Sinkula J.M., 2002, Market orientation, learning orientation and product innovation: delving into the organization’s black box, “Journal of market-focused management”, 5(1).
• 3. Balkin D.B., Markman G.D., Gomez-Mejia L.R., 2000, Is CEO pay in high-technology firms related to innovation?, “Academy of management journal”, 43(6).
• 4. Capon N., Farley J.U., Hoenig S., 1990, Determinants of financial performance: A meta-analysis, “Management Science”, 36(2).
• 5. Cayavan-Jeny A., Jeanean T., 2003, Value relevance of R&D reporting: A signalling Interpretation, ESEC Working Paper, hal-00592028.
• 6. Covin J.G., Eggers F., Kraus S., Cheng C.F., Chang M.L., 2016, Marketing-related resources and radical innovativeness in family and non-family firms: A configurational approach, “Journal of Business Research”, 69(12).
• 7. Dane E., Pratt M.G., 2007, Exploring intuition and its role in managerial decision making, “Academy of Management Review”, 32(1).
• 8. Darroch J., McNaughton R., 2002, Examining the link between knowledge management practices and types of innovation, “Journal of Intellectual Capital”, 3(3).
• 9. Edvinsson L., Malone M.S., 1997, Intellectual capital: The proven way to establish your company’s real value by measuring its hidden brainpower. London: Piatkus.
• 10. Germeraad P., 2010, Integration of intellectual property strategy with innovation strategy, “Research Technology Management”, 53(3).
• 11. Gintis H., 2000, Beyond homo economicus: evidence from experimental economics, “Ecological economics”, 35(3).
• 12. Givoly D., Shi C., 2008, Accounting for software development costs and the cost of capital: Evidence from IPO underpricing in the software industry, “Journal of Accounting, Auditing & Finance”, 23(2).
• 13. Guo B., Pérez-Castrillo D., Toldrà-Simats A., 2018, Firms’ innovation strategy under the shadow of analyst coverage, “Journal of Financial Economics”, Article in press.
• 14. IAS, 2018, Available at: https://www.iasplus.com/en, Access on: 02.10.2018.
• 15. Ji X.D., Lu W., 2014, The value relevance and reliability of intangible assets: evidence from Australia before and after adopting IFRS, “Asian Review of Accounting”, 22(3).
• 16. Jiménez-Jiménez D., Sanz-Valle R., 2011, Innovation, organizational learning, and performance, “Journal of Business Research”, 64(4).
• 17. Kallapur S., Kwan S.Y., 2004, The value relevance and reliability of brand assetsrecognized by U.K. firms, “The Accounting Review”, 79(1).
• 18. Krumay B., Rückel D., Wicke P., Koch S., 2018, Verbreitung und Akzeptanz von Bauchentscheidungen im Management, HMD Praxis der Wirtschaftsinformatik, 55(4).
• 19. Kumar V., Mudambi R., Gray S., 2013, Internationalization, innovation and institutions: The 3 I’s underpinning the competitiveness of emerging market firms, “Journal of International Management”, 19(3).
• 20. Lyon D.W., Ferrier W.J., Enhancing performance with product-market innovation: the influence of the top management team, “Journal of Managerial Issues”, 25(1).
• 21. Meyer R., 2000, Entscheidungstheorie, (2nd Ed.), Wiesbaden: Gabler Verlag.
• 22. Mohd E., 2005, Accounting for software development costs and information asymmetry, “The Accounting Review”, 80(4).
• 23. Oliveira L., Rodrigues L.L., Craig R., 2010, Intangible assets and value relevance: Evidence from the Portuguese stock exchange,“The British Accounting Review”, 42(4).
• 24. Rappaport A., 1986, Creating shareholder value, New York: Free Press.
• 25. Rivette K., Kline G., 2000, Discovering new value in intellectual property,“Harvard Business Review”, 15(7).
• 26. Shapiro C., Varian H.R., Becker W.E., 1999., Information rules: A strategic guide to the network economy, “Journal of Economic Education”, 30(4).
• 27. Subhas C., Vishaka M., 2011, A study on intangible assets disclosure: An evidence from Indian companies, “Intangible Capital”, 7(1).
• 28. Taghaboni-Dutta F., Trappey A.J., Trappey C.V., Wu H.Y., 2009, An exploratory RFID patent analysis, “Management Research News”, 32(12).
• 29. Thibierge Ch., 2001, Intangible assets, market capitalization and debt constraint: An empirical study of French and Spanish markets, International Congress of the French Finance Association.
• 30. Wöhrl R., Hüsig S., Dowling M., 2009, The interaction of R&D intensity and firm age: Empirical evidence from technology-based growth companies in the German “Neuer Markt”, “The Journal of High Technology Management Research”, 20(1).
• 31. Wolfe R.A., 1994, Organizational innovation: Review, critique and suggested research directions, “Journal of Management Studies”, 31(3).

Uwagi

Opracowanie rekordu w ramach umowy 509/P-DUN/2018 ze środków MNiSW przeznaczonych na działalność upowszechniającą naukę (2018).