Wycena inwestycji z zabezpieczeniem ceny surowców za pomocą opcji

• Autorzy: Ranosz R.

Warianty tytułu

EN

Valuation of Investment Protection in the Price of Raw Materials by Using the Optinos

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Niniejszy artykuł został poświęcony zagadnieniu zabezpieczenia ceny surowców w wycenie górniczych projektów inwestycyjnych za pomocą opcji. Instrument ten zaliczany jest do grupy instrumentów pochodnych, do których można również zaliczyć takie jak kontrakty futures lub forward. Zdaniem autorów publikacji zabezpieczenie ceny surowców w wycenie górniczych projektów inwestycyjnych, pozwala na zwiększenie wiarygodności otrzymywanych wyników analizy opłacalności inwestycji oraz pozwala na ograniczenie wrażliwości projektu na zmiany cen surowców. Wybór opcji jako instrumentu zabezpieczającego został podyktowany faktem, iż ich wykorzystanie pozwala z jednej strony na ograniczenie start związanych ze spadkiem ceny a z drugiej daje możliwość uczestniczenia w potencjalnych korzyściach związanych ze wzrostem cen surowców. Wykorzystanie kontraktów terminowych futures „blokuje” wartość projektu na jednym niezmiennym poziomie. Artykuł składa się z czterech części. We wstępie do artykułu określono cel pracy. Drugą część stanowi charakterystyka wprowadzanych zmian w uproszczonych przepływach pieniężnych na bazie których szacowana jest wartość projektu przy użyciu metody NPV dla projektu z zabezpieczeniem. W trzeciej części przedstawiono krótki przykład obliczeniowy. Z uwagi na dostępność danych przykład zrealizowano na bazie producenta miedzi. Ostatnia część pracy to podsumowanie w którym przedstawiono wnioski z przeprowadzonej analizy. Całość artykułu zamknięta została spisem literatury wykorzystanej do napisania niniejszego opracowania.

EN

This article was dedicated to the issue of security in the price of raw materials in the valuation of mining investment projects by using the option. This instrument is one of a group of derivative instruments, which can also include such as futures or forward. According to the authors of the publication cover raw material prices in the valuation of mining investment projects, allows you to increase the reliability of the obtained results the analysis of the profitability of investment and allows you to reduce the sensitivity of the project on changes in the prices of raw materials. The option security as an instrument was dictated by the fact that their use allows, on the one hand, to limit start associated with falling prices and, on the other hand, gives you the opportunity to participate in the potential benefits associated with an increase in the prices of raw materials. The use of futures contracts futures “blocks” project value on one stable. Article consists of four parts. In the introduction to the article specified the purpose of the work. The second part constitutes the characteristics of the changes in the simplified cash flows on the basis of which the estimated value of the project by using the NPV for the project with security. In the third part provides a brief example of calculated. Due to the availability of data such as was carried out on the basis of copper producer. The last part of the work is a summary which lists the conclusions of the analysis. The whole article has been used in the literature include closed to write this article.

Słowa kluczowe

PL

wycena inwestycji; opcja; zabezpieczenie; wartość projektu

EN

valuation of investment option; security; project value

• Wydawca: Polskie Towarzystwo Przeróbki Kopalin
• Czasopismo: Inżynieria Mineralna
• Rocznik: 2016
• Tom: R. 17, nr 2
• Strony: 65--69
• Opis fizyczny: Bibliogr. 10 poz., wykr.

Twórcy

autor

Ranosz R.

• AGH University of Science and Technology, 30 Mickiewicza Av., Cracow 30-059, Poland

Bibliografia

• 1. Uberman R., Wycena wartości złóż kopalin. Wybrane metody wyceny, Prace Naukowe Instytutu Górnictwa Politechniki Wrocławskiej Nr 125 2009.
• 2. Saługa P., Wycena projektu górniczego z opcjami równoległymi, Gospodarka Surowcami Mineralnymi. Zeszyt 1 tom 27, str. 101 -113 2011.
• 3. Wieprow J., Ocena efektywności inwestycji rzeczowych za pomocą metody NPV, Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bakowej we Wrosławiu Nr6(38) str. 85 – 97 2013.
• 4. Michalak J., Wybrane metody wspomagaj¹ce podejmowanie decyzji inwestycyjnych w energetyce, Polityka Energetyczna, Tom 16 zeszyt 4, str. 77 – 86 2013.
• 5. Brigham E.F., Houston J.F., Podstawy zarządzania finansami tom 2, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2005.
• 6. Sierpińska M., Kustra A., Kowal B., Kowal D., Wykorzystanie nowoczesnej koncepcji wspomagania decyzji dla poprawy efektywności zarządzania zakładem górniczym i spółką węglową. Kraków 2007
• 7. Butra J., Kicki J., Kudełko J., Wanielista K., Wirth H., Podstawy rachunku ekonomicznego w przedsiębiorstwach górniczych. Wydawnictwo IGSMiE PAN, Kraków 2009.
• 8. Krawczyk T.. Modelowanie ryzyka inwestycyjnego. Wydawnictwo CeDeWu Sp. z o.o., Warszawa 2013.
• 9. Rogowski W., Opcje realne w przedsięwzięciach inwestycyjnych. Szkoła Główna Handlowa w Warszawie 2008.
• 10. Weron A., Weron R., Inżynieria finansowa. Wydawnictwo Naukowo-Techniczne Warszawa 2005.

Uwagi

Opracowanie ze środków MNiSW w ramach umowy 812/P-DUN/2016 na działalność upowszechniającą naukę.