Managing the firm environmental and financial performance: new insight from government ownership

• Autorzy: Mardijuwono Agus Widodo , Kurnianto Sigit , Basuki , Rahman Vella Noveria , Sucahyati Diarany

Identyfikatory

DOI

10.17512/pjms.2020.21.2.18

Warianty tytułu

PL

Zarządzanie firmą, wydajność środowiskowa i finansowa: nowy punkt widzenia na spółki z kapitałem państwa

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

This study aims to examine the relationship between environmental performance, government ownership, and corporate financial performance. This study consist of 151 companies that listed on the Indonesia Stock Exchange and followed the PROPER ranking held by the Indonesian Ministry of Environment from the period 2014-2017. This study uses evidence of state-owned enterprises that have not been much focused on research related to environmental and financial performance. In addition, this study also uses PROPER criteria for measuring environmental performance. This study found that environmental performance has a positive impact on financial performance in terms of three measurements, namely ROE, ROA, and TOBINS Q. Interestingly, this study found that companies with government ownership are negatively related to financial performance. This indicates that government ownership company is an extension of the government that does not focus primarily on financial performance but on sustainable environmental balance, so that whatever costs incurred are not a problem for the government as the majority shareholder as long as the expected goals are achieved. The results of this study provide implications for management of the companies about how environmental issues become important points that need to be considered to improve company performance. For the government, the results of this study can also be an input in making environmental management policies.

PL

Niniejsze badanie ma na celu zbadanie związku między efektywnością środowiskową, zgodną wytycznymi rządu i wynikami finansowymi przedsiębiorstw. Badanie to obejmuje 151 spółek notowanych na indonezyjskiej giełdzie papierów wartościowych i przestrzegających rankingu WŁAŚCIWEGO indonezyjskiego Ministerstwa Środowiska z okresu 2014–2017. W niniejszym badaniu wykorzystano dowody dotyczące przedsiębiorstw państwowych, które nie koncentrowały się zbytnio na badaniach związanych z wynikami środowiskowymi i finansowymi. Ponadto w tym badaniu zastosowano również PRAWIDŁOWE kryteria pomiaru efektywności środowiskowej. Badanie to wykazało, że efektywność środowiskowa ma pozytywny wpływ na wyniki finansowe pod względem trzech pomiarów, mianowicie ROE, ROA i TOBINS Q. Co ciekawe, badanie to wykazało, że firmy posiadające własność rządową są negatywnie powiązane z wynikami finansowymi. Wskazuje to, że spółka będąca własnością państwa jest przedłużeniem rządu, który nie koncentruje się przede wszystkim na wynikach finansowych, ale na zrównoważonej równowadze środowiskowej, tak więc wszelkie poniesione koszty nie stanowią problemu dla rządu jako większościowego akcjonariusza, o ile osiągane są oczekiwane cele . Wyniki tego badania dostarczają implikacje dla kierownictwa firm dotyczące tego, w jaki sposób kwestie środowiskowe stają się ważnymi punktami, które należy wziąć pod uwagę w celu poprawy wyników firmy. Dla rządu wyniki tego badania mogą również stanowić wkład w tworzenie polityk zarządzania środowiskiem.

Słowa kluczowe

EN

environmental performance; financial performance; government ownership; corporate management

PL

efektywność środowiskowa; efektywność finansowa; własność rządowa; zarządzanie przedsiębiorstwem

• Wydawca: Czestochowa University of Technology
• Czasopismo: Polish Journal of Management Studies
• Rocznik: 2020
• Tom: Vol. 21, No. 2
• Strony: 256--267
• Opis fizyczny: Bibliogr. 32 poz., tab.

Twórcy

autor

Mardijuwono Agus Widodo

• Department of Accountancy, Universitas Airlangga, Surabaya, Indonesia

autor

Kurnianto Sigit

• Department of Accountancy, Universitas Airlangga, Surabaya, Indonesia

autor

Basuki

• Department of Accountancy, Universitas Airlangga, Surabaya, Indonesia

autor

Rahman Vella Noveria

• Department of Accountancy, Universitas Airlangga, Surabaya, Indonesia

autor

Sucahyati Diarany

• Department of Accountancy, Universitas Airlangga, Surabaya, Indonesia

Bibliografia

• 1. Ahmed, S. P., Ahmed, S. U., Noor, M. F., Zaima, A., Karmaker, U., (2019). The policy-led sustainability and financial performance linkage in the banking sector: case of Bangladesh. Banks and Bank Systems, 14(4), 89.
• 2. Basuki, B., Irwanda, R. D., (2018). Environmental cost analysis and reporting to measure environmental performance in realizing eco-efficiency at PT Industri Kereta Api (Persero). Asian Journal of Accounting Research, 3(2), 169-180.
• 3. Chang, L., Li, W., Lu, X., (2015). Government engagement, environmental policy, and environmental performance: Evidence from the most polluting Chinese listed firms. Business Strategy and the Environment, 24(1), 1-19.
• 4. Chen, D., Li, S., Xiao, J. Z., Zou, H., (2014). The effect of government quality on corporate cash holdings. Journal of Corporate Finance, 27, 384-400.
• 5. Dewenter, K. L., Malatesta, P. H., (2001). State-owned and privately owned firms: An empirical analysis of profitability, leverage, and labor intensity. American Economic Review, 91(1), 320-334.
• 6. Dvorský, J., Petráková, Z., Fialová, V. (2020). Perception of Business Risks by Entrepreneurs According to Experience with the Business Failure. International Journal of Entrepreneurial Knowledge, 8(1), 76-88.
• 7. Fan, J. P., Wong, T. J., Zhang, T., (2007). Politically connected CEOs, corporate governance, and Post-IPO performance of China's newly partially privatized firms. Journal of financial economics, 84(2), 330-357.
• 8. Feng, M., Yu, W., Wang, X., Wong, C. Y., Xu, M., Xiao, Z., (2018). Green supply chain management and financial performance: The mediating roles of operational and environmental performance. Business Strategy and the Environment, 27(7), 811-824.
• 9. Flammer, C., (2015). Does corporate social responsibility lead to superior financial performance? A regression discontinuity approach. Managerial Science, 61 (11),2549e2568.
• 10. Fuzi, S. F. S., Halim, S. A. A., Julizaerma, M. K., (2016). Board Independence and Firm Performance. Procedia Economics and Finance, 37(16), 460-465.
• 11. Gallego-Álvarez, I., Segura, L., Martínez-Ferrero, J., (2015). Carbon emission reduction: The impact on the financial and operational performance of international companies. Journal of Cleaner Production, 103, 149-159.
• 12. Gatimbu, K. K., Ogada, M. J., Budambula, N., Kariuki, S., (2018). Environmental sustainability and financial performance of the small-scale tea processors in Kenya. Business Strategy and the Environment, 27(8), 1765-1771.
• 13. Huang, Y., Wong, Y., Yang, M., (2014). Proactive environmental management and performance. Management Research Review, 37(3), 210-240.
• 14. Hussain, H. I., Kot, S., Thaker, H. M. T., & Turner, J. J. (2020). Environmental Reporting and Speed of Adjustment to Target Leverage: Evidence from a Dynamic Regime Switching Model. Organizacija, 53(1), 21-35.
• 15. Khan, K.A., Dankiewicz, R., Kliuchnikava, Y., & Oláh, J. (2020). How Do Entrepreneurs Feel Bankruptcy? International Journal of Entrepreneurial Knowledge, 8(1), 89-101.
• 16. Lazzarini, S. G., (2015). Strategizing by the government: Can industrial policy create firm‐level competitive advantage?. Strategic Management Journal, 36(1), 97-112.
• 17. Lin, K. J., Tan, J., Zhao, L., Karim, K., (2015). In the name of charity: Political connections and strategic corporate social responsibility in a transition economy. Journal of Corporate Finance, 32, 327-346.
• 18. Liu, X., Zhang, C., (2017). Corporate governance, social responsibility information disclosure, and enterprise value in China. Journal of Cleaner Production, 142, 1075-1084.
• 19. Lee, K. H., Cin, B. C., Lee, E. Y., (2016). Environmental Responsibility and Firm Performance: The Application of an Environmental, Social and Governance Model. Business Strategy and the Environment, 25(1), 40-53.
• 20. Musacchio, A., Lazzarini, S. G., Aguilera, R. V., (2015). New varieties of state capitalism: Strategic and governance implications. Academy of Management Perspectives, 29(1), 115-131.
• 21. Nasih, M., Harymawan, I., Paramitasari, Y. I., Handayani, A., (2019). Carbon Emissions, Firm Size, and Corporate Governance Structure: Evidence from the Mining and Agricultural Industries in Indonesia. Sustainability, 11(9), 2483.
• 22. Nishitani K., Kokubu K., (2012). Why does the reduction of greenhouse gas emissions enhance firm value? The case of Japanese manufacturing firms. Business Strategy and the Environment 21: 517-529.
• 23. Pintea, M., Stanca, L., Achim, S., Pop, I., (2014). Is there a connection among environmental and financial performance of a company in developing countries? Evidence from Romania. Procedia Economics and Finance, 15(14), 822-829.
• 24. Porter, M., Krammer, M., (2011). Creating shared value. Harvard Business Review 89 (1/2), 62-77
• 25. Russo V., Fouts A., (1997). A resource-based perspective on corporate environmental performance and profitability. Academy of Management Journal 40(3): 534-559.
• 26. Scaringelli, A., (2014). Are the foreign controlled firms more environmentally sustainable than domestically controlled ones?. Journal of Security & Sustainability Issues, 4(2).
• 27. Siddique, S. P., Sciulli, N., 2018, Sustainable development of small companies: Investors' perspectives. Business Strategy and the Environment, 1-14.
• 28. Song, H., Zhao, C., Zeng, J., (2017). Can environmental management improve financial performance: An empirical study of A-shares listed companies in China. Journal of Cleaner Production, 141, 1051-1056.
• 29. Sutopo, B., Kot, S., Adiati, A. K., Ardila, L. N., (2018). Sustainability Reporting and value relevance of financial statements. Sustainability, 10(3), 678.
• 30. Utama, A. A. G. S., Mirhard, R. R., (2016). The influence of sustainability report disclosure as moderating variable towards the impact of intellectual capital on company’s performance. International Journal of Economics and Financial Issues, 6(3), 1262-1269.
• 31. Valaskova, K., Kliestik, T., Kovacova, M. (2018). Management of financial risks in Slovak enterprises using regression analysis. Oeconomia Copernicana, 9(1),105-121.
• 32. Zhou, H., Deng, Z., Xia, Y., Fu, M., (2016). Neurocomputing A new sampling method in particle filter based on Pearson correlation coefficient. Neurocomputing, 216, 208-215.

Uwagi

Opracowanie rekordu ze środków MNiSW, umowa Nr 461252 w ramach programu "Społeczna odpowiedzialność nauki" - moduł: Popularyzacja nauki i promocja sportu (2020).