Cash management in energy companies

• Autorzy: Kolegowicz Konrad , Sierpińska Maria

Identyfikatory

DOI

10.29227/IM-2020-02-48

Warianty tytułu

PL

Zarządzanie środkami pieniężnymi w spółkach energetycznych

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The paper presents issues surrounding the management of free cash assets in listed energy companies. The reasons for keeping free cash presented in relevant literature, i.e. transactional, prudential and speculative, do not exhaust the list of reasons behind companies’ decisions. !e environment in which they operate encourages companies to use free cash to carry out current purchase transactions and to take advantage of price discounts for purchases settled with cash or for accelerated payment for deliveries in relation to contractual payment terms. Companies can pursue different cash management strategies as part of their financial strategy. Conservative, moderate and aggressive strategies depend on their trade policy. !e development of the financial market creates ample opportunities to engage free cash in various financial instruments. !e company's choice of instruments is mostly determined by the risk of loss of part of the invested funds, without ignoring the income from these instruments and their management. Research carried out in energy companies indicates that Polish energy companies have a large cash surplus in relation to their current assets and revenues. !is surplus is higher than in global listed energy companies.

PL

W artykule zaprezentowane zostały problemy zarządzania wolnymi środkami pieniężnymi w spółkach energetycznych notowanych na rynkach giełdowych. Prezentowane w literaturze motywy utrzymywania wolnej gotówki: transakcyjny, ostrożnościowy i spekulacyjny nie wyczerpują przesłanek, którymi kierują się przedsiębiorstwa. Warunki otoczenia skłaniają firmy do wykorzystania wolnej gotówki w bieżących transakcjach handlowych i korzystania z opustów cenowych za zakupy za gotówkę bądź przyspieszenie płatności za dostawy w relacji do umownych terminów płatności. Firmy mogą prowadzić rożne strategie zarządzania gotówką będące częścią ich strategii finansowej. Strategie konserwatywna, umiarkowana i agresywna są zależne od polityki w obszarze kredytu kupieckiego. Rozwoj rynku finansowego stwarza szerokie możliwości zagospodarowania wolnej gotówki w rożnorodne instrumenty finansowe. Dobierając instrumenty firmy kierują się głownie ryzykiem utraty części zainwestowanych środków, nie pomijając dochodu z tych instrumentów oraz czasu ich zagospodarowania. Przeprowadzone w spółkach energetycznych badania wykazały, że polskie spółki energetyczne mają spory nawis gotówki w relacji do poziomu aktywów obrotowych i przychodów ze sprzedaży. Nawis ten jest wyższy niż w światowych spółkach energetycznych notowanych na giełdach.

Słowa kluczowe

EN

free cash; reasons for keeping free cash; cash management strategies; types of free cash investment

PL

wolna gotówka; motywy utrzymywania; strategie gotówkowe; formy inwestowania wolnej gotówki

• Wydawca: Polskie Towarzystwo Przeróbki Kopalin
• Czasopismo: Inżynieria Mineralna
• Rocznik: 2020
• Tom: no. 2, vol. 2
• Strony: 95--100
• Opis fizyczny: Bibliogr. 19 poz., tab.

Twórcy

autor

Kolegowicz Konrad

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

autor

Sierpińska Maria

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• 1. Brigham E. F., Houston J.F. (2005), Podstawy zarządzania finansami, PWE, Warszawa.
• 2. Fuksa D. 2017), Wykorzystanie modelu Millera-Orra do zarządzania środkami pieniężnymi przedsiębiorstwa górniczego. Inżynieria Mineralna, R.18 no. 1 pp. 241-247.
• 3. Golawska – Witkowska G., Rzeczycka A., Zalewski H. (2006), Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, BRANTA, Bydgoszcz.
• 4. Grzywacz J.(2017),Office-banking w zarządzaniu środkami pieniężnymi i płynnością przedsiębiorstwa. Zeszyty Naukowe PWSZ w Płocku. Nauki Ekonomiczne, no. 1(25) pp. 159-175.
• 5. Jajuga K, Jajuga T.(2015), Inwestycje. Instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, WN PWN, Warszawa.
• 6. Lazonick W. (2015), Stock buybacks: From retain-and-reinvest to downsize-and-distribute, Center for Effective Public Management at Brookings, April, pp.1-22.
• 7. Lipiński M. (2008), Finanse osobiste. Świadome zarządzanie własnym portfelem, Helion, Gliwice.
• 8. Miciuła I. (2014), Instrumenty finansowe na rynku walutowym oraz znaczenie ich innowacyjności dla gospodarki międzynarodowej. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania, no. 37 vol. 1 pp. 153-163.
• 9. Michalski G.(2007), Powody utrzymania gotówki w przedsiębiorstwie i ich relacja do ryzyka. Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, no 1152, pp.365 -375.
• 10. Michalski G.(2013), Płynność finansowa w małych i średnich przedsiębiorstwach, WN PWN, Warszawa.
• 11. Nowicki J.(2016), Nadwyżkowe saldo gotówki jako składnik aktywów nieoperacyjnych w dochodowej wycenie przedsiębiorstwa, kwestie metodyczne, Finanse, Rynki finansowe, Ubezpieczenia, no. 4, part 2, pp.431-442.
• 12. Opler T., Pinkowitz L., Stulz R., Williamson R. (1999), The determinants and implications of corporate cash holdings, Journal of Financial Economics, vol. 52, no. 1., pp. 3-46.
• 13. Rudke M.(2020), Banki pobierają od firm opłaty za przyjęcie lokat, Rzeczpospolita, 17 Febr. 2020, p.A20
• 14. Sierpińska M., Jachna T.(2007), Metody podejmowania decyzji finansowych. Analiza przykładów i przypadków, WN PWN, Warszawa.
• 15. Sierpińska M., Sierpińska-Sawicz A. Węgrzyn R. (2019), Controlling finansowy w przedsiębiorstwie, WN PWN, Warszawa.
• 16. Sierpińska-Sawicz A. (2014), Alternatywne do akcji formy lokowania kapitału i ich stopy zwrotu. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, no. 326, pp. 232-243
• 17. Wojtasińska A.(2017), Szanse i zagrożenia inwestycji na wybranych segmentach rynku finansowego. Finanse i Prawo Finansowe, vol. 3 (15) pp. 123-138.
• 18. Zarębski S. (2016), Wykup akcji własnych mniejszych spółek kapitałowych – korzyści i zagrożenia, Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, no 5 (83), part 2, pp. 66-75.
• 19. RPP obniżyła stopę rezerwy obowiązkowej do 0,5 pkt proc, podwyższyła jej oprocentowanie. do 1% https://www.money. pl/gielda/rpp-obnizyla-stope-rezerwy-obow-do-0-5-pkt-proc-podwyzszyla-jej-oproc-do-1-6489947273528961a.html (accessed October 2020)

Uwagi

Opracowanie rekordu ze środków MNiSW, umowa Nr 461252 w ramach programu "Społeczna odpowiedzialność nauki" - moduł: Popularyzacja nauki i promocja sportu (2020).