Koszt kapitału własnego polskich spółek górniczych liczony za pomocą trzywskaźnikowego modelu Fama – French

• Autorzy: Ranosz R.

Warianty tytułu

EN

The cost of equity capital for Polish mining companies estimated with using the Famy and French Three Factor Model

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Niniejszy artykuł został poświęcony szacowaniu kosztu kapitału własnego przy użyciu trzywskaźnikowego modelu Fama - French (3FM). Proponowany model, w odróżnieniu od modelu bazowego CAPM, jest bardziej wiarygodny, a wyniki są bardziej precyzyjne. Artykuł składa się z czterech części. We wstępie do artykułu określono jego cel. W drugiej części autor publikacji przedstawił trzywskaźnikowy model Fama - French, a mianowicie sposób ustalania kosztu kapitału własnego przy jego zastosowaniu. W kolejnej części opracowania przedstawiono wykorzystanie omawianego modelu dla wybranych polskich spółek górniczych. Zakładając, iż analizowany model jest bardziej wiarygodny aniżeli model tradycyjny, należy stwierdzić, iż koszt kapitału własnego wybranych polskich spółek górniczych przy wykorzystaniu modelu CAPM jest nieco zaniżony, niemniej jednak różnice te nie są znaczące. Ostatnia część artykułu to podsumowanie. Artykuł został zamknięty spisem literatury wykorzystanej do jego opracowania.

EN

The article was dedicated to estimate the cost of equity using the Fama and French Three Factor Model (3FM). The proposed model, unlike the base model CAPM, is more credible and the results are more accurate. Article consists of four parts. In the introduction to the article its purpose has been defined. In the second part the application of Fama and French Three Factor Model in determining the cost of equity capital has been presented. In the next part present the using of the model for selected Polish mining companies. The assumption that the analysed model is more reliable than the traditional model, at the same time should emphasize, that the cost of equity capital of selected Polish mining companies estimated with using the CAPM model, is a bit on the lower side, however, these differences are not significant. The last part of the article is a summary. The article ends with the list of literature used to write this paper.

Słowa kluczowe

PL

koszt kapitału własnego; spółka górnicza; model 3FM; model CAPM

EN

cost of equity capital; mining companies; 3FM model; CAPM model

• Wydawca: Stowarzyszenie Inżynierów i Techników Górnictwa
• Czasopismo: Przegląd Górniczy
• Rocznik: 2016
• Tom: T. 72, nr 10
• Strony: 15--17
• Opis fizyczny: Bibliogr. 10 poz., tab.

Twórcy

autor

Ranosz R.

• AGH w Krakowie

Bibliografia

• [1] BORDCHERT A., ENSZ L., KNIJN J., POPE G., SMITH A. 2003 - Understanding Risk and Return, the CAPM and the Fama-French Tree-Factor Model, Tuck School of Business at Dartmouth.
• [2] BRIGHAM E.F., HOUSTON J.F. 2005 - Podstawy zarządzania finansami. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.
• [3] BURTA J., KICKI J., KUDEŁKO J., WANIELISTA K., WIRTH H. 2009 - Podstawy rachunku ekonomicznego w przedsiębiorstwach górniczych, Wydawnictwo IGSMiE PAN, Kraków.
• [4] CYWNAR A., DŻURAKA P. 2010 - Systemy VBM I zysk ekonomiczny, POLTEX sp. z o.o., Warszawa.
• [5] ESTRADA J. 2011 - The Tree-Factor Model: A Practitioner`s Guide, Journal of Applied Corporate Finance, Volume 23 Number 2.
• [6] FAMA E.F., FRENCH K.R.1993 - Common risk factors in the returns on stock and bonds, Journal of Financial Economics 33, 3-56, North-Holland.
• [7] REILLY F.K., BROWN K.C. 2001 - Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne. Warszawa.
• [8] ROGOWSKI W. 2013 - Rachunek efektywności inwestycji, Wyzwania teorii i potrzeby praktyki, Wolters Kluwer Polska SA, Warszawa.
• [9] SIERPIŃSKA M., KUSTRA A., KOWAL B., KOWAL D. 2007 - Wykorzystanie nowoczesnych koncepcji wspomagania decyzji dla poprawy efektywności zarządzania zakładem górniczym i spółką węglową, Akademia Górniczo-Hutnicza im. Stanisława Staszica. Wydział Górnictwa i Geoinżynierii, Kraków.
• [10] http://mba.tuck.dartmouth.edu/pages/faculty/ken.french/data_library.html

Uwagi

Opracowanie ze środków MNiSW w ramach umowy 812/P-DUN/2016 na działalność upowszechniającą naukę.