Struktura kapitału a koszt kapitału obcego w przedsiębiorstwach branży mięsnej w Polsce

Pawlonka, T.; Lenarcik, M.

doi:10.12846/j.em.2014.03.13

Artykuł - szczegóły

Tytuł artykułu

Struktura kapitału a koszt kapitału obcego w przedsiębiorstwach branży mięsnej w Polsce

Autorzy

Pawlonka T. , Lenarcik M.

Treść / Zawartość

Pełne teksty:

pawlonka_lenarcik_struktura_3_2014.pdf.pdf

Pobierz

Identyfikatory

DOI

10.12846/j.em.2014.03.13

Warianty tytułu

Structure of capital and the cost of debt in meat procesing industry in Poland

Języki publikacji

Abstrakty

Optymalizacja struktury kapitału wciąż stanowi ważne zagadnienie w świecie finansów. Próby stworzenia kompleksowego i transparentnego modelu ekonometrycznego umożliwiającego zwiększanie wartości przedsiębiorstwa przy jednoczesnej optymalizacji kosztu kapitału oraz budowa teorii go objaśniającej trwają nieprzerwanie od połowy XX wieku. Oszacowany w niniejszym opracowaniu model ekonometryczny, objaśniający koszt kapitału obcego na skutek zmian w strukturze kapitałowej badanych przedsiębiorstw branży mięsnej, przeszedł poprawnie weryfikację statystyczną i logiczną, co pozwala na jego dalszą weryfikację na podmiotach spoza próby badawczej oraz implementację do profesjonalnej analizy finansowej.

The problem of optimizing the structure of capital is still an unsolved mystery in the financial world. Attempts to create a comprehensive and transparent econometric model allows increasing the enterprise's value while optimizing the cost of capital and the construction of explanatory theory it lasts continuously since the middle of last century. An econometric model estimated in this research explaining the cost of debt due to changes in the capital structure of the surveyed companies in the meat procesing pased correctly statistical and logical verification, which allows for its further verification to entities outside of the research sample and implementation for profesional financial analysis. Built model does not ignore the addition of changes in the parameters of the market economy, which significantly increases its value.

Słowa kluczowe

struktura kapitału koszt kapitału koszt kapitału obcego wartość przedsiębiorstwa branża mięsna

structure of the capital cost of capital cost of debt enterprise's value meat procesing

Wydawca

Oficyna Wydawnicza Politechniki Białostockiej

Czasopismo

Ekonomia i Zarządzanie

Rocznik

2014

Tom

Vol. 6, no. 3

Strony

186--202

Opis fizyczny

Bibliogr. 44 poz., rys.

Twórcy

autor

Pawlonka T.

tomasz_pawlonka@sggw.pl

Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie, Wydział Nauk Ekonomicznych, Katedra Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw

autor

Lenarcik M.

magdalena_lenarcik@sggw.pl

Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie, Wydział Nauk Ekonomicznych, Katedra Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw

Bibliografia

1. Acharya V. V., Shin H. S., Yorulmazer T. (2013), A theory of Arbitrage capital, The Review of Corporate Finance Studies 2 (1), s. 62-97
2. Balakrishnan S., Fox J. (1993), Asets Specificity, Firm Heterogeneity and Capital Structure, Strategic Management Journal 14, s. 3-17
3. Barclay M. J., Smith C. W. (1999), The capital structure puzzle: Another look at the evidence, Journal of Applied Corporate Finance
4. Borkowski B., Dudek H., Szczęsny W. (2003), Ekonometria, wybrane zagadnienia, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa
5. Brealey R. A., Mayers S. C., Allen F. (2006), Corporate finance, McGraw-Hill, New York
6. Chen Z., Harford, J., Kamara A. (2013), Operating inflexitability and capital structure, 40th Anuual Meeting European Finance Asociation, Cambridge
7. DeAngelo H., DeAngelo L. (2007), Capital Structure, Payout Policy and Financial Flexibility, Marshall School of Busines Working Paper No. FBE 02-06
8. Donaldson G. (1961), Corporate Debt Capacity: a study of Corporate Debt Capacity, Harvard Graduate School of Busines Administration, Boston
9. Drewnowska B. (2010), Widmo upadłości wisi nad rynkiem mięsnym, http://www.parkiet.com [01.06.2011]
10. Drożdż J. (2005), Sytuacja ekonomiczno-finansowa przemysłu spożywczego w latach 2001-2004, IERiGŻ, Studia i Monografie 126, Warszawa
11. Drożdż J. (2011), Analiza ekonomiczno-finansowa wybranych branż przemysłu spożyw-czego, IERiGŻ, Studia i Monografie 151, Warszawa, s.27-44
12. Duliniec A. (2007), Finansowanie przedsiębiorstwa, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa
13. Durand D. (1952), Cost of debt and equity funds for busines: Trends and problems of measurment, Conference on Research in Busines Finance, Universities-National Bureau, s. 215-262
14. Fairhurst D. (2013), Financing seasonal Demand and capital structure choice, 40th Anuual Meeting European Finance Asociation, Cambridge
15. Gawlik L. (2008), Budowa i weryfikacja modelu ekonometrycznego dla określenia liniowej zależności pomiędzy kosztami pozyskania węgla a wielkością wydobycia, Gospodarka Surowcami Mineralnymi 24 (1/1), s. 27-44
16. Gawrońska Z., Makarska A. (2012), Wpływ struktury kapitału na wartość przedsiębiorstwa, nierówności społeczne a wzrost gospodarczy, Wpływ funduszy unijnych na działalność gospodarczą 27, Rzeszów
17. Gruszczyński M., Kuszewski T., Podgórska M. (2009), Ekonometria i badania operacyjne, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa
18. Grzywacz J. (2012), Kapitał w przedsiębiorstwie i jego struktura, Oficyna Wydawnicza Szkoły Głównej Handlowej, Warszawa
19. Jajuga K. (1998), Ekonometria: metody i analiza problemów ekonomicznych, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Wrocław
20. Jensen M. C., Meckling W. H. (1976), Theory of the firm: Managerial behaviour, agency costs and onwership structure, Journal of Financial Economics 3 (4), s. 305-360
21. Kalwasińska M. (2011), Przetwórcy wieprzowiny skarżą się na coraz niższą rentowność, http://www.portalspozywczy.pl/mieso/wiadomosci/ [23.10.2011]
22. Kim E. H. (1978), A men - variance theory of optimal capital structure and corporate debt capacity, Journal of Finance 33
23. Knap-Stefaniuk A. (2010), Polska branża mięsna, cz. 1, Analiza wybranych zagadnień, http://www.wsz-pou.edu.pl/biuletyn [12.11.2010]
24. Kowalski J. (2011), Analiza branżowa – Branża mięsna i drobiarska, EKD 15.1, http://www.portal-bankrut.pl/branze/mieso.pdf [25.10.2011]
25. Kufel. T. (2011), Ekonometria, Rozwiązywanie problemów z wykorzystaniem programu GRETL, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa, s. 53-71
26. Lagerkvist C. J. (1999), The user cost of capital in Danish and Swedish agriculture, European Review of Agricultural Economics 26 (1), s. 79-100
27. Lubiński M. (2012), Aktywność kredytowa banków w cyklu koniunkturalnym, Prace i Materiały 90 (3), s. 119-139
28. Masulis T. W. (1988), The Debt/Equity Choice, Ballinger Publishing Company, Cambridge
29. Mayer C., Susman O. (2004), A New test of capital structure, Centre of Economic Policy Research
30. Modigliani F., Miller M. H. (1958), The cost of capital, corporation finance and the theory of investment, The American Economic Review 18 (3), s. 261-297
31. Modigliani F., Miller M. H. (1963), Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction, The American Economic Review 53 (3), s. 433-443
32. Myers S. C. (1984), The Capital Structure Puzzle, Journal of Finance 39 (3)
33. Myers S. C., Majluf N. S. (1984), Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investor Do Not Have, Journal of Financial Economics 13 (3), s. 187-221
34. Myers S. C., Poque G. A. (1974), A programming approach to corporate structure and corporate financial managment, Journal of Finance 29
35. Obidzińska E. (2008), Mglista przyszłość branży mięsnej, Fresh&Cool Market 10/08, s. 10-12
36. Rawa Ł. (2009), Nadchodzi rok prawdy dla branży mięsnej, Rynek Spożywczy, http://www.bankier.pl [13.11.2010]
37. Ros S. A., Westerfield R. W., Jaffe J. (1996), Corporate finance, Irwin McGraw-Hill, Boston, s. 417-420
38. Sroka P. (2002), Czas Akcji, ZM Duda, http://www.pkmduda.pl/pub/File/prezenta-cja/2002_ipo.pdf [27.10.2013]
39. Starus T. (2013), Rosną problemy w branży mięsnej, Analizy ubezpieczyciela należności Euler Hermes, www.serwis-inwestora.pl/gielda [20.02.2014]
40. Stiglitz J. E. (1974), On the Irrelevance of Corporate Financial Policy, The American Economic Review 64 (6), s. 851-866
41. Urban R. (2012), Przetwórstwo mięsa, Rynek Mięsa - stan i perspektywy 43, Warszawa
42. Waśniewski T., Skoczylas W. (2004), Teoria i praktyka analizy finansowej w przedsiębiorstwie, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa
43. Wieczorkiewicz R. (2008), Jak rozwija się branża mięsna, Rynek Spożywczy, http://www.bankier.pl [12.11.2010]
44. Wysocki F., Kozera A. (2012), Wykorzystanie analizy dyskryminacyjnej w ocenie ryzyka upadłości przedsiębiorstw przemysłu mięsnego, Journal of Arribusines and Rural Development 4 (26), s. 167-182

Typ dokumentu

Bibliografia

Identyfikator YADDA

bwmeta1.element.baztech-352d1ed0-0011-4764-beed-09cd720d3a7b