The effectiveness of working capital management strategies in manufacturing enterprises

• Autorzy: Kaczmarek Jarosław

Identyfikatory

DOI

10.29119/1641-3466.2019.136.16

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The paper presents the results of a study aimed at identifying and assessing the efficiency of working capital management strategies in enterprises. The analysis focuses on the volumes of net working capital and its cycle (dependent variable), as well as the conversion cycles of its main components (independent variables). The study comprises the entire population of manufacturing enterprises in Poland covered by public statistics (nearly 14 thousand entities), divided into size categories (small, medium and large). The long-term analysis covers the period of 2007-2018. The study makes use of the measures that characterise working capital management strategies and their effects including net working capital volumes and working capital cycles. The study also employs measures related to correlations, similarity, density, positioning and classifying, as well as descriptive statistics. The effect of the study is the verification of three research hypotheses related to the characteristics, correlations, profile similarities and identification of working capital strategies in manufacturing enterprises.

Słowa kluczowe

EN

working capital management; efficiency; strategies

PL

zarządzanie kapitałem obrotowym; wydajność; strategie

• Wydawca: Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
• Czasopismo: Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska
• Rocznik: 2019
• Tom: z. 136
• Strony: 191--208
• Opis fizyczny: Bibliogr. 29 poz.

Twórcy

autor

Kaczmarek Jarosław

• Cracow University of Economics

Bibliografia

• 1. Adam, A. (2007). Handbook of assets and liability management – From models to optimal strategies. Chichester: John Wiley & Sons, 201.
• 2. Andrew, J., and Gallagher, T. (2007). Financial Management: Principles and Practice. New Jersey: Freeload Press, Pearson Education, 512.
• 3. Bolek, M., and Pastusiak, R. (2014). Wpływ strategii zarządzania kapitałem pracującym na płynność przedsiębiorstwa na przykładzie spółek notowanych na GPW w Warszawie [Impact of working capital management strategy on the liquidity of an enterprise on the example of companies listed on the Warsaw Stock Exchange]. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia. Working papers of the University of Szczecin, 66, 271-283. Retrieved from http://wneiz.pl/nauka_wneiz/frfu/66–2014/FRFU–66–271.pdf, 20.07.2019.
• 4. Brigham, E.F., and Gapenski, L.C. (2007). Financial Management: Theory and Practice. Fort Worth: Dryden Press, 119.
• 5. Brounen, D., De Jong, A., and Koedijk, K. (2004). Corporate Finance in Europe. Confronting Theory with Practice. Financial Management, 33(4), 71-102. doi: 10.2139/ssrn.559415.
• 6. Chiou, J., Cheng, L., and Wu, H. (2006). The determinants of working capital management. The Journal of American Academy of Business, 10(1), 149-155. Retrieved from http://www.journalbrc.com/jaabcv10n1preview.html, 20.07.2019.
• 7. Cicirko, T. (ed.) (2010). Podstawy zarządzania płynnością finansową przedsiębiorstwa [Fundamentals of corporate liquidity management]. Warszawa: Oficyna Wydawnicza SGH, 118-119.
• 8. Czekaj, J., and Dresler, Z. (2002). Zarządzanie finansami przedsiębiorstw – podstawy teorii [Corporate finance management – the fundamentals of theory]. Warszawa: PWN, 128.
• 9. Deloof, M. (2003). Does Working Capital Management Affect profitability of Belgian Firms. Journal of Business &Accounting, 30(3-4), 573-588. doi: 10.1111/1468–5957.00008.
• 10. Filbeck, G., and Krueger, T. (2005). An analysis of working capital management results across industries. Mid-American Journal of Business, 20(2), 11-18. doi: 10.1108/19355181200500007.
• 11. Garcia-Teurel, P.J., and Martinez-Solano, P. (2007). Effects of Working Capital Management on SME Profitability. International Journal of Managerial Finance, 3(2), 164-177. doi: 10.1108/17439130710738718.
• 12. Gołębiowski, G., and Tłaczała, A. (2009). Analiza finansowa w teorii i w praktyce [Financial analysis in theory and practice]. Warszawa: Difin, 87.
• 13. Graham, J.R., and Harvey, C.R (2001). The theory and practice of corporate finance: evidence from the field. Journal of Financial Economics, 60(2-3), 187-243. doi: 10.1016/S0304–405X(01)00044–7.
• 14. Groppelli, A., and Nikbakht, E. (2006). Finance. New York: Barrons, 119.
• 15. Hill, M.D., Kelly, G.W., and Highfield, M.J. (2010). Net operating working capital behavior: a first look. Financial Management, 39(2), 783-805. doi: 10.1111/j.1755–053X.2010.01092.x.
• 16. Jędrzejczak-Gas, J. (2014). Zarządzanie kapitałem obrotowym netto w przedsiębiorstwach sektora telekomunikacyjnego notowanych na rynku NewConnect [Management of net working capital in enterprises of the telecommunications sector listed on the NewConnect market]. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia. Working papers University of Szczecin, 67, 49-59. Retrieved from http://www.wneiz.pl/nauka_wneiz/frfu/67–2014/FRFU–67–49.pdf, 20.07.2019.
• 17. Kaczmarek, J. (2012). Mezostruktura gospodarki Polski w okresie transformacji. Uwarunkowania, procesy, efektywność [Mesostructure of the Polish economy in the period of transformation. Conditions, processes, efficiency]. Warszawa: Difin, 103-137.
• 18. Kaczmarek, J. (2019). The Mechanisms of Creating Value vs. Financial Security of Going Concern – Sustainable Management. Sustainability – Open Access Journal, 11(8), 2278 (1-24). doi: 10.3390/su11082278.
• 19. Koralun–Bereźnicka, J. (2013). Strategie kapitału pracującego w Europie – analiza prawidłowości w krajach i grupach wielkościowych przedsiębiorstw [Strategies of working capital in Europe – analysis of regularity in countries and size groups of enterprises]. Zarządzanie i Finanse, 2(2), 189-201. Retrieved from http://zif.wzr.pl/pim/2013_2_2_15.pdf, 20.07.2019.
• 20. Kreczmańska-Gigol, K. (ed.) (2015). Płynność finansowa przedsiębiorstwa – istota, pomiar, zarządzanie [Financial liquidity of the company – essence, measurement, management]. Warszawa: Difin, 182.
• 21. Michalski, G. (2007). Wpływ decyzji w zakresie strategii zarządzania kapitałem obrotowym netto na wartość przedsiębiorstwa [Impact of the decision on the net working capital management strategy on the value of the company]. In P. Karpuś, and J. Węcławski (eds.), Problemy rozwoju rynku finansowego w aspekcie wzrostu gospodarczego [Problems in the development of the financial market in terms of economic growth] (pp. 564-570). Lublin: UMCS.
• 22. Oppler, T., Pinkowitz, L., Stulz, R., and Williamson, R. (1999). The determinants and implications of corporate cash holdings. Journal of Financial Economics, 52(1), 3-46. doi: 10.3386/w6234.
• 23. Petersen, M., and Rajan, R. (1997). Trade credit: theories and evidence. Review of Financial Studies, 10(3), 661-691. doi: 10.1093/rfs/10.3.661.
• 24. Raheman, A., and Nasr, M. (2007). Working Capital Management and Profitability – Case of Pakistani Firms. International Review of Business Research Paper, 3(1), 279-300. Retrieved from https://www.researchgate.net/publication/228727444_Working_capital_management_and_profitability–case_of_Pakistani_Firms, 20.07.2019.
• 25. Richards, V.D., and Laughlin E.J. (1980). A. Cash Conversion Cycle Approach to Liquidity Analysis. Financial Management, 9(1), 32-38. doi: 10.2307/3665310.
• 26. Shin, H.H., and Soenen, L. (1998). Efficiency of working capital and corporate profitability. Financial Practice and Education, 8(2), 37-45. Retrieved from http://connection.ebscohost.com/c/articles/1712459/efficiency–working–capital–management–corporate–profitability, 20.07.2019.
• 27. Sierpińska, M., and Wędzki, D. (2001). Zarządzanie płynnością finansową w przedsię-biorstwie [Management of financial liquidity in the enterprise]. Warszawa: PWN, 102-103.
• 28. Wędzki, D. (2003). Strategie płynności finansowej przedsiębiorstwa – przepływy pieniężne a wartość dla właścicieli [Corporate financial liquidity strategies – cash flows and value for owners]. Kraków: Oficyna Ekonomiczna, 40.
• 29. Zimon, G. (2014). Strategie zarządzania kapitałem obrotowym a płynność finansowa przedsiębiorstw [Working capital management strategies and financial liquidity of enterprises]. Rachunkowość a controlling – Working papers of the Wrocław University of Economics, 344, 591-603. doi: 10.15611/pn.2014.344.54.

Uwagi

PL

Opracowanie rekordu ze środków MNiSW, umowa Nr 461252 w ramach programu "Społeczna odpowiedzialność nauki" - moduł: Popularyzacja nauki i promocja sportu (2020).