Optymalizacja portfeli cenowych na rynku spot energii elektrycznej

• Autorzy: Dąbrowska-Kauf Grażyna

Identyfikatory

DOI

10.32016/1.63.12

Warianty tytułu

EN

Optimization pricing portfolios in the electricity spot market

• Konferencja: XIX Konferencja Naukowa "Aktualne problemy w elektroenergetyce" APE'19 (XIX, 12.06.2019-14.06.2019; Jastrzębia Góra, Polska)
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Brak możliwości fizycznego magazynowania energii elektrycznej i jej sezonowość zużycia powoduje, że rynki energii elektrycznej znacznie różnią się od rynków finansowych. Co najważniejsze nie ma żadnych analitycznych formuł dla większości instrumentów pochodnych opartych na cenach energii elektrycznej i wszystkie analizy muszą być oparte na metodach numerycznych. Artykuł pokazuje, że poprzez odpowiednią modyfikację niektórych metod rynku finansowego można je zastosować na rynku energii elektrycznej. Klasycznym problem w obszarze zarządzania ryzykiem jest optymalny wybór portfela. Rozważany problem optymalizacji portfela zostanie sprowadzony do maksymalizacji oczekiwanej użyteczności. Procedury numeryczne są wykorzystywane do aproksymacji ogólnych funkcji użyteczności, w których problem maksymalizacji stochastycznej funkcji użyteczności zostaje przekształcony w problem programowania nieliniowego z wykorzystaniem symulacji Monte Carlo.

EN

Futures contracts play an important role as a standard tool used to hedge price volatility in the electric spot market. The Polish Power Exchange launched financial instrument market in 2015, but after the few transaction for futures were concluded after the market was launched, there is currently no trading. The non-storability of physical electricity and the seasonal effects make the electricity market different from financial markets. Most importantly, there are no analytical formulas for the majority of electric derivatives process and all analysis must rely on numerical methods. This paper presents a basic stochastic model for the electricity spot price. It is assumed that the incomplete electricity spot market is completed with the derivatives market and that there are electricity futures for each future spot quote. A classical problem in the risk management field is that of the optimal portfolio selection. The portfolio optimization framework of this paper is capable of covering wide range of instruments, for example, end consumer tariff sales. The optimization model presented in this paper is used to find an optimal hedge level for end user, given an optimal initial position, the utility function and two risk parameters representing two different attitudes towards risk. The model gives one possible starting point for further analysis.

Słowa kluczowe

PL

optymalizacja; rynek spot; portfel; ryzyko cenowe

EN

optimization; spot market; portfolio; risk price

• Wydawca: Wydział Elektrotechniki i Automatyki Politechniki Gdańskiej
• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Wydziału Elektrotechniki i Automatyki Politechniki Gdańskiej
• Rocznik: 2019
• Tom: Nr 63
• Strony: 61--64
• Opis fizyczny: Bibliogr. 8 poz., tab.

Twórcy

autor

Dąbrowska-Kauf Grażyna

• Politechnika Wrocławska, Katedra Energoelektryki tel.: [phone]

Bibliografia

• 1. Bazaraa M.S., Sherali D.H., Shetty C.M., Nonlinear Programming: Theory and Algorithms, second ed., Wiley, New York, 1993.
• 2. Boyle P., Broadie M., Glasserman P., Monte Carlo methods for security pricing, Journal of Economic Dynamics and Control 21 (1997) 1267-1321.
• 3. Dąbrowska-Kauf G., Kontrakty futures na Towarowej Giełdzie Energii, Acta Energetica 2018, nr 1/34.
• 4. Deng S., Pricing electricity derivatives under alternative spot price models, in: Proceedings of the 33rd Hawaii International Conference on System Sciences, 2000.
• 5. Dębski W., Rynek finansowy i jego mechanizmy, Podstawy teorii I praktyki, PWN, Warszawa, 2014.
• 6. Pilipovic D., Energy Risk, Irwin Professional Publishing, Homewood, IL, 1997.
• 7. Keppo J.,Vehavilian I., Managing electricity market price risk, European Journal of Operation Research 145 (2003) 136–147.
• 8. Øksendal B., Stochastic Differential Equations: An Introduction with Applications, fifth ed., Springer, Berlin, 1998.

Uwagi

PL

Opracowanie rekordu w ramach umowy 509/P-DUN/2018 ze środków MNiSW przeznaczonych na działalność upowszechniającą naukę (2019).