Ten serwis zostanie wyłączony 2025-02-11.
Nowa wersja platformy, zawierająca wyłącznie zasoby pełnotekstowe, jest już dostępna.
Przejdź na https://bibliotekanauki.pl
Ograniczanie wyników
Czasopisma help
Lata help
Autorzy help
Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników

Znaleziono wyników: 1373

Liczba wyników na stronie
first rewind previous Strona / 69 next fast forward last
Wyniki wyszukiwania
Wyszukiwano:
w słowach kluczowych:  Monetary policy
help Sortuj według:

help Ogranicz wyniki do:
first rewind previous Strona / 69 next fast forward last
XX
Polski model niezależności banku centralnego był kwestionowany przez grupę polityków już od dość dawna, ale ich naciski na zmiany w ustawach, określających cele, uprawnienia i metody pracy Rady Polityki Pieniężnej, nasiliły się wraz ze zmianą koalicji rządzącej. Przedstawiono opinie analityków z banków, czy zmiany w konstrukcji Rady Polityki Pieniężnej są potrzebne, a jeśli tak - to jakie? Opinie te wskazują również sposób myślenia inwestorów.
EN
In the situation of financial crisis large numbers of central banks have started to ease monetary conditions. The National Bank of Poland, following central banks of biggest economies, started to offer unconventional methods to increase liquidity: foreign exchange swaps. The aim of the paper is twofold: to calculate the risk premium understood as a difference between an implied forward rate and a reference rate. The second is to show the sensitivity of the risk premium (a difference between) to market disturbances and than to monetary policy easing.
XX
Artykuł przedstawia różnorodne podejście banków centralnych do celów pośrednich i operacyjnych w realizacji polityki pieniężnej. Analiza polityki pieniężnej NBP obejmuje lata 1982-1995.
XX
Podsumowując okres rocznej kadencji Leszka Balcerowicza na stanowisku prezesa Narodowego Banku Polskiego przedstawiono jakie nastąpiły zmiany. Ocenia się, że do końca bieżącego roku bank centralny Polski będzie gotów do członkostwa w Europejskim Systemie Banków Centralnych.
5
Content available remote Elementy niekonwencjonalnej polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego
80%
XX
Niekonwencjonalność polityki pieniężnej może być rozpatrywana w zależności od systemu, w jakim jest ona prowadzona. Mówienie o niekonwencjonalności polityki pieniężnej ma sens w odniesieniu do systemów, które uznają stabilność cen za priorytet, a czynniki kształtujące popyt na pieniądz za instrumenty tej polityki. W niniejszym artykule: po pierwsze, wyodrębniono zbiór wspólnych elementów polityki pieniężnej stosowanych w różnych krajach, które można uznać za czynniki wyznaczające jej konwencjonalność. Po drugie, została dokonana analiza elementów, które wprowadzają cechy niekonwencjonalności. Po trzecie, pokazane są skutki różnych form niekonwencjonalności polityki pieniężnej w odniesieniu do jej efektywności oraz możliwości powrotu do polityki konwencjonalnej. Ostatnia część poświęcona jest skutkom wyboru określonej formy niekonwencjonalności przez EBC. (abstrakt oryginalny)
EN
The unconventionality of monetary policy can be considered depending on the system in which it is functioning. Talking about unconventionality monetary policy makes sense for systems that recognize price stability, priority, and factors shaping demand for money for instruments of this policy. In this article: firstely a set of common elements of monetary policy applied in different countries was distinguished, which can be considered as factors that determined its conventionality. Secondely, the elements responsible for the introduction the unconventionality are analyzed. Thirdly, the effects of the different forms of political unconventionality in relation to its effectiveness and the possibility of returning to politics conventional is analyzed. The last part is devoted the results of choosing a particular form unconventionality by the ECB. (original abstract)
6
Content available remote New challenges after the crisis : a monetary policy perspective
80%
EN
Major economic and financial crises usually had an impact on central banks and their policies. Is this the case with the recent crisis? To answer this question several issues concerning both the strategic and operational levels of monetary management are discussed. First, we outline the monetary policy consensus before the crisis and address its weaknesses. Second, we shortly describe monetary developments during the crisis. Third, we investigate the following problems: (i) recent changes in economic thinking on monetary policy and financial markets, (ii) the issue of exit strategies from the crisis monetary management, and (iii) the question of a more durable impact of the crisis on monetary policy conduct. In relation to the last problem it is stressed that monetary authorities must fully recognise all the implications resulting from two facts: that their activities are related to credit-monetary systems, in which bank credit is the ultimate source of money, and that of inherent instability of financial markets. Consequently, central banks must pay more attention to financial stability issues. On the one hand, this implies the idea of "leaning against the wind" as concerns credit expansion and asset price increases, while on the other, at the operational level, it implies that proper macroprudential instruments must be developed and perfected. (original abstract)
7
Content available remote Polityka pieniężna i jej wpływ na zatrudnienie - ujęcie teoretyczne
80%
XX
W systemie gospodarczym procesy realizacji potencjalnych (teoretycznie) celów finalnych polityki pieniężnej, takich jak wysoki poziom zatrudnienia, wzrost gospodarczy, stabilizacja inflacji, równowaga bilansu płatniczego, są ściśle powiązane z nastawieniem (restrykcyjnym lub ekspansywnym) polityki pieniężnej w danym okresie.(fragment tekstu)
EN
The paper investigates the effect of monetary policy on unemployment rate within simple theoretical framework. Monetary policy can affects both the actual and the natural rate of unemployment (histeresis in unemployment). A conventional channel for the effects on real rates on the natural rate of unemployment is through capital accumulation. Real interest rates affect the cost of capital, the cost of capital affect capital accumulation, the capital accumulation affects the demand for labour. Hysteresis helps explain the long-run behavior of unemployment. The natural rate of unemployment is influenced by the path of actual unemployment, and by shifts in aggregate demand. The natural rate of unemployment is dependent of aggregate demand.(original abstract)
EN
Purpose – Financial stability has become a focal point for central banks since the global financial crisis. However, the optimal mix between monetary and financial stability policies remains unclear. In this study, the “soft” approach to such policy mix was tested – how often monetary policy (in inflation reports) analyses financial stability issues. This paper aims to discuss the aforementioned objective. Design/methodology/approach – A total of 648 inflation reports published by 11 central banks from post-communist countries in 1998-2019 were reviewed using a text-mining method. Findings – Results show that financial stability topics (mainly cyclical aspects of systemic risk) on average account for only 2%of inflation reports’ content. Although this share has grown somewhat since the global financial crisis (in CZ, HU and PL), it still remains at a low level. Thus, not enough evidence was found on the use of a “soft” policy mix in post-communist countries. Practical implications – Given the strong interactions between price and financial stability, this paper emphasizes the need to increase the attention of monetary policymakers to financial stability issues. Originality/value – The study combines two research areas, i.e. monetary policy and modern text mining techniques on a sample of post-communist countries, something which to the best of the authors’ knowledge has not been sufficiently explored in the literature before.
XX
Istota koordynacji polityki pieniężnej oraz fiskalnej (policy mix) opiera się na takiej kombinacji tych dwóch polityk gospodarczych, aby możliwe było osiągnięcie celów dotyczących zarówno stabilności cen, jak i wzrostu gospodarczego oraz zatrudnienia. Z kolei decyzje podejmowane w grze monetarno - fiskalnej władz gospodarczych w sposób istotny oddziałują na zmienne ekonomiczne w gospodarce. W literaturze ekonomii podkreśla się istotność koordynacji polityki monetarnej i fiskalnej co pozytywnie oddziałuje na stabilność gospodarki. Celem artykułu jest identyfikacja zależności pomiędzy zmiennymi z zakresu polityki fiskalnej i polityki monetarnej w istniejących warunkach ekonomicznych a następnie ich wpływ na gospodarkę w krajach UE. Do osiągnięcia postawionego celu wykorzystano następujące metody badawcze: przegląd literatury naukowej, prezentację danych statystycznych oraz statystyczne metody badawcze. Uzasadnieniem podjęcia danej tematyki jest zbadanie wpływu ostatniego kryzysu finansowo-gospodarczego na decyzje banków centralnych i rządów w krajach UE. Kryzys finansowy wpłynął na zmianę podejścia do prowadzenia polityki pieniężnej i fiskalnej. Zmieniające się warunki gospodarcze wymusiły podejmowanie wielu decyzji przez władze gospodarcze, które wpłynęły na interakcje pomiędzy bankiem centralnym a rządem w krajach UE. W wielu krajach UE w omawianym okresie zanotowano istotne współzależności pomiędzy zmiennymi z zakresu polityki pieniężnej i fiskalnej. (abstrakt oryginalny)
EN
Research background: The core of coordinating a monetary and fiscal policy (policy mix) is based on combining both policies to achieve goals related to price stability, as well as economic growth and employment. In turn, the decisions of economic authorities in the monetary-fiscal game have a significant impact on economic variables in the economy. In the economic literature, the importance of monetary and fiscal policy coordination is emphasized as it has a positive effect on the stability of the economy. Purpose of the article: The aim of the article is to identify the dependencies between variables in the scope of fiscal policy and monetary policy under existing economic conditions and then assess their impact on the economy in the EU countries.Methods: To achieve this objective, the following research methods were used: a review of the scientific literature, a presentation of statistical data, and statistical research methods.Findings & Value added: The rationale for adopting such issues is to examine the impact of the financial crisis on the decisions of central banks and governments in the EU. The financial crisis has affected a change in the approach to conducting monetary and fiscal policy. The changing economic conditions forced economic authorities to take many decisions that affected the interaction between the central bank and the governments in the EU Member States. In many EU countries in the discussed period, there were significant interdependencies between variables in both monetary and fiscal policy. (original abstract)
XX
Celem opracowania jest próba odpowiedzi na pytanie, jakie nowe elementy współtworzą środowisko polityki pieniężnej w krajach wysoko rozwiniętych i jak wpływają na jej skuteczność. Tezą jest stwierdzenie, że w warunkach wzmożonego światowego podziału pracy stymulacja wysoko rozwiniętej gospodarki za pomocą obniżki stóp procentowych ma niską skuteczność w obszarze pobudzania produkcji i zatrudnienia, sprzyja natomiast spekulacji na aktywach i inwestycjom wkrajach dynamicznie rozwijających się. (fragment tekstu)
XX
Omówiono projekt ustawy o Narodowym Banku Polskim, którego pierwsze czytanie miało miejsce 16 marca 2001 r. Podkreślono, że problematyka funkcjonowania sektora bankowego i Narodowego Banku Polskiego w okresie kilku ostatnich lat pokazuje, że celem nadrzędnym ustawodawcy jest zapewnienie bezpieczeństwa systemowi finansowemu w postaci określenia m.in. jasnego celu działania Rady Polityki Pieniężnej oraz NBP, zagwarantowanie niezależności banku centralnego od organów administracji państwowej, apolityczności i stabilności władz NBP oraz zapewnienia zgodności podstawowych rozwiązań prawnych z uregulowaniami Statutu Europejskiego Systemu Banków Centralnych i Europejskiego Banku Centralnego.
XX
Autor przedstawia problemy związane z definicjami pojęć polityka, polityka banku centralnego, uprawnienia Rady Polityki Pieniężnej oraz pieniądza, jako instytucji prawnej. Do instrumentów polityki pieniężnej jako formy prawnej zaliczono: rezerwy obowiązkowe, kredyty refinansujące, kredyty dla Bankowego Funduszu Gwarancyjnego, ograniczenie środków pieniężnych dla kredytobiorców oraz obowiązek nieoprocentowanego depozytu w NBP, zaciąganie kredytów stabilizujących walutę w instytucjach zagranicznych, emisja własnych i nabywanie skarbowych papierów wartościowych, obsługa pożyczek państwowych, przyjmowanie zastawu papierów wartościowych, uprawnienia w zakresie limitów kredytowych. Dalej autor rozważa problem istnienia koegzystencji prawnych instrumentów władczych i negocjowanych oraz dopuszczalność stosowania aktów władczych wymienionych w ustawie o NBP.
XX
Zdaniem autora obniżka stóp procentowych z 28 marca - niewielka, biorąc pod uwagę, że w pierwszych dwóch miesiącach roku inflacja spadła już o 2 punkty procentowe w stosunku do grudnia - faktycznie oznacza, że restrykcyjność polityki pieniężnej w 2001 roku jest co najmniej utrzymana i nie jest to korzystne dla gospodarki.
EN
The National Bank of Poland is carrying the monetary policy out according to entitlements conferred by the Polish constitution and other acts. The Monetary Policy Council is a basic organ of The National Bank of Poland which determines the strategy, purposes of the monetary policy to the given year and instruments of their realization. The basic tools of National Bank of Poland include open market operations, deposit- credit operations and a reserve requirement. The profitability of instruments of the monetary policy depends on NBP interest rates. The present article is introducing the monetary policy of the National Bank of Po-land in 2012-2013 years, that is the period, in which the Monetary Policy Council re-duced bank bases rate by the National Bank of Poland to the lowest level in history.
XX
Celem artykułu jest analiza, czy i w jakim stopniu system niezależnego kursu płynnego dostosowany jest do polskich uwarunkowań gospodarczych. Podjęto próbę porównania Polski z innymi państwami stosującymi systemy skraje i pośrednie. Przeprowadzone badania pozwoliły stwierdzić, że w państwach o warunkach makroekonomicznych zbliżonych do tych obserwowanych w Polsce częściej stosowano pośrednie systemy kursowe. Prawdopodobieństwo wykorzystywania pośredniego systemu kursowego w Polsce w latach, w których faktycznie stosowano system niezależnego kursu płynnego (2000-2007), znajdowało się jednak w przedziale o ograniczonej konkluzywności, nie przekraczając 75%. Można więc sformułować wniosek, że w polskich uwarunkowaniach makroekonomicznych możliwe jest sprawne funkcjonowanie zarówno skrajnego, jak i pośredniego systemu kursowego. (abstrakt oryginalny)
EN
This article aims to analyze whether and to what extent an independently floating exchange rate regime suits macroeconomic circumstances in Poland. In order to answer this question, the author compares Poland with other countries that are under corner and interim regimes. The research revealed that countries with macroeconomic conditions similar to those observed in Poland more frequently used intermediate exchange rate regimes. However, probability of the use of the interim regime in the years in which Poland was classified as using independently floating regime (2001-2008) was within the range of low conclusiveness (not exceeding 75%). It can therefore be concluded that the macroeconomic circumstances observed in Poland allow smooth functioning of corner as well as intermediate exchange rate regime. (original abstract)
XX
W artykule zostały zaprezentowane metodologiczne problemy formułowania celów i narzędzi polityki monetarnej oraz instrumenty wykorzystywane do realizacji określonych celów w polityce pieniężnej NBP w latach 1998-1999, takie jak: polityka stóp procentowych, operacje otwartego rynku oraz polityka kursów walutowych i rezerw obowiązkowych.
EN
Problems of formulating purposes and instruments of monetary policy were presented in this paper together with instruments used to realization specific purposes like open market transactions, rate of interest policy, exchange rate and compulsory reserves policy.(KZ)
XX
Przedmiotem artykułu jest podobieństwo polityki pieniężnej w Polsce i w strefie euro. Badania dotyczą następujących zagadnień: cele i zasady polityki pieniężnej, ramy operacyjne tej polityki, strategia polityki pieniężnej, skuteczność działań Eurosystemu i NBP w zakresie utrzymywania stabilności cen i stabilizowania gospodarki oraz czynniki wyznaczające granice skutecznej polityki pieniężnej. Z przeprowadzonych badań wynika, że polityka pieniężna w Polsce nie różni się istotnie od polityki pieniężnej w strefie euro. Jej cele, zasady i ramy operacyjne są podobne. Pewne różnice dostrzega się w skuteczności działań banków centralnych, a także w roli, jaką odgrywają zmiany nominalnego i realnego kursu walutowego oraz zmienność cen importu w prowadzeniu skutecznej polityki pieniężnej. (abstrakt oryginalny)
EN
The subject of this article is monetary policies led in Poland and in the euro zone. The research focuses on the following issues: objectives and principles of monetary policy, operational framework of this policy, the strategy of the monetary policy, the effectiveness of the actions of the Eurosystem and National Bank of Poland with regard to maintaining the price stability and stabilizing of the economy and factors setting limits of the effective monetary policy. The study shows that monetary policy in Poland is not significantly different from the monetary policy in the euro zone. Its objectives, principles and operational framework are similar. Some differences can be reported in the effectiveness of the central banks actions, as well as the role played by changes in nominal and real exchange rate and the volatility of import prices in conducting the effective monetary policy geared to price stability and stabilizing the level of GDP by changes in interest rates of the central bank. (original abstract)
18
Content available remote Dylematy Rady Polityki Pieniężnej
80%
XX
W czasach prowadzenia przez główne banki centralne polityki zerowych stóp procentowych, pojawia się pytanie o współczesną rolę organów odpowiedzialnych za realizację celu banku centralnego. W literaturze polskiej i zagranicznej trwają od lat ożywione dyskusje na temat zasadności decyzji podejmowanych w ramach polityki monetarnej. Obecny stan polskiej gospodarki świadczy o potrzebie zabrania głosu w dyskusji nad jej przyszłością, a tym samym nad rolą Rady Polityki Pieniężnej w procesie rozwoju gospodarczego naszego państwa. Celem artykułu jest zaprezentowanie krytycznych poglądów autora na temat współczesnej roli RPP. W artykule został poddany dyskusji następujący problem badawczy: Czy RPP w sposób dostateczny sprzyja rozwojowi polskiej gospodarki narodowej i czy nie należy ograniczyć jej kompetencji? W opracowaniu zastosowano metodę obserwacyjną, dedukcję i analizę krytyczną. (fragment tekstu)
EN
The aim of this paper is to present views regarding the contemporary role of the Polish Monetary Council in the process of development of the Polish economy. The Author's criticism is related to the aim and competence of this body as well as the role of monetary policy in the economic growth. The stance presented in this article determines a stand on ongoing global debates concerning the role of the zero bound policy. Hence, the Author draws the Readers' attention to many key issues that have not been eagerly raised among politicians and economists so far. (original abstract)
XX
Najważniejszym elementem wdrożonej przez System Rezerwy Federalnej niekonwencjonalnej polityki pieniężnej była, realizowana począwszy od 2008 r., polityka poluzowania ilościowego w czystej postaci (tzw. direct quantitative easing), polegająca na skupie aktywów sektora publicznego, w tym papierów dłużnych emitowanych przez agencje rządowe GSE (Government Sponsored Enterprises), obligacji zabezpieczonych kredytami hipotecznymi tychże agencji (MBS - Mortgage Backed Securities) oraz rządowych papierów skarbowych. Realizowany w ramach programu Large Scale Asset Purchase skup aktywów przez władze monetarne przyczynił się do zwiększenia płynności banków, a także poprawy warunków finansowania na rynku, bowiem dzięki działaniu efektu portfelowego obniżyła się wysokość rynkowych długoterminowych stóp procentowych. Pozytywne efekty dało się również zauważyć na rynku pracy oraz w obszarze aktywności gospodarczej.(abstrakt oryginalny)
EN
The most significant element of unconventional monetary policy, applied for the first time in a bigger scale by the Federal Reserve in 2008, was Direct Quantitative Easing. This consisted of public sector asset purchases containing Government Sponsored Debt and Mortgage-Backed Securities, as well as, Treasury Papers. Asset purchases known as the Large Scale Asset Purchase program contributed to the growth of commercial bank liquidity, as well as, to the improvement of financing conditions on the market as, thanks to the portfolio effect, the long term interest rates were decreased. Some positive effects on the labour market, as well as, in the area of economic activity can be proven as well.(original abstract)
first rewind previous Strona / 69 next fast forward last
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.