PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2011 | nr 174 Finanse - nowe wyzwania teorii i praktyki. Rynek finansowy | 478-487
Tytuł artykułu

Empiryczna relacja między cenami akcji a wynikami finansowymi spółek

Autorzy
Warianty tytułu
Empirical Relationship Between Stock Prices and Earnings of Companies
Języki publikacji
PL
Abstrakty
W artykule zaprezentowano empiryczne testy relacji między wskaźnikiem wzrostu EBIT a średnimi stopami zwrotu w okresie 1999-2009. Analiza liniowej zależności między wskaźnikiem wzrostu EBIT a stopami zwrotu wskazuje na brak istotnych zależności. Przetestowano ponadto prostą strategię fundamentalną. Test pokazuje, że kiedy portfele są uformowane tylko na podstawie wskaźnika wzrostu EBIT, to obserwujemy ponadprzeciętne zwroty. Portfel z wysokim wskaźnikiem wzrostu EBIT osiąga zwroty wyższe od WIG, generuje średnią roczną stopę zwrotu w wysokości 38% w okresie 2000-2009.(abstrakt oryginalny)
EN
The paper presents empirical tests of the relation between EBIT growth ratio and average return, covering the period 1999-2009. The analysis of linear dependence between EBIT growth ratio and return indicates the lack of substantial relationship. Moreover, the paper examines a simple fundamental strategy. The test shows that when portfolios are formed on EBIT growth ratio alone, abnormal returns are observed. The portfolio of high EBIT growth ratio outperformed the WIG index, generated a 38 per cent annual average return between 2000 and 2009.(original abstract)
Twórcy
  • Uniwersytet Łódzki
Bibliografia
  • Abarbanell J.S., Bushee B.J., Abnormal returns to a fundamental analysis strategy, "Accounting Review" 1998, no. 1, s. 19-45.
  • Ball R., Anomalies in relationships between securities yields and yield-surrogates, "Journal of Financial Economics" 1978, no. 2/3, s. 103-126.
  • Balvers R.J., Cosimano T.F., McDonald B., Predicting stock returns in an efficient market, "Journal of Finance" 1990, no. 4, s. 1109-1128.
  • Bekaert G.H., Campbell R., Lundblad Ch., Liquidity and expected returns: Lessons from emerging markets, "Review of Financial Studies" 2007, no. 6, s. 1783-1831.
  • Campbell H.R., The world price of covariance risk, "Journal of Finance" 1991, no. 1, s. 11-157.
  • Fama E.F., Stock returns, expected returns, and real activity, "Journal of Finance" 1990, no. 4, s. 1089--1108.
  • Fama E.F., French K.R., Business conditions and expected returns on stocks and bonds, "Journal of Financial Economics" 1989, no. 1, s. 23-49.
  • Fama E.F., French K.R., Dividend yields and expected stock returns, "Journal of Financial Economics" 1988, no. 1, s. 3-25.
  • Foster G., Olsen Ch., Shevlin T., Earnings releases, anomalies, and the behavior of security returns, "Accounting Review" 1984, no. 4, s. 574-603.
  • Keim D.B., Stambaugh R.F., Predicting returns in the stock and bond markets, "Journal of Financial Economics" 1986, no. 2, s. 357-390.
  • Niederhoffer V., Reagan P.J., Earnings changes, analysts forecasts and stock prices, "Financial Analysts Journal" 1972, no. 3, s. 65-72.
  • Pesaran M.H., Timmermann A., Predictability of stock returns: Robustness and economic significance, "Journal of Finance" 1995, no. 4, s. 1201-1228.
  • Piotroski J.D., Value investing: The use of historical financial statement information to separate winners from losers, "Journal of Accounting Research" 2000, no. 3, s. 1-41.
  • Rozeff M.S., Dividend yields are equity risk premiums, "Journal of Portfolio Management" 1984, no. 1, s. 68-75.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171383579
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.