PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2011 | nr 172 Finanse - nowe wyzwania teorii i praktyki. Finanse przedsiębiorstw | 195-202
Tytuł artykułu

Problemy związane z wyceną młodych, innowacyjnych przedsiębiorstw

Warianty tytułu
Problems Connected with the Valuation of New, Innovative Companies
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Celem artykułu było pokazanie, jakie problemy może sprawić próba wyceny młodego, innowacyjnego przedsiębiorstwa. W sytuacji gdy wartość firmy oparta jest w dużej mierze na przyszłym wzroście tradycyjne metody wyceny mogą jej w pełni nie ujawnić. Zastosowanie tych metod jest możliwe, problem zaś tkwi w procesie estymacji danych do modelu i w wyborze odpowiednich parametrów. Artykuł pokazuje, jakie modyfikacje w metodach wyceny przedsiębiorstwa przy użyciu analizy spółek porównawczych i zdyskontowanych przepływów pieniężnych należy zastosować, by wycena w pełni oddawała specyfikę takich podmiotów. Artykuł przedstawia również alternatywny sposób wyceny młodych spółek z wykorzystaniem opcji realnych oraz omawia najważniejsze parametry modelu wyceny opcji, dostosowane do specyfiki innowacyjnych przedsiębiorstw. (abstrakt oryginalny)
EN
The purpose of the article is to show what kind of problems are connected with the valuation of a new, innovative company. When the goodwill is mostly based on the terminal growth, the traditional methods of valuation can be inadequate. It is possible to use these methods, because the problem lies in the estimation process as well as in selecting the appropriate parameters. The article shows what changes in the methods of valuation (DCF, comparable analysis) we should use to fully reveal the fair value of the company. The article also presents an alternative method of valuation of new companies using real options, and discusses the main parameters of an option pricing model adapted to innovative companies.(original abstract)
Słowa kluczowe
Twórcy
  • Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu
Bibliografia
  • Damodaran A., Investement Valuation, Wiley & Sons Inc. 2002.
  • Damodaran A., Valuing Young, Start-up and Growth Companies: Estimation Issues and Valuation Challenges, Stern School of Business 2009.
  • Evans F.C., Valuation for M&A - Building Value in Private Companies, Wiley & Sons Inc. 2010.
  • Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje. Instrument finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, PWN, Warszawa 2006.
  • Koller T., Goedhard M., Wessels D., Valuation. Measuring and Managing the Value of Companies, Wiley & Sons Inc. 2005.
  • Maya C., In Search of the True Value of a Start-Up Firm: Creative Destruction and Real Options Approach (CD-ROA), 2004, http://www.realoptions.org/papers2004/MayaCreativeDest.pdf.
  • Rogowski W. (red.), Opcje realne w przedsięwzięciach inwestycyjnych, SGH, Warszawa 2008.
  • Szczepankowski P., Wycena i zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, PWN, Warszawa 2007.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171377085
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.