PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2011 | nr 183 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek | 205-214
Tytuł artykułu

Loterie z wieloma wypłatami: Teoria Perspektywy a model użyteczności decyzyjnej

Warianty tytułu
Multi-Outcome Lotteries: Prospect Theory vs. Decision Utility.
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Artykuł omawia dwie metody wyceny loterii z wieloma wypłatami. Pierwsza to Kumulacyjna Teoria Perspektywy [Tversky, Kahneman 1992]. Druga korzysta z funkcji użyteczności decyzyjnej przypominającej swoim kształtem funkcję użyteczności podaną w hipotezie Markowitza [1952]. Model ten działa podobnie jak teoria oczekiwanej użyteczności, tylko ze znormalizowanym zakresem wypłat. Analizowany w artykule przykład loterii z trzema wypłatami pokazuje, że model użyteczności decyzyjnej jest nie tylko prostszy, ale też daje bardziej logiczne predykcje: wycena rozważanej loterii jest stała dla różnych wartości analizowanych prawdopodobieństw. Wycena za pomocą Kumulacyjnej Teorii Perspektywy jest zmienna i zależy nie tylko od wartości prawdopodobieństw, ale także od parametrów modelu.(abstrakt oryginalny)
EN
This paper discusses two approaches for the valuation of multi-outcome lotteries. The first uses Cumulative Prospect Theory. The second is the decision utility function, which strongly resembles the utility function hypothesized by Markowitz [1952]. This model follows Expected Utility Theory but with a normalized outcome domain. An illustrative example of a simple three-outcome lottery demonstrates that not only decision utility is a simpler model, but it also provides more sound predictions; the valuation of the lottery under consideration is constant for different probability values. Per contra, the valuation offered by Cumulative Prospect Theory not only depends on the probability value, but also on its parameters.(original abstract)
Twórcy
  • Artal Investments
Bibliografia
  • Blavatskyy P., Back to the St. Petersburg Paradox? "Management Science" 2005, vol. 51, s. 677-678.
  • Booij A.S., van Praag B.M.S., van de Kuilen G., A parametric analysis of prospect theory's functionals for the general population, "IZA Discussion Papers" 2009, no. 4117.
  • Edwards W., Behavioral decision theory, "Ann. Rev. Psych." 1961, vol. 12, s. 473-479.
  • Gonzales R., Wu G., On the shape of the probability weighting function, "Cognitive Psychology" 1999, vol. 38, s. 129-166.
  • Kahneman D., Tversky A., Prospect theory: An analysis of decisions under risk, "Econometrica" 1979, vol. 47, s. 313-327.
  • Kontek K., Lottery valuation using the aspiration/Relative utility function, Warsaw School of Economics, Department of Applied Econometrics Working Paper 2009, no. 39 (dostępny także w bazie SSRN: http://ssrn.com/abstract=1437420).
  • Kontek K., On mental transformations, MPRA Working Paper http://mpra.ub.uni-muenchen.de/31893/, Zaakceptowany do publikacji w "Journal of Neuroscience, Psychology, and Economics" 2011.
  • Markowitz H., The utility of wealth, "Journal of Political Economy" 1952, vol. 60, s. 151-158.
  • Quiggin J., A theory of anticipated utility, "Journal of Economic Behavior and Organization" 1982, vol. 3(4), s. 323-343.
  • Tversky A., Kahneman D., Advances in Prospect Theory: Cumulative representation of uncertainty. "Journal of Risk and Uncertainty" 1992, vol. 5(4), s. 297-323.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171376059
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.