Nowa wersja platformy jest już dostępna.
Przejdź na https://bibliotekanauki.pl

PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
Czasopismo
2010 | vol. 6, numer specjalny | 27-40
Tytuł artykułu

Analysis of Socially Responsible Investments (SRI) on the Basis of Global 100 Ranking

Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Analiza atrakcyjności inwestycji w spółki odpowiedzialne społecznie (SRI) na podstawie rankingu Global 100
Języki publikacji
EN
Abstrakty
Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie argumentów mogących skłonić inwestorów do zwiększenia zainteresowania inwestowaniem w sposób odpowiedzialny. Poprzez analizę zdolności do generowania wartości dla akcjonariuszy oraz jej stabilności w warunkach ograniczonego dostępu do finansowania autor proponuje rozszerzenie tradycyjnego, opartego na analizie relacji ryzyko/zysk podejścia do selekcji spółek o etyczny wymiar inwestycji. Istnienie pozytywnej zależności pomiędzy rentownością spółki a jej wyceną oznaczałoby, że spółki osiągające istotnie wyższą rentowność kapitałów własnych powinny być preferowane przez inwestorów na rynku kapitałowym, a zatem uzyskiwanie istotnie wyższych i stabilnych wyników finansowych przez spółki wybrane metodą selekcji pozytywnej (np. zajmujących czołowe lokaty w rankingach społecznych), pozwoliłoby na stwierdzenie, że SRI nie tylko nie powoduje utraty zysków przez inwestorów, ale może prowadzić do ich istotnego wzrostu i stabilizacji w czasie. Innymi słowy, wykorzystanie pozytywnej selekcji w procesie doboru spółek do portfela pozwalałoby na uzyskiwanie istotnie lepszych długookresowych wyników inwestycji niż benchmark w postaci indeksu szerokiego rynku. Pierwsza część pracy stanowi przegląd najczęściej stosowanych dotychczas sposobów przedstawiania przewag, jakie dostarcza inwestowanie w sposób odpowiedzialny. Omówiono słabe punkty porównań zarówno funduszy SRI z funduszami, które nie stosują analizy czynników ESG, jak i indeksów SRI z benchmarkiem w postaci indeksu szerokiego rynku. Druga część pracy stanowi polemikę z hipotezą o występowaniu kosztu zrównoważonego rozwoju w postaci niższej rentowności prowadzonego biznesu i niższych stóp zwrotu dla właścicieli. W celu weryfikacji tej tezy poddano analizie spółki uznawane za odpowiedzialne społecznie pod kątem ich rentowności oraz przeprowadzono test istotności różnic pomiędzy wynikami finansowymi podmiotów uznawanych za odpowiedzialne społecznie a średnim poziomem dla pozostałych amerykańskich spółek giełdowych. Mając na uwadze fakt, iż właściwa konstrukcja portfela powinna chronić jego wartość przed nadmiernymi negatywnymi wahaniami w ostatniej części niniejszej pracy dokonano analizy stóp zwrotu z inwestycji w badane spółki w okresie ostatnich pięciu lat. Uzyskane rezultaty badań wspierają hipotezę mówiącą o tym, że wykorzystywanie selekcji pozytywnej w oparciu o kryteria ESG pomaga inwestorom wyłonić silne finansowo spółki, odznaczające się ponadprzeciętną relacją ryzyka i oczekiwanej stopy zwrotu. (abstrakt oryginalny)
EN
This paper seeks a solution as to how to influence investors' behavior and their ability to invest responsibly. The aim is to extend the traditional approach to portfolio selection by adding an ethical dimension to risk/return analysis. The first part of this study is a review of different methods ofpresenting the SRI outperformance - from the matching approach and fund benchmarking to comparison of the performance of the SRI index with the traditional non-screened indices. The second part compares the significance of financial outperformance of companies considered as socially responsible over any other companies on American stock markets. The last section of this paper contains the results of the performance analysis of socially screened companies over the last five years. These results support the hypothesis that social screens help investors to pick financially strong companies that give a favorable risk-expected return relation. (original abstract)
Czasopismo
Rocznik
Strony
27-40
Opis fizyczny
Twórcy
  • Centralny Dom Maklerski
Bibliografia
  • The American Cancer Society & World Lung Foundation. (2009). The Tobacco Atlas, Third Edition. Retrieved from http://www.tobaccoatlas.org/
  • Camejo, P. (2002). The SRI Advantage: Why Socially Responsible Investing Has Outperformed Financially. New Society Publishers.
  • Guyatt, D. (2005). Meeting Objectives and Resisting Conventions: A Focus on Institutional Investors and Long-Term Responsible Investing. Corporate Governance: An International Review, 5(3).
  • Luc Renneboog, Jenke ter Horst, Chendi Zhang. (2007). The Price of Ethics: Evidence from Socially Responsible Mutual Funds. Retrieved from SSRN eLibrary.
  • Vigeo Rating. (2010 June 22). Vigeo downgrades BP plc's ratings. Retrieved from http://www.vigeo.com/
  • Olaf Weber, Marco Mansfeld & Eric Schirrmann. (2010). The Financial Performance of SRI Funds between 2002 and 2009. Retrieved from SSRN eLibrary.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171317931
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.