Nowa wersja platformy jest już dostępna.
Przejdź na https://bibliotekanauki.pl

PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2014 | nr 345 Performance Measurement and Management | 23-38
Tytuł artykułu

Discount Rate in the Assessment of Investment Project Effectiveness

Autorzy
Warianty tytułu
Stopa dyskontowa w ocenie efektywności projektów inwestycyjnych
Języki publikacji
EN
Abstrakty
Stopa dyskontowa wyraża oczekiwaną przez inwestorów graniczną stopę zwrotu z zaangażowanego przez nich kapitału. Kalkulacja stopy dyskontowej na właściwym poziomie jest istotna ze względu na jej wpływ na ocenę projektów inwestycyjnych zarówno w bezwzględnym, jak i we względnym rachunku efektywności inwestycji. Ten wpływ zależy od dwóch pozostałych parametrów charakteryzujących projekt inwestycyjny: od wielkości przepływów pieniężnych (lub kosztów i efektów) i ich rozłożenia w czasie. W artykule przeanalizowano przykłady zmiany wartości wskaźników oceny efektywności inwestycji (w zależności od przyjętej stopy dyskontowej. W bezwzględnym rachunku efektywności inwestycji zasadniczo wzrost stopy dyskontowej zmniejsza atrakcyjność projektu. Jednak przy specyficznym rozłożeniu przepływów pieniężnych w czasie może wystąpić odwrotna zależność.(abstrakt oryginalny)
EN
The discount rate expresses the limit rate of return expected by the investors from the capital invested by them. Calculating the discount rate on the appropriate level is important because of its effect on assessing investment projects in both absolute and relative calculation of investment effectiveness. In the article examples of changes in value of indicators of investment effectiveness assessment depending on the adopted discount rate are analyzed. In the absolute calculation of investment effectiveness, basically an increase in the discount rate reduces the attractiveness of the project. However, with a special distribution of cash flows over time, the opposite relationship may occur. In the relative calculation, a situation is possible in which, for different levels of discount rates, different projects are those most profitable.(original abstract)
Twórcy
  • AGH University of Science and Technology Kraków, Poland
Bibliografia
  • Arrow K.J, Lind R.C., 2014, Uncertainty and the evaluation of public investment decisions, Journal of Natural Resources Policy Research, vol. 6, no. 1.
  • Boardman A.E. et al., 2011, Cost-benefit Analysis. Concepts and Practice, Prentice Hall, Upper Saddle River, NJ.
  • Dayananda D. et al., 2002, Capital Budgeting. Financial Appraisal of Investment Projects, Cambridge University Press, New York.
  • Foltyn M., 2002, Koncepcje społecznej stopy dyskontowej w analizie ekonomicznej efektywności inwestycji proekologicznych, Ekonomia i Środowisko, nr 2 (22).
  • Krüger P., Landier A., Thesmar D., 2011, The WACC fallacy: The real effects of using a unique discount rate, [in:] AFA 2012 Chicago Meetings Paper.
  • Rączka J., 2003, The cost-effectiveness analysis - a superior alternative to the cost-benefit analysis of environmental infrastructure investments, Fifth European Conference on Evaluation of the Structural Funds "Challenges for Evaluation in an Enlarged Europe", Budapest, 26-27 June.
  • Rogowski W., 2004, Rachunek efektywności przedsięwzięć inwestycyjnych, Oficyna Ekonomiczna, Kraków.
  • Sierpińska M., Jachna T., 2007, Metody podejmowania decyzji finansowych. Analiza przykładów i przypadków, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171316223
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.