PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2008 | nr 793 | 5-16
Tytuł artykułu

Derivative Logic and the Banking System

Warianty tytułu
Istota derywatów a system bankowy
Języki publikacji
EN
Abstrakty
Artykuł zawiera analizę systemu bankowego dokonaną z wykorzystaniem teorii opcji. Aktywa banków zdominowane przez kredyty zostały opisane jako portfolio opcji sprzedaży (short puts). Banki są więc instytucjami promującymi, zarządzającymi i sprzedającymi opcje sprzedaży na podmioty ekonomiczne na rynku, na którym prowadzą działalność. Artykuł przedstawia dwa rodzaje stylizowanych systemów bankowych: anglosaski i niemiecki. Anglosaski system bankowy koncentruje się na krótkoterminowych kredytach, zamianach kredytów na zbywalne papiery wartościowe oraz na kierowaniu funduszy na rynek kapitałowy. Anglosaskie banki wystawiają opcje sprzedaży z krótkookresowym terminem zapadalności i sprzedają je w portfolio innym inwestorom przez rynek kapitałowy. Stylizowany (tradycyjny lub poprzedni) niemiecki system bankowy skupia się na długoterminowych kredytach oraz udziałach w tych firmach, które posiadają kredyty w swoich bilansach. Oznacza to opcje sprzedaży z długim terminem zapadalności i zakup opcji kupna. Instytucjonalna różnica pomiędzy tymi systemami bankowymi powoduje, że banki te prowadzą różną politykę, która może przynieść odmienne efekty w gospodarce realnej. Stylizowany niemiecki bank ma dużo większy interes w długoterminowej rentowności podmiotów ekonomicznych w porównaniu ze stylizowanym odpowiednikiem anglosaskim. W wypadku poważnego kryzysu bank anglosaski może być jednak lepiej przygotowany niż stylizowany niemiecki odpowiednik. W dalszej części artykuł dowodzi, że wykorzystanie języka teorii opcji do opisu pozycji posiadanych przez banki pozwala na podkreślenie ryzyka i zaakcentowanie poglądu autorów dotyczącego motywacji działań podejmowanych przez banki. (abstrakt oryginalny)
EN
This paper will attempt to develop a fresh view of what it means to analyze the banking system. We use modern finance theory to distill the obvious. The idea we put forward is that by disentangling the language and transforming it into a language of finance, we will arrive at an understanding of what the liability side of a bank’s balance sheet consists of. In order to get going, we have to review both the Merton model and the put-call parity. The technical details are less important than the general idea of what they convey. (fragment of text)
Rocznik
Numer
Strony
5-16
Opis fizyczny
Twórcy
  • Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie
  • Growth Research Unit, Kraków
Bibliografia
  • Chance D.M. [2003], Analysis of Derivatives for the CFA Program, AIMR, Charlot-tesville.
  • Crouhy M., Galai D., Mark R. [2001], Risk Management, McGraw-Hill, New York.
  • Heusinger R. von [2003], Aspects of International Capital Markets, Majak, Odessa.
  • Kolb R.W. [1997], Futures, Options and Swaps, Blackwell, Oxford.
  • Merton R.C. [1974], On the Pricing of Corporate Debt: The Risk Structure of Interest Rates, „Journal of Finance”, vol. 29, MIT.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000162625328
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.