Wyniki wyszukiwania - BazTech

1

Determinants of capital structure in aircraft leasing firms: theoretical and empirical perspectives

Kiraci Kasım, Yaşar Mehmet, Asker Veysi

Zeszyty Naukowe. Transport / Politechnika Śląska

|

2025

|

z. 129

115--130

EN

The aviation industry encompasses a variety of stakeholders. In recent years, the growing reliance of airlines on leased aircraft has elevated leasing companies to a critical position within the sector. Despite their importance, the capital structure of leasing companies remains an underexplored area in the aviation literature. This study is a pioneering effort to investigate both the theoretical and empirical aspects of leasing companies’ capital structure. Using panel data analysis, the research examines the capital structure behavior of these companies over the period from 2013 to 2023. Six different models are developed to provide a more in-depth analysis of the effects of short-term and long-term financing decisions on the capital structure. The findings generally indicate that the financing behavior of leasing companies is in line with the pecking order theory, which suggests seeking internal financing before seeking external debt or equity.

2

Factors affecting short-term financing in emerging economies

Ahamed Tanseer, Masum Mofijul Hoq, Hossain Md Sharif, Sakib Mustafa Saadman

Polish Journal of Management Studies

|

2025

|

Vol. 32, No. 1

7--24

EN

This empirical study addresses a notable gap in the literature by investigating the determinants of short-term financing within the context of an emerging economy, Bangladesh. This research aims to investigate how key financial metrics, such as ROA, NPM, tangibility, sales growth, and enterprise size, influence short-term financing decisions in Bangladesh. A cross-sectional analysis of 104 enterprises listed on the Dhaka Stock Exchange (DSE) (from a population of 280) was conducted using data from their annual reports. The analysis reveals that ROA and NPM have a positive influence on short-term financing decisions, suggesting that enterprises with stronger profitability are better positioned to access short-term debt. Conversely, Tangibility exhibits a negative relationship with shortterm financing, implying that enterprises with higher tangible assets may encounter difficulties in securing short-term loans due to their reliance on long-term debt. Enterprise size also shows a positive correlation with short-term financing, while sales growth does not significantly impact financing decisions. These insights are crucial for financial managers and policymakers in emerging markets, as they underscore the need for tailored financial strategies that enhance liquidity management and support sustainable growth in capitalintensive industries, such as the corporate sector. The study adds to the existing literature by providing empirical evidence on these financial dynamics, with broader implications for other emerging markets.

PL

Niniejsze badanie empiryczne wypełnia istotną lukę w literaturze przedmiotu, analizując czynniki determinujące krótkoterminowe finansowanie w kontekście gospodarki wyłaniającej się, jaką jest Bangladesz. Celem badania jest zbadanie, w jaki sposób kluczowe wskaźniki finansowe, takie jak ROA, NPM, materialność, wzrost sprzedaży i wielkość przedsiębiorstwa, wpływają na decyzje dotyczące krótkoterminowego finansowania w Bangladeszu. Przeprowadzono analizę przekrojową 104 przedsiębiorstw notowanych na giełdzie w Dhace (DSE) (z populacji 280) na podstawie danych zawartych w ich raportach rocznych. Analiza wykazała, że ROA i NPM mają pozytywny wpływ na decyzje dotyczące finansowania krótkoterminowego, co sugeruje, że przedsiębiorstwa o większej rentowności mają lepszy dostęp do krótkoterminowego zadłużenia. Z kolei materialność wykazuje ujemną korelację z finansowaniem krótkoterminowym, co oznacza, że przedsiębiorstwa o wyższych aktywach materialnych mogą napotykać trudności w uzyskaniu krótkoterminowych kredytów ze względu na ich zależność od długoterminowego zadłużenia. Wielkość przedsiębiorstwa również wykazuje dodatnią korelację z finansowaniem krótkoterminowym, podczas gdy wzrost sprzedaży nie ma znaczącego wpływu na decyzje finansowe. Te spostrzeżenia mają kluczowe znaczenie dla menedżerów finansowych i decydentów politycznych na rynkach wschodzących, ponieważ podkreślają potrzebę dostosowanych strategii finansowych, które poprawiają zarządzanie płynnością i wspierają zrównoważony wzrost w branżach kapitałochłonnych, takich jak sektor korporacyjny. Badanie stanowi uzupełnienie istniejącej literatury, dostarczając empirycznych dowodów na te dynamiki finansowe, co ma szersze implikacje dla innych rynków wschodzących.

3

Finansowanie długiem przedsiębiorstw konserwacji zabytków

Białek-Jaworska Anna

Wiadomości Konserwatorskie

|

2023

|

Nr 73

7--15

PL

Celem artykułu jest zidentyfikowanie determinant finansowania długiem i struktury kapitału firm z sektora konserwacji i ochrony zabytków w 23 krajach Europy. Wykorzystano estymator Arellano-Bond metody GMM do analizy dynamicznej danych panelowych dla próby 8086 obserwacji 1952 firm za lata 2011–2020. Wykorzystano dane ze sprawozdań finansowych z bazy TP Catalyst dostarczonej przez Bureau van Dijk. Wykazano, że małe firmy są bardziej zadłużone, łącznie długo- i krótkoterminowo, z tytułu kredytu bankowego i handlowego. Rentowne firmy mniej korzystają z kredytów bankowych i mają niższy wskaźnik długu do kapitału własnego, ale wyższe zobowiązania ogółem. Ryzyko niewykonania zobowiązań jest związane z wyższym zadłużeniem w banku, z tytułu kredytu handlowego i zadłużeniem ogółem, obejmującym zobowiązania bieżące i długoterminowe. Większy majątek trwały pozwala firmom na wydłużenie terminów zapadalności długu. Większe firmy o wyższej płynności zadłużają się na dłuższy okres. Kredyty bankowe wykorzystywane na ochronę zabytków mają krótszy termin zapadalności niż pozostałe zadłużenie.

EN

This paper aims to identify the determinants of debt financing and capital structure of companies in the conservation and preservation sector in twenty-three European countries. The Arellano-Bond estimator of the GMM method was used to analyze dynamic panel data for a sample of 8,086 observations of 1,952 firms for the years 2011–2020. Data from financial statements from the TP Catalyst database provided by Bureau van Dijk were used. It was shown that small firms are more indebted, combined long- and shortterm, to bank and trade credit. Profitable companies used bank loans less and had a lower debt-to-equity ratio but higher total liabilities. Default risk was associated with higher bank debt, trade credit and total debt, including current and long-term liabilities. Higher fixed assets allowed companies to extend debt maturities. Larger companies with higher liquidity were indebted for more extended periods. Bank loans used for conservation had shorter maturities than other debt.

4

The determinants of the business performance of commercial banks: A case study of Vietnam

Loan Bui Thi Thu, Thang Nguyen Xuan, Hao Vu Duy, Hieu Ta Quang

Annals of Computer Science and Information Systems

|

2021

|

Vol. 28

213--215

EN

The paper studies the factors affecting the business performance of commercial banks (2008-2018), based on the examination of bank characteristics according to the information on the financial statements of 24 commercial banks and macroeconomic factors. Our findings provide evidence on the significant influence of the factors of diversity on income structure, cost management and capital structure on the business performance of commercial banks. Some implications and future research directions are thereby proposed.

5

Debt maturity and family related directors : evidence from a developing market

Hussain H. I., Abidin I. S. Z., Ali A., Kamarudin F.

Polish Journal of Management Studies

|

2018

|

Vol. 18, No. 2

118--134

EN

This paper examines the debt maturity structures of Malaysian firms based on the presence of family-related directors (FRDs) on boards. The motivation is derived from the board composition literature, which highlights reforms taken place over the years in order to ensure proper governance mechanisms. Conversantly, debt maturities are also linked to reductions in agency costs whereby firms with short-term borrowings will be subject to greater levels of monitoring by markets. Furthermore, this reduces information asymmetry. Thus, the paper evaluates the effectiveness of FRDs in alleviating the agency problem by studying the trade-off of such presence on debt maturity structures. The study finds that firms with the presence of FRDs tend to opt for longer maturity structures. These points towards a substitution effect where firms with FRDs will not rely on short-term borrowing as a mechanism for reducing agency problems. The findings of the study are further validated given that the presence of FRDs is not motivated by firms matching strategy of assets versus liabilities. However, these firms also opt for long-term borrowing in order to mitigate potential liquidity problems. The study further documents that these firms face lower bankruptcy costs. Interestingly, the authors also document that FRD opt to lengthen maturity structures during periods of increase in share prices indicating that control by family members tend to take into consideration shareholders’ wealth maximization. The finding is valid given that most firms with FRD also tend to have significant ownership by families.

PL

W niniejszym artykule przeanalizowano strukturę zapadalności długu malezyjskich firm w oparciu o obecność dyrektorów rodzinnych (FRD) w zarządach. Motywacja pochodzi z literatury poświęconej składom zarządów, która podkreśla reformy, które miały miejsce od lat w celu zapewnienia odpowiednich mechanizmów zarządzania. Konsekwentnie, zapadalność długu jest również powiązana z obniżeniem kosztów pośrednictwa, w wyniku czego firmy o pożyczkach krótkoterminowych będą podlegać większemu monitorowaniu na rynkach. Ponadto zmniejsza to asymetrię informacji. W związku z tym, w artykule dokonano oceny skuteczności FRD w łagodzeniu problemu agencji poprzez zbadanie zysku takiej obecności w strukturach dojrzałości długu. Badanie wykazało, że firmy z obecnością FRD wybierają dłuższe struktury dojrzałości. Wskazuje to na efekt substytucyjny, w którym firmy z FRD nie będą polegać na pożyczkach krótkoterminowych jako mechanizmie zmniejszającym problemy agencji. Wyniki badania są dalej potwierdzane, ponieważ obecność FRD nie jest uzasadniona przez firmy, które dopasowują strategię aktywów do zobowiązań. Firmy te również wybierają długoterminowe pożyczki, aby złagodzić potencjalne problemy z płynnością. Badanie to dokumentuje również, że firmy te ponoszą niższe koszty bankructwa. Co ciekawe, autorzy dokumentują również, że FRD opowiadają się za przedłużeniem struktur zapadalności w okresach wzrostu cen akcji, wskazując, że kontrola członków rodziny ma tendencję do uwzględniania maksymalizacji zamożności akcjonariuszy. Stwierdzenie jest słuszne, biorąc pod uwagę, że większość firm z FRD ma również znaczny udział rodzinny w strukturze własności.

6

Adjustment to target debt maturity and equity mispricing : evidence from Asia Pacific

Hussain H. I., Hadi A. R. A., Mohamed-Isa A., Salem M. A., Kamarudin F., Jabarullah N. H.

Polish Journal of Management Studies

|

2018

|

Vol. 17, No. 2

87--100

EN

This paper examines firms’ target adjustment behavior for debt maturity structure for selected countries from the Asia Pacific region. The literature documents that managers’ structure debt issues in line with a target maturity structure which is limited by transactions costs, information asymmetry, agency problems, liquidity needs as well as institutional factors. Our paper contends that firms adjust to target levels at differing rates based on whether the current maturity structure is above or below target levels as well as equity mispricing. We estimate the target debt maturity based on the lead level and measure speed of adjustment to target levels by regressing the difference between the simulated and actual values. Our findings indicate that firms which are below target debt maturity tend to adjust at more rapid rates during periods of overvaluation. Firms which are above target debt maturity tend to adjust at more rapid rates during periods of undervaluation. Our findings indicate asymmetric adjustment rates indicating that debt maturity structure serves as an important tool for signaling. The implications provide a better understanding on the impact of debt maturity on information asymmetry leading to differences in adjustment to target debt maturity structures.

PL

W niniejszym artykule przeanalizowano zachowanie firm w zakresie dostosowań docelowych dla struktury zapadalności długu dla wybranych krajów z regionu Azji i Pacyfiku. W literaturze udokumentowano, że struktura zarządzania zadłużeniem jest zgodna z docelową strukturą zapadalności, która jest ograniczona przez koszty transakcji, asymetrię informacji, problemy agencji, potrzeby płynności oraz czynniki instytucjonalne. Stwierdzono, że firmy dostosowują się do poziomów docelowych przy różnych stawkach w zależności od tego, czy obecna struktura zapadalności jest powyżej lub poniżej poziomu docelowego, jak również z powodu niewłaściwej wyceny kapitału własnego. Oszacowano docelowy termin zapadalności długu na podstawie poziomu wiodącego oraz zmierzono szybkość dostosowania do poziomów docelowych poprzez regresję różnicy między symulowanymi a rzeczywistymi wartościami. Wyniki wskazują, że firmy, które nie osiągają docelowego poziomu zadłużenia, mają tendencję do szybszego dostosowywania stawek w okresach przewartościowania. Firmy, które przekraczają docelowy poziom zadłużenia, mają tendencję do szybszego dostosowywania stawek w okresach niedowartościowania. Wyniki wskazują na asymetryczne wskaźniki korygowania, które wskazują, że struktura terminów zapadalności służy jako ważne narzędzie sygnalizacji. Implikacje te zapewniają lepsze zrozumienie wpływu dojrzałości długu na asymetrię informacyjną prowadzącą do różnic w dostosowaniu do docelowych struktur zapadalności długu.

7

Resource-based view in managing financial component of corporate capital

Korzh N., Mostenska T., Bilan Y.

Polish Journal of Management Studies

|

2017

|

Vol. 16, No. 2

133--146

EN

On the basis of the analysis of conceptual approaches to the evaluation of the effectiveness of the usage of financial capital the theories are generalized by separating two groups: static, the ones that determine the optimal capital structure by maximizing the current valuation of assets, and dynamic, the ones that allow the possibility of deviation from the targeted capital structure at a particular moment. On the basis of the generalization of the theoretical concepts the peculiarities of the formation of optimal capital structure were classified. Article reviews the issues of managing the financial capital of a corporation. The process of managing the financial capital is formalized; each step of the process is described. The proposed approach is characterized by complexity and completeness. The choice of capital structure in a corporation is justified by factors that are discussed in the article. These factors determine the direction for improving management strategies of financial capital of a corporation.

PL

Na podstawie analizy koncepcyjnych podejść do oceny efektywności wykorzystania kapitału finansowego, teorie uogólnia się poprzez wyodrębnienie dwóch grup: statycznej, określającej optymalną strukturę kapitału poprzez maksymalizację bieżącej wyceny aktywów i dynamicznej, która pozwala na odchylenie od docelowej struktury kapitałowej w danym momencie. Na podstawie uogólnienia pojęć teoretycznych sklasyfikowano czynniki kształtowania optymalnej struktury kapitałowej. Artykuł zawiera przegląd zagadnień związanych z zarządzaniem kapitałem finansowym korporacji. Proces zarządzania kapitałem finansowym jest sformalizowany a każdy etap procesu jest opisany. Proponowane podejście charakteryzuje się złożonością i kompletnością. Wybór struktury kapitału w przedsiębiorstwie jest uzasadniony czynnikami, o których mowa w artykule. Czynniki te determinują kierunek poprawy strategii zarządzania kapitałem finansowym korporacji.

8

Charakterystyka modeli współdziałania podmiotów gospodarczych w ramach złożonych struktur kapitałowych

Kozłowska-Makóś D.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2013

|

z. 64

169--178

PL

Koncentracja potencjału gospodarczego ma na celu osiągnięcie optymalnej efektywności ekonomicznej w ramach działalności podejmowanej w strukturach zintegrowanych. Do kręgu podstawowych funkcji grup kapitałowych należy również oddziaływanie i wpływanie na sfery działania wszystkich wewnętrznych jednostek prawno- -gospodarczych. O znaczeniu i jakości decyzji w procesie zarządzania grupą kapitałową łącznie stanowią wszystkie warunki jej podjęcia, dlatego artykuł jest próbą identyfikacji zakresu i możliwości podejmowania decyzji w złożonych strukturach kapitałowych.

EN

The concentration of the economic potential is aimed at an achievement of the optimum economic effectiveness as part of activity taken in integrated structures. Also having an influence and influencing spheres of the functioning of all domestic legal-economic units belongs to the range of basic functions of capital groups. About meaning and the quality of the decision in the process of managing the capital group altogether all conditions constitute withdrawals for her, therefore the article is an attempt of identifications of the scope possibilities of the decision making in the complex capital struktures.

9

Optymalizacja struktury kapitałowej przedsiębiorstwa transportowego jako praktyczny aspekt zarządzania grupą kapitałową

Rzempała A., Rzempała J.

Zeszyty Naukowe. Problemy Transportu i Logistyki / Uniwersytet Szczeciński

|

2011

|

Nr 14

115--125

PL

W artykule przedstawiono praktyczne możliwości optymalizacji struktury kapitałowej na przykładzie przedsiębiorstwa „Transtech” Usługi Sprzętowe i Transportowe Sp. z o.o., działającego w ramach grupy kapitałowej Z.Ch. „Police” SA. Identyfikacja struktury kapitało-bilansowej pozwala przyjąć, że „odkapitalizowanie” spółki powinno zostać zrealizowane przez zbycie udziałów spółki „Transtech” w celu ich umorzenia za wynagrodzeniem, z jednoczesnym obniżeniem kapitału zakładowego. Przedstawione w artykule argumenty, wskazują na ekonomiczne uzasadnienie realizacji działania, z jednoczesnym podkreśleniem złożoności tego procesu. Celem artykułu jest przedstawienie na przykładzie spółki kapitałowej działającej w branży transportowej problematyki umorzenia udziałów za wynagrodzeniem, z jednoczesnym obniżeniem kapitału zakładowego, jako narzędzia optymalizacji struktury kapitałowej. [...]

EN

Sale of shares in order to redeem for reward, while reducing the share capital, is one of the practical forms of optimizing capital companies incorporated in the capital groups. Implementing the concept of redemption of shares required for a series of formal action is prescribed by the Commercial Companies Code. Presented in the paper aspects of accounting – tax confirmed the economic justification for the use to redeem the shares at a lower capital as an effective form of management of cash flows within the group.

10

Some internal and external factors that influence the investor's choice at the capital market

Wilimowska Z., Wilimowski M.

Foundations of Control and Management Sciences

|

2009

|

No. 12

75-106

EN

It is often claimed that an organization is as good as people working in it and that talented workers are the driving force of an organization. To cope with the growing requirements of knowledge-based economy, organizations need a special type of workers - knowledge workers. This is especially important in organizations building their competitive advantage on innovations and the application of information and communication technologies as such companies base their value on immaterial assets. Workers employed in such companies need to possess updated knowledge and apply it in new areas. Knowledge-based systems can support this process to a great extent. The article presents theoretical considerations on new type of work and workers emerging in the economy - knowledge work and knowledge workers.

11

Niektóre modele zarządzania strukturą kapitałową.

Wilimowska Z.

Prace Naukowe Instytutu Organizacji i Zarządzania Politechniki Wrocławskiej. Studia i Materiały

|

2007

|

Vol. 82, nr 24

81-100

PL

Przedsiębiorstwo działając efektywnie korzysta częściowo z finansowania własnego, a częściowo z obcego. Sztuka zarządzania finansami polega między innymi na tym, aby korzystając również z różnych form finansowania obcego - w rozsądnych granicach - stworzyć możliwości do realizacji głównego celu - zwiększenia wartości organizacji z punktu widzenia wzrostu zasobów (bogactwa) właścicieli. W artykule przedstawiono dyskusję na temat różnych spojrzeń na strukturę finansową przedsiębiorstwa i modele jej kształtowania. Zwrócono również uwagę na wielość i różnorodność czynników wpływających na optymalizację struktury.

EN

A firm needs debt and equity financing to effective by operate on the market. The art of financial management consists in using various forms of debt financing, at a reasonable level, so as to let the firm achieve the main goal, which is increasing owners' wealth. Different points of view on financial structure are discussed and various models of capital structure creation are presented. Here, attention is paid to the multitude and variety of factors that influence capital structure optimization.

12

Optymalizacja struktury kapitałowej przedsiębiorstw

Wawiernia A.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2001

|

z. 3

373-385

PL

W niniejszym opracowaniu zaproponowano metodyką optymalizacji struktury kapitałowej przedsiębiorstwa w warunkach gospodarki rynkowej. Punktem wyjścia przeprowadzonych rozważań uczynniono kategorię optymalnej struktury kapitału, jak również identyfikację kryterium oceny tej optymalizacji. Na tym tle określono zestaw wskaźników, których szacowanie jest niezbędne do ustalenia optymalnej proporcji kapitału obcego i kapitału własnego w finansowaniu określonej strategii rozwoju.

EN

In the present study, a method of optimisation of company's capital strucutre in the condistions of market economy is suggested. A category of optimal capital's structure has been made a starting point, as well as identyfication of criterion of this optimisation. In this background, a set of indexes has been established, estimating which is necessary for establishing the ideal proportion of foreign and own capital in fanancing a particular development strategy.